Валютный рынок
Пересекая границу между странами, деньги должны конвертироваться из валюты страны происхождения (например, долларов США) в валюту принимающей страны
(например, евро). Валютный рынок, предназначенный для конвертирования, — инструмент движения финансовых средств между странами.
Он важен также потому, что на нем формируется валютный курс — цена единицы валюты одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.График на рис. 1.3 иллюстрирует динамику валютного курса доллара США (измеряемого как цена американского доллара по отношению к корзине основных иностранных валют) в 1970-2002 годах. Как видно из графика, валютный курс на протяжении рассматриваемого периода также очень сильно колебался. Доллар существенно упал в цене в 1971-1973 годах, немного поднялся в 1976 году, но затем снова упал в 1978-1980 годах. С 1980 по 1985 год продолжался стремительный рост курса доллара, но после этого он снова существенно снизился. \r\n
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
Рис. 1.3. Динамика валютного курса доллара США в 1970-2002 годах Источник, www.federalreserve.gov/releases/HlO/summary
2005 \r\nЧто означают эти колебания курса доллара для населения и предприятий США? Изменение курса доллара прямо влияет на поведение американских потребителей, поскольку от него зависят цены импорта. В 2001 году, когда один евро стоил около 85 центов, европейские товары (например, французские вина) стоимостью 100 евро стоили 85 долл. США. После существенного ослабления доллара цена одного евро поднялась до одного доллара, в результате чего цена того же количества французских вин поднялась до 100 долл. Следовательно, удешевление доллара ведет к подорожанию импортных товаров (отпуск за границей или импортные деликатесы становятся дороже). Когда курс доллара падает, американцы меньше покупают импортных товаров и увеличивают потребление товаров отечественного производства (проводят отпуск в США и пьют отечественное вино).
Напротив, рост курса доллара означает, что экспортируемые товары будут стоить дороже в валюте других стран, следовательно, их будут меньше покупать за границей. Например, экспорт стали резко упал в периоды укрепления доллара в 1980-1985 и 1995-2001 годах. Усиление доллара сделало импортные потребительские товары дешевле, но одновременно нанесло ущерб американским производителям и привело к росту безработицы вследствие сокращения продаж продукции американского производства как на внутреннем рынке, так и за рубежом. Падение курса доллара в 1985-1995 и 2001-2002 годах имело обратный эффект: импортные товары стали дороже, но продукция американских производителей усилила свои конкурентные позиции. Таким образом, можно сделать вывод, что колебания курса доллара США сильно сказываются на американской экономике.
В главе 19 подробно рассматриваются вопросы определения валютных курсов на валютном рынке, где доллар США продается и покупается за иностранную валюту.