<<
>>

Процентные ставки и изменения валютных курсов

Мы уже видели, что рост процентных ставок будет понижать цены государственных бумаг, а также может опустить цены на акции за счет роста доходов, получаемых от других видов инвестиций.

Но это будет иметь разное влияние на отдельные виды компаний. Такая зависимость в большей мере характерна для строительных компаний, потому что более высокие процентные ставки означают и более высокие ставки по ипотечным кредитам, что может отпугнуть покупателей домов. Подобное может отрицательно сказаться на компаниях с высоким уровнем левериджа, которые используют много средств, взятых в кредит с переменной ставкой процента, поскольку более высокие издержки на выплату процентных ставок будут снижать их прибыли. Это могло бы реально помочь компаниям, которые имеют большие суммы денежных средств и, следовательно, зарабатывают высокий процентный доход. При прочих равных условиях более высокие процентные ставки увеличивают стоимость кредита для потребителей, в том числе для промышленности, и в этом случае можно ожидать снижения экономической активности, что отрицательно сказывается на перспективах корпоративных прибылей. Такая взаимозависимость отличается от чисто технического фактора, который заключается в том, что более высокие процентные платежи могут уменьшить цену акций из-за более высоких доходов, доступных где-нибудь в другом месте.

Последствия движения валютных курсов (currency movements) также имеют сложный характер. Если фунт стерлингов сильный (возможно, слишком сильный, как это было в конце 1990-х гг, см. главу 16), правительство не обязательно будет стараться уравновесить любое падение валюты повышением процентных ставок. В некоторых случаях такое падение может приветствоваться Но если фунт стерлингов слабый и происходит его дальнейшее падение, появляется возможность введения более высоких процентных ставок для защиты фунта стерлингов. Такой рост обычно бьет по ценам государственных бумаг, и можно ожидать возникновения соответствующих последствий и для цен на акции. Если мы посмотрим на это с другой стороны, то увидим, что более низкий уровень фунта стерлингов улучшает конкурентные позиции английской промышленности внутри страны и на экспортных рынках и тем самым улучшает перспективы для получения прибыли. Поэтому иногда слабость английской валюты будет приводить к снижению цен на облигации, но подогревать цены обыкновенных акций.

<< | >>
Источник: Майкл Бретт. Как читать финансовую информацию. Простое объяснение того, как работают деньги / Пер. с англ. И. В. Габенова и В. В. Иванова; Под ред. В, В. Иванова.— М.: Изд-во Проспект,2004.— 464 с.. 2004

Еще по теме Процентные ставки и изменения валютных курсов:

  1. Доллар и процентные ставки в 1 973-2002 годах
  2. Недостатки таргетирования валютного курса
  3. 15.3. Валютный курс как экономическая категория
  4.   9.3. Сущность валютного курса, его необходимость, виды и котировка\r\n  
  5. Валютный курс и паритет покупательной способности.
  6. Обменный валютный курс как таргетируемый показатель
  7. Валютный курс
  8. Теории валютного курса
  9. Валютный курс
  10. Валютный курс как экономическая категория
  11. Формирование равновесного валютного курса. Паритет покупательной способности. Процентный паритет
  12. Валютный курс и валютная котировка
  13. Процентные ставки и изменения валютных курсов
  14. Валютный курс и факторы, влияющие на его уровень.
  15. ВАЛЮТНЫЙ КУРС И КЛАССИФИКАЦИЯ ЕГО ВИДОВ
  16. ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДОВ ОПРЕДЕЛЕНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
  17. Валютный курс как сигнальная величина устойчивости валютной системы
  18. 1.20.4. Экономическое содержание и формирование валютного курса
  19. 67. Валютный курс. Факторы его формирования. Режимы валютных курсов.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -