Вид выпуска акций

Рассмотрим механизм новой эмиссии.

Есть четыре основных способа, которыми компания может выпустить на рынок свои акции. (Выпуск акций на рынок традиционно привлекает морские метафоры, в то время как сделки по поглощениям используют семейную терминологию, и новые эмиссии могут также описываться как спуск, или выпуск (launch).

• Предложение ценных бумаг для продажи широкой публике с последуюшей котировкой на бирже (offer for sale). Акции предлагаются для продажи публике, частично через газеты, которые публикуют подробности эмиссии. Полный проспект эмиссии (prospectus), предлагающий большой объем информации о компании, ее финансовом положении, результатах ее деятельности и ее директорах и консультантах,— это законодательное требование при выходе акций на рынок, хотя он может быть всего лишь мини-проспектом (mini-prospectus), который появляется в прессе вместе с указаниями на то, где можно найти полную версию документа. Предложение бумаг для продажи, хотя и менее принято в наши дни, является методом, который наиболее интересен для широкой публики, и мы в дальнейшем рассмотрим его подробно.
• Прямое размещение ценных бумаг среди инвесторов (placing). В этом случае компания достигает первоначального состава акционеров посредством частной продажи акций ряду инвесторов: обычно их число составляет несколько сотен. Такое размещение поручается брокерской компании, и большая часть акций, возможно, будет размещена среди ее клиентов. Широкая публика, которая не является клиентами компании, на этом этапе, вероятно, не рассматривается. После плейсинга дается разрешение на торговлю акциями на фондовом рынке, и любой может купить их в обычном порядке, хотя цена, наверное, теперь будет выше цены размещения.
• Размещение через посредников (intermediaries offer). Акции предлагаются к продаже финансовым посредникам для распространения среди их клиентов. И вновь инвесторы, которые не являются клиентами этих посредников, в принципе не могут купить акции на этом этапе, а должны подождать, пока акции не станут продаваться на рынке.
• Представление ценных бумаг (introduction). Представление, скорее всего, будет использоваться тогда, когда компания уже распределила основное количество акций среди акционеров и просто хочет получить разрешение на торговлю акциями на бирже. Представление не влечет за собой увеличения капитала или маркетинга акций — хотя это могло бы проложить дорогу для сбора дополнительного капитала в будущем,— и это самый дешевый способ выхода на рынок. Когда компания переходит с рынка AIM на главный рынок или когда бывшее строительное общество распространяет акции среди своих членов и стремится котироваться на бирже, возможно, будет использоваться метод представления.