ГЛАВА 15 Психологические и деловые мотивы предпочтения ликвидности

I

Теперь мы должны подробнее развить тот анализ мотивов предпочтения

ликвидности, который был предварительно намечен в гл. 13. По существу, речь

пойдет о том же самом предмете, который иногда всплывает в дискуссиях о так

называемом "спросе на деньги".

скоростью обращения денег по отношению к доходам*, ибо это понятие лишь

служит мерилом той доли доходов, которую публика предпочитает хранить в

форме денежной наличности, так что возрастание скорости обращения денег по

отношению к доходам может рассматриваться как симптом снизившегося

предпочтения ликвидности. Однако это не одно и то же, поскольку отдельные

лица могут осуществлять свой выбор между ликвидностью и неликвидностью в

отношении имеющегося у них фонда накопления сбережений, но отнюдь не в

отношении дохода. И, во всяком случае, термин "скорость обращения денег по

отношению к доходу" дезориентирует в том смысле, что подводит к ложному

предположению, будто спрос на деньги в целом пропорционален доходу или же

находится с ним в какой-то определенной связи, тогда как такое предположение

может быть принято, как мы увидим, лишь в отношении некоторой доли денежной

наличности, находящейся в распоряжении публики. В результате упускается из

виду та роль, которую играет норма процента.

В моем "Трактате о деньгах" я исследовал совокупный спрос на деньги под

рубриками: депозиты, связанные с доходами; коммерческие депозиты; депозиты,

связанные со сбережениями. Здесь нет нужды воспроизводить тот анализ,

который я привел в гл. 3 этой книги. Деньги, хранящиеся ради каждой из этих

трех целей, образуют, однако, как бы единый бассейн, который держателю нет

необходимости делить на три водонепроницаемые камеры. Нет нужды даже в том,

чтобы они были строго разграничены в его собственной голове, и одну и ту же

сумму можно держать преимущественно для одной цели, но попутно и для других.

Поэтому мы можем без ущерба (это будет, пожалуй, даже правильнее)

рассматривать общий спрос человека на деньги как единое решение, хотя и

являющееся результатом влияния множества различных мотивов.

Все же при анализе этих мотивов удобно классифицировать их по

определенным рубрикам, первая из которых в общих чертах соответствует, по

прежней классификации, депозитам, связанным с доходом, и коммерческим

депозитам, а остальные две - депозитам, связанным со сбережениями. Я кратко

охарактеризовал их в гл. 13, говоря о трансакционном мотиве, который в свою

очередь можно подразделить на мотив, связанный с доходом, и коммерческий

мотив, а также о мотиве предосторожности и спекулятивном мотиве.