<<
>>

Проблема временной стабильности

Проблема временной стабильности при дискреционной (неограниченной) денежно-кредитной политике возникает в связи с тем, что на экономическое поведение влияют ожидания людей и компаний относительно будущих действий монетарных властей.

Полагая, что эти ожидания останутся неизменными, органы, регулирующие денежно-кредитную политику, считают, что могут повысить экономическую производительность (или уменьшить безработицу), проводя превосходящую ожидания дискреционную денежно-кредитную политику и тем самым стимулируя ее проведение. Дискреционную денежно-кредитную политику называют политикой временной стабильности, поскольку ее сторонники склонны прибегать к ней в каждый отдельный отрезок времени. Проблема временной стабильности при дискреционной политике приводит к плохим результатам. Поскольку решения относительно заработной платы и цен отражают ожидания по поводу дальнейшей политики, служащие и компании будут ожидать повышения не только инфляции, но и заработной платы и цен. В среднем, при такой экспансионистской стратегии, производительность останется на прежнем уровне, а инфляция повысится (мы остановимся на этом более подробно в главе 28).

Ясно, что работа центрального банка окажется эффективнее, если он не будет пытаться повысить производительность путем неожиданной дискреционной политики, а вместо этого будет контролировать инфляцию. Однако даже если центральный банк осознает, что дискреционная политика ведет к плохим результатам, таким как высокая инфляция без роста производительности, он все равно может попасть в ловушку временной стабильности, поскольку политики, вероятнее всего, будут оказывать \r\nдавление на него с целью повысить объем производства путем проведения чрезмерно расширенной денежно-кредитной политики.

Хотя анализ этой ситуации кажется немного сложным, на самом деле проблема временной стабильности — это то, с чем мы сталкиваемся ежедневно. Например, в каждый конкретный момент родители могут пойти на уступки ребенку, чтобы он не капризничал. Однако чем значительнее эти уступки, тем больше требования ребенка. Дискреционная (временно стабильная) политика приводит к плохим результатам точно так же, как потакание капризам портит ребенка, поскольку действия родителей влияют на его ожидания. Книги по воспитанию детей советуют родителям для решения проблемы временной стабильности (хотя в этой литературе проблема не называется подобным образом) устанавливать для детей правила и стараться их придерживаться.

Номинальный якорь подобен правилам поведения. Как введение правил помогает предотвратить проблему временной стабильности в случае воспитания детей, точно так же номинальный якорь способен решить проблему временной стабильности при осуществлении денежно-кредитной политики с помощью запланированных ограничений дискреционной политики. Рассмотрим три стратегии денежно-кредитной политики, использующие номинальный якорь: таргетирование валютного курса, денежно-кредитное таргетирование и таргетирование инфляции.

<< | >>
Источник: Мишкин, Фредерик С.. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков, 7-е издание. Часть 2: Пер. с англ.,2006. - 880 с: ил. - Парал. тит. англ.. 2006

Еще по теме Проблема временной стабильности:

  1. Проблема временной стабильности
  2. Проблема размера предприятия как проблема теории организации
  3. § 1. Право как эффективный инструмент воздействия на экономику в свете современной интерпретации сущности российского общественного строя
  4. § 3.1 Проблемы действия дополнительных гарантий реализации конституционных прав и свобод
  5. 1.3. Правовые проблемы борьбы с морским терроризмом на современном этапе
  6. 2.1. Содержание категории «стабильность» в свете российских и таджикских культурных традиций
  7. 2.2. Анализ доктринально-правовой категории «стабильность»
  8. 2.6. Проблемы и перспективы модернизации организационно-правового механизма обеспечения конституционных прав и свобод человека и гражданина в Российской Федерации
  9. Антимонопольная реформа начала XX в. и зарождение современной системы административно-правового обеспечения баланса интересов в сфере антимонопольного регулирования в России и мире
  10. §4. Актуальные проблемы иперспективы развития (конституционализации) арбитражной судебной системы в Российской Федерации
  11. § 3.2 Новые технологии голосования и проблемы защиты избирательных прав граждан Российской Федерации при разрешении судебных споров
  12. 2.1. Содержание категории «стабильность» в свете российских и таджикских культурных традиций
  13. Проблема отношения права и морали в современных деонтологических естественно-правовых концепциях
  14. § 3.3. Основные функции современной правовой идеологии
  15. § 3.1 Проблемы действия дополнительных гарантий реализации конституционных прав и свобод
  16. § 2.3. Правовые нормы Европейского Союза, направленные на обеспечение стабильности европейских финансовых рынков
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -