6.4. Трансфертное ценообразование

Специфика трансфертного ценообразования в банках заключается в том, что в отличие от промышленного предприятия, оперирующего во внутреннем обороте большим количеством разнообразных продуктов, он имеет один ресурс, который занимает доминирующее положение, а значит, задача трансфертного ценообразования упрощается.

Процесс введения в банке трансфертного цено-образования включает два блока:

расчет себестоимости внутренних финансовых ресурсов, установление цены при их переводе из одного подразделения в другое;

определение системы взаимодействия привлекающих и размещающих ресурсы подразделений.

Центры прибыли работают с внешними пользователями банковских продуктов. Управление ими происходит через систему бюджетирования. У менеджмента банка должна быть возможность определять доходную и расходную их часть, с тем чтобы выявить, сколько зарабатывает данный центр. В то же время ресурсы, которые вовлечены в оборот банком, обезличены и имеют при этом разную стоимость. В этой связи стремление менеджмента в процессе управления дохода остью оценить стоимость ресурсов, использованных, например, центром прибыли, достаточно сложно. Соответственно не просто просчитать эффективность различных банковских продуктов. Решить эту проблему возможно лишь при помощи правильного определения трансфертной цены для всех внутрибанковских ресурсов. Отсутствие трансфертной цены препятствует внедрению внутренней системы оценки доходности подразделений банка. Напротив, использование такой цены позволяет менеджменту банка держать под контролем уровень операционной маржи и процентного спрэда.

В связи со снижающейся доходностью большинства банковских операций банки заинтересованы в использовании надежных механизмов контроля сто-имости привлеченных средств. Основным ограничителем здесь выступают внешние условия — ставки раз-мещения, складывающиеся на рынке в конкретный момент времени. Например, если банк привлекает в больших объемах дорогие пассивы, он столкнется с более высоким риском при размещении средств, так как рост доходности всегда сопровождается значитель-ным риском. В этом случае менеджмент более активно будет работать на спекулятивном рынке, например, на рынке корпоративных ценных бумаг. При использовании внутреннего ценообразования увеличится способность банка более точно оценивать и определять комбинацию источников фондирования активных операций, определять целесообразность привлечения тех или иных ресурсов. Жесткая централизованная система управления ресурсами будет сдерживать темпы развития банка. Мы уже демонстрировали негативное влияние высоких темпов роста банка на капитал.

Очевидно, внедрение системы внутрибанковского ценообразования ресурсов может привести к ан-тагонизму привлекающих и размещающих подразде-лений. Центры, привлекающие ресурсы, заинтересованы в повышении цен, а размещающие — в снижении. От границ установления трансфертной цены зависят прибыль и доходность различных центров от-ветственности. Из этого следует, что установление трансфертной цены всегда предполагает компромисс интересов. Отсутствие гибкой политики может привести к омертвлению части ресурсов и возникновению центробежных тенденций в банке, т.е. к заинтересо- ванности привлекающих подразделений приобретать средства на внешнем рынке.

Можно выделить несколько методов формирования трансфертной цены в российских коммерческих банках.

На основе оценки средневзвешенной стоимости всех пассивов. В этом случае происходит уравнивание всех внешних источников финансирования.

На основе альтернативных источников. Этот метод предполагает оценку стоимости ресурсов центром прибыли в случае отсутствия внутренних источ-ников. Цена перевода средств при таком подходе при-равнивается к средневзвешенной ставке привлечения из альтернативных источников. Преимуществом данного метода является то, что, например, для центра прибыли внутренний ресурс по цене приравнен к внешнему, что предполагает преимущественное использование внутренних ресурсов, а затем уже внешних. Су-щественным недостатком данного метода считается ограничение возможностей эффективного контроля процентного риска, поскольку недостаточно учитыва-ется затратная база формирования данного ресурса.

Организация трансфертного ценообразования на базе затрат, сопряженных с формированием конкретного ресурса. В этом случае трансфертная цена базируется на минимальной достаточной марже, которая имеет прямое предназначение — покрытие издержек центра ответственности, привлекающего ресурсы. Цена перевода средств складывается из цены привлечения ресурсов (затрат по выплате процентов, отчислений в фонд минимальных обязательных резервов) плюс минимальная достаточная маржа плюс некоторый спрэд, повопяющий развиваться подразделению, привлекающему ресурсы.

Кроме оценки внутрибанковских ресурсов менеджменту следует также оценить «свободные ресурсы» — незадействованные в операциях банка средства клиентов, например, имеющие целевое назначение, однако с временным лагом их возврата (брокерские операции). Эти ресурсы также могут передаваться подразделениям, к примеру, для работы на рынке ценных бумаг или краткосрочного кредитования. Подобные ресурсы следует оценивать таким образом, чтобы, с одной стороны, их стоимость не превышала возможности их размещения на внешнем рынке, с другой — позволяла заемщику получать определенную маржу.

Оптимальный подход к установлению трансфертной цены требует, как правило, использования различных варианте» ценообразования в течение нескольких учетных периодов, что позволит постепенно отладить применяемый механизм с учетом интересов всех подразделений.

По оценкам экспертов, процесс введения и отладки внутрибанковского ценообразования может занимать значительное время — от нескольких месяцев до нескольких лет. Данная работа обычно проводится в банке казначейством.

Казначейство представляет собой важнейший элемент финансовой системы банка, оно занимается «кассовым исполнением бюджета банка».Основной целью данного подразделения является формирование баланса ресурсов банка и их оптимального рас-пределения, предотвращения разбалансированности плана поступлений и платежей денежных потоков. Распределяя и перераспределяя внутренние финан-совые потоки, казначейство контролирует формиро-вание доходов и расходов с учетом привлечения ре-сурсов и их размещения в активные операции. Такая организация потоков денежных средств предполагает, что казначейство является собственником ресурсов, устанавливает цены по привлечению и размещению средств для внутренних подразделений банка. Это позволяет формировать капитал, свободные оборотные активы, инвестиционные возможности и т.д.

Можно выделить два основных подхода в функционировании казначейства.

Как технологически замкнутая система, занимающаяся планированием и управлением финансовыми потоками.

Как надстроечная система, управляющая финансовыми потоками в режиме взаимодействия с самостоятельно функционирующими подразделениями банка.

В первом случае данная структура включает несколько подразделений. Одно из них, например, может заниматься формированием и управлением балансом ресурсов банка; другое — аналитической работой; тре-тье —операциями на рынке ценных бумаг, валютном и межбанковском рынках; четвертое — обеспечивать контроль и оформление операций, ведение позиции по корреспондентскому счету. Такой подход в работе каз-начейства позволяет гибко маневрировать ресурсами с наибольшей эффективностью. Во втором случае под-разделения, осуществляющие операции на финансовых рынках, не входят в структуру казначейства.

Наличие и эффективное функционирование внут-рибанковской посреднической структуры — казначей-ства способно повысить качество управления активами и пассивами.

Обратимся к нашему гипотетическому банку и установим трансфертную цену на перевод банковских ресурсов.

Таблица 69

Трансфертное ценообразование на примере гипотетического банка\r\nСтатья Остаток «баюш тыс. руб. Срок я годах Норма доход-ности Транс-фертная ставка Чистый спрэд Чистый гро-

центный

поход\r\nАктивы

Денежные средства и остатки на счетах в банках 50 1.0 0,00 7,00 -7,00 (3,5)\r\nИнвестиционные ценные бумаги 200 2,0 8,1 8,0 0,1 0,2\r\nКоммерческие кредиты 750 0,5 8,5 6,5 2,0 15,0\r\nОбязательства и \r\nДепозиты до востребования 200 1,0 0,0 7,0 7,0 14,0\r\nДепозитные сертификаты 750 0,25 4,8 6,0 1,2 9,0\r\nСобственный капитал 50 2,0 0,0 8,0 8,0 \' 4,0\r\nИтого

распределенный чистый процентный доход (маржа) 38,7\r\nДоход от расхождения в процентных ставках 5,25\r\nИтого чистый процентный доход 43,95

Рассчитаем чистый процентный доход по группам продуктов (табл. 70).

Таблица 70

Расчет чистого процентного дохода по продуктам

(тыс. руб.)\r\nНаименование Остаток по балансу Спрэд, % Чистый про-центный доход\r\nКомитет по управлению активами и пассивами \r\nИнвестиционные ценные бумаги 200 0,1 0,2\r\nРасхождение 5,25\r\nРаспределение собственного капитала 10,0 8,0 0,8\r\nИтого по комитету управления активами и пассивами 6,25\r\nКоммерческие кредиты 750 2,0 15,0\r\nРаспределение собственного капитала 30,0 8,0 2,4\r\nИтого коммерческие кредиты 17,4\r\nДепозиты до востребования/ денежные средства и остатки на счетах: \r\nденежные средства и остатки на счетах 50 -7,0 -з;5\r\nдепозиты до востребования собственный капитал 200 2,5 7,0 8,0 НО 0,2\r\nИтого депозиты до востребования / денежные средства и остатки на счетах 10,70\r\nДепозитные сертификаты 750 1,2% 9,0\r\nРаспределение собственного капитала 7,5 8,0% 0,60\r\nИтого депозитные сертификаты Всего 9,60 43,95\r\n

Расчет чистого процентного дохода по линейным подразделениям

(тыс.

Данные табл. 71 свидетельствуют о том, что чистый процентный доход по банку в целом отличается от того же показателя, отраженного в отчете о прибылях и убытках. Разница возникла в связи с расхождением процентных ставок; сумма дохода от расхождения в ставках составила 5,25. Эта разница будет отнесена на казначейство, занимающееся управлением процентных рисков.

Затем с учетом распределения затрат по подразделению по поддержке продуктов и линейному подразделению можно составить и проанализировать доходность выделенных в структуре банка центров. С этой целью следует использовать коэффициенты стандартных затрат, которые представлены в таблицах 60, 61 и 70, что позволит определить нормы рас-

пределения накладных расходов и расходов, которые сопровождают поддержку продуктов по линейным подразделениям. Проведем распределение (таблю 72).

Таблица 72

Распределение расходов центров затрат по линейным подразделениям

(тыс руб.)\r\nНаименование Казначейство Корпора-тивный отр ел Регион А Регион Б Итого по банку\r\nЗатраты по поддержке продутое

Комитет по управлению активами и пассивами 0,70 0,70\r\nКоммерческие кредиты 2,10 2,10\r\nДепозиты до востребо-вания/денежные средства и остатки на счетах в банках 1,75 1,75 3,50\r\nДепозитные сертификаты 0,42 0,28 0,70\r\nИтога 0,70 2,10 2,17 2,03 7,00\r\nНакладные расходы

Комитет по управлению активами и пассивами 0,40 0,40\r\nКоммерческие кредиты 2,19 2,19\r\nДепозиты до востребо-вания/денежные средства и остатки на счетах в банках 1,23 1,23 2,46\r\nДепозитные сертификаты 0,57 0,38 0,95\r\nИтого 0,40 2,19 1,80 1,61 6.00\r\n

Полученные данные позволяют составить отчеты о доходности подразделений банка (табл. 73).

Отчеты о доходности подразделений

(тыс. руб.)\r\nНаименование Казна-чейство Корпоративный отдел Регион А Регион Б Итого по банку\r\n \r\n

Распределенный баланс Активы

Денежные средства и остатки на счетах в банках

200,000 (990)

200,0 750,00 0,00

200,00 750,00 50,0 0,00

750,00 30,00

Инвестиционные ценные бумаги

Коммерческие кредиты Трансфертные активы

Пассивы

10,00 (800,00) (790,00)

30,00 750,00 78,00

Депозиты до востребования Депозитные сертификаты Собственный капитал Трансфертные обязательства Средние активы

25,00 25,00 50,00

555,75 404,25

100,00 100,00 450,00 300,0 5,75 4,25 25,00 25,00

580,75 429,25 1000,00

Отчет о прибылях и убытках.\r\nЧистый процентный доход 6,25 17,40 11,11 9,19 43,95\r\nКомиссии 4,00 4,00 2,00 10,00\r\nПрямые издержки (2,00) (10,00) (7,50) (7,50) (40,00)\r\nМаржа 4,25 11,40 7,61 3,69 26,95\r\nПоддержка продуктов (0,70) (2,10) (2,17) (2,03) (7,00)\r\nИзменение 3,55 9,30 5,44 1,66 19,95\r\nНакладные расходы (0,40) (2,19) (1,80) (1,61) (6,00)\r\nДоход до налогообложения 3,15 7,11 3,64 0,05 13,95\r\nНалог 34% (1,07) (2,41) (1,24) (0,02) (4,74)\r\nЧистый доход 2,08 4,70 2,40 0,03 9,21\r\nОценка эффективности \r\nРентабельность активов 1,98% 1,21% 0,83% 0,01% 0,92%\r\nРентабельность капитала 20,8% 15,7% 41,7% 0,7% 18,4%\r\nКоэффициент эффектив \r\nности 49,6% 66,8% 75,9% 99,6% 74,1%\r\nДобавленная стоимость 0,58 0,20 1,54 (0,61) 1,71\r\nЧистый доход 2,08 4,07 2,40 0,03 9,21\r\nВнутренняя норма дохода 1,50 4,50 0,86 0,64 7,50\r\nПримечание, 1. Средние активы рассчитаны как средняя арифметическая остатков. 2. Коэффициент эффективности определен на основе сопоставления общей суммы расходов (включая распределенные раскопы на поддержку продуктов и накладные) и суммы чистого процентного и непроцентного похода. 3. Трансфертные активы для всех подразделений (за исключением комитета по управлению активами и пассивами) равны сумме обязательств и капитала. Величина (-990) по Комитету управления активами и пассивами представляет собой зачет сумм транс-фертных активов, которые отражены по данной строке.

В главе, посвященной управлению капиталом банка, мы обсуждали концепцию добавленной ак-ционерной стоимости, которая представляет собой доходность, превышающую внутреннюю норму доходности экономического капитала. Напом-ним, что+юрма внутренней доходности складывается из безрисковой процентной ставки (в зару-бежной практике зачастую —ставка по долгосрочным казначейским облигациям) и премии за риск. Премия за риск колеблется обычно в пределах от 7 до 8%. Если предположить, что безрисковая ставка составляет 8%, то норма внутренней до-ходности соответственно — 15%. Именно эта ин-формация была использована нами в рассматриваемом примере.

Показатель добавленной акционерной стоимо-сти позволяет получить более достоверную оценку результативности работы, поскольку производится корректировка финансового результата с учетом риска.

При изучении представленных в табл. 73 данных мы может констатировать, что результативность по показателю добавленной акционерной стоимости ре-гиона А выше, чем по подразделению, занимающемуся корпоративным кредитованием. Однако резуль-таты деятельности данного подразделения (корпора-тивного кредитования) следует оценить позитивно, поскольку положительное значение показателя до-бавленной акционерной стоимости указывает на эф-фективность деятельности. Об этом свидетельствует превышение внутренней нормы доходности, уста-новленной рынком.

Следует отметить, что положительный показатель добавленной акционерной стоимости по казначейству не является существенным для выводов, поскольку менеджмент банка не может быть уверен в том, что данная тенденция будет иметь долгосрочную перс-пективу. Это обусловлено особенностью деятельности данного подразделения, основное предназначение которого сводится к нейтрализации расхожде-ний в процентных ставках. Полученный результат будет подвержен колебаниям в будущем и зависеть от поведения кривой доходности, сдвига базовых процентных ставок по долгосрочным и краткосрочным инструментам. В этой связи положительная до-бавленная стоимость по операциям казначейства не должна расцениваться членами комитета по уп-равлению активами и пассивами как результат создания стоимости. Одновременно отрицательный показатель добавленной стоимости не всегда оце-нивается негативно. Например, при сравнении по-казателей двух регионов можно отметить, что ре-гион Б требует большего внимания, поскольку его деятельность вызывает более существенные затраты в сравнении с регионом А. Как свидетельствуют вышеприведенные данные, затраты у региона А меньше, чем у региона Б, на 1 тыс. руб., а бюджет-ные статьи затрат у них одинаковы. Из этого следует, что именно этот фактор стал определяющим. В то же время менеджер региона Б не должен быть наказав. Другими словами, высший менеджмент банка, обладая информацией о доходности, спосо-бен оценить величину и причины расхождений в ре-зультативности деятельности.

Следующим этапом может стать оценка доход-ности продуктов. Проведем соответствующие расчеты по нашему банку (табл. 74).

Отчет о доходности продуктов

(тыс. руб.)\r\n Компег Коммер Депозиты Депозит Итого\r\n по управ ческие до востре ные серти по банку\r\n лению ак-тивами пассивами кредиты бования фикаты \r\n

Активы

Денежные средства и остатки на счетах в банках Инвестиционные ценные бумаги 200,00

Коммерческие кредиты Трансфертные активы (990,00) Итого (790,00)

50,00

200,00 750,00 0,00 1000,00

50,00

750,00 30,00 780,00

202,50 252,50

757,50 757,50\r\nПассивы \r\nДепозиты до востребования 200,00 200,00\r\nДепозитные сертификаты 750,00 750,00\r\nСобственный капитал 10,00 30,00 2,50 7,50 50,00\r\nТрансфертные обяза \r\nтельства (800,00) 750,00 50,00 0,00 0,00\r\nИтого обязательства и \r\nсобственный капитал (790,00) 780,00 252,20 757,50 1000,00\r\nСредние активы 105,00 390,00 126,25 378,75 1000,00\r\nОтчет о прибылях \r\nм убытках \r\nЧистый процентный доход 6,25 17,40 10,70 9,60 43,95\r\nКомиссии 0,00 4,00 6,00 0,00 10,00\r\nПрямые издержки (2,00) (10,00) {10,50) (4,50) (27,00)\r\nМаржа 4,25 11,40 6,20 5,10 26,95\r\nПоддержка продуктов (0,70) (2,10) (3,50) (0,70) (7,00)\r\nОтклонение 3,55 9,30 2,70 4,40 19,95\r\nНакладные расходы (0,40) (2,19) (2,46) (0,96) (6,00)\r\nДоход до налогообло \r\nжения 3,15 7,11 0,24 3,45 13,95\r\nНалог 34% (1,07) (2,41) (0,08) (1,18) (4,74)\r\nЧистый доход 2,08 4,70 0,16 2,27 9,21\r\nКритерии результа-

пишмн \r\nі nvinn ¦ и

Рентабельность активов 1,98% 1,21% 0,13% 0,60% 0,92%\r\nРентабельность капитала 20,8% 15,7% 6,4% 30,3% 18,4%\r\nКоэффициент эффек \r\nтивности 49,6% 66,8% 98,6% 64,1% 74,1%\r\nРасчет добавленной \r\nстоимости: \r\nчистый доход 2,08 4,70 0,16 2,27 9,21\r\nвнутренняя норма дохода 1,50 4,50 0,38 1,13 7,50\r\nдобавленная стоимость 0,58 0,20 (0,12) 1,14 1,71\r\n

Как показывают расчеты, наивысший показатель добавленной акционерной стоимости приносит такой продукт, как депозитные сертификаты. Это может означать, что ценообразование на местном рынке позволяет получать высокие доходы, скорректированные на риск. В то же время данные таблицы свидетельствуют о том, что менеджменту банка следует уделить больше внимания депозитам до востребования, особенно в отношении комиссий по продуктам, не приносящим процентного дохода, либо пересмотреть основные параметры этого вида деятельности.

Представленная в данной главе модель оценки доходности работы подразделений банковских продуктов считается достаточно упрощенной, что одновре-менно является ее достоинством, поскольку констру-ирование подобных моделей не должно преследовать цели обеспечения абсолютной точности. Достижение такой цели может привести к существенному росту затрат по внедрению модели, а на выходе окажется продукт, который не может быть применен в полном объеме. В этой связи мы убеждены, что базовые информационные потоки и степень их детализации в управленческом учете должны быть достаточными и минимальными.

Приложение 1

ПРИЛОЖЕНИЯ

Адекватная стратегия

Неадекватная стратегия

Оценка рыночной стоимости активов банка Б по состоянию на 1.01.1999 г.

(пессимистический прогноз)\r\nнаименование статьи актива Тыс. руб. Удель Наименование статьи пассива тыс. руб. Удель\r\n ный вес, * ный вес, %\r\nДенежные и приравненные к ним сред- 404547 2,2 Межбанковские кредиты, полученные от других банков 116921 0,3\r\nства \r\nФонд минимальных обязательных резервов 914010 19,1 Межбанковские кредиты, полученные от ба н ко в-н ерезидентов 5666382 13,8\r\nМежбанковские кредиты, предоставленные резидентам (1) Депозиты и иные средства банков 12328 0\r\n 13386 0,3 \r\nМежбанковские кредиты, предоставленные нерезидентам (2) 318070 6,6 Депозиты банков-нерезидентов 158460 0,4\r\nДепозиты, открытые в банках-нерезидентах 75337 Просроченные кредиты ЦБ РФ 1331009 3,2\r\nЦенные бумаги РФ (3) 404458 1,6 Просроченные кредиты банкам-нерезидентам 137518 0,3\r\nЦенные бумаги субъектов Российской Федерации (4) 0 8,4 Средства бюджета 525677 1,3\r\nКредиты, предоставленные клиентам (5) 2268606 Средства государственных внебюджетных 3331 3142222 Л\r\nВекселя банков (6) 8295 47,3 фондов U\r\nУчастие в дочерних и зависимых обще Депозиты юридических лиц 7,7\r\nствах (7) 343403 0,2 Депозиты юридических лиц-нерезидентов 1271867 3,1\r\nПрочее участие (8) 100060 7,2 Депозиты физических лиц 5384888 13,1\r\nИмущество банка (9) 241500 2,1 Депозиты физических лиц-нерезидентов 291717 0,7\r\n Векселя 2438706 5,9\r\n 5,0 Расчеты по отдельным операциям 19108201 46,6\r\n 4791672 Прочие кредиторы 1452879 3,5\r\nИтого стоимость активов 100,0 Итого стоимость обязательств

Результат 41042106 (Э6259434) 1000\r\n