Реакция на изменение монетарной политики
На рис. 24.4 иллюстрируется реакция процентной ставки на рост предложения денег. Первоначально экономика находится в состоянии равновесия как на рынке товаров, так и на рынке денег — в точке 1 на пересечении кривых /5, и LMV Предположим, что объем совокупного выпуска установился на уровне Yv при котором уровень безработицы достиг 10%.
Федеральный резерв решил снизить уровень безработицы и увеличить объем совокупного выпуска, увеличив предложение денег. Приведет ли такое действие ФРС к желаемому результату?Процентная ставка, /
\'1
\'2
Совокупный выпуск, V
Рис. 24.4, Реакция совокупного выпуска и процентной ставки на рост предложения денег
Рост предложения денег смешает кривую LM вправо — из положения LM, в положение LM2. При этом точка равновесия перемещается в положение 2, где равновесный выпуск возрастает до Yа процентная ставка снижается до уровня i.
Рост предложения денег смещает кривую LMвправо — в положение LM, и точка одновременного равновесия на рынках товаров и денег перемещается в положение 2 на пересечении кривых ISt и LM. В результате роста предложения денег процентная ставка падает до уровня i2, а объем совокупного выпуска увеличивается до Y2. Политика ФРС по оздоровлению экономики привела к успеху.
Чтобы лучше понять, почему объем совокупного выпуска увеличивается, а процентная ставка падает, рассмотрим процесс перемещения равновесия из точки 1 в точку 2 детальнее. Когда экономика находится в состоянии равновесия 1, рост предложения денег (смещение кривой LM вправо) приводит к их избытку, в результате чего процентная ставка снижается. Ее падение вызывает увеличение инвестиционных расходов и чистого экспорта, что означает расширение совокупного спроса и влечет за собой увеличение объема совокупного выпуска. Избыточное предложение денег исчезнет, как только экономика достигнет точки 2, потому что и рост выпуска, и падение процентной ставки увеличивают спрос на деньги до тех пор, пока он не сравняется с возросшим предложением денег.
Сокращение денежной массы приводит к обратным последствиям. Кривая LM смещается влево, приводя к росту процентной ставки и падению выпуска. Следовательно , объем совокупного выпуска прямо зависит от предложения денег; совокупный выпуск увеличивается при росте денежной массы и уменьшается при ее
сокращении.