Проблема временной стабильности
Проблема временной стабильности при дискреционной (неограниченной) денежно-кредитной политике возникает в связи с тем, что на экономическое поведение влияют ожидания людей и компаний относительно будущих действий монетарных властей.
Полагая, что эти ожидания останутся неизменными, органы, регулирующие денежно-кредитную политику, считают, что могут повысить экономическую производительность (или уменьшить безработицу), проводя превосходящую ожидания дискреционную денежно-кредитную политику и тем самым стимулируя ее проведение. Дискреционную денежно-кредитную политику называют политикой временной стабильности, поскольку ее сторонники склонны прибегать к ней в каждый отдельный отрезок времени. Проблема временной стабильности при дискреционной политике приводит к плохим результатам. Поскольку решения относительно заработной платы и цен отражают ожидания по поводу дальнейшей политики, служащие и компании будут ожидать повышения не только инфляции, но и заработной платы и цен. В среднем, при такой экспансионистской стратегии, производительность останется на прежнем уровне, а инфляция повысится (мы остановимся на этом более подробно в главе 28).Ясно, что работа центрального банка окажется эффективнее, если он не будет пытаться повысить производительность путем неожиданной дискреционной политики, а вместо этого будет контролировать инфляцию. Однако даже если центральный банк осознает, что дискреционная политика ведет к плохим результатам, таким как высокая инфляция без роста производительности, он все равно может попасть в ловушку временной стабильности, поскольку политики, вероятнее всего, будут оказывать \r\nдавление на него с целью повысить объем производства путем проведения чрезмерно расширенной денежно-кредитной политики.
Хотя анализ этой ситуации кажется немного сложным, на самом деле проблема временной стабильности — это то, с чем мы сталкиваемся ежедневно. Например, в каждый конкретный момент родители могут пойти на уступки ребенку, чтобы он не капризничал. Однако чем значительнее эти уступки, тем больше требования ребенка. Дискреционная (временно стабильная) политика приводит к плохим результатам точно так же, как потакание капризам портит ребенка, поскольку действия родителей влияют на его ожидания. Книги по воспитанию детей советуют родителям для решения проблемы временной стабильности (хотя в этой литературе проблема не называется подобным образом) устанавливать для детей правила и стараться их придерживаться.
Номинальный якорь подобен правилам поведения. Как введение правил помогает предотвратить проблему временной стабильности в случае воспитания детей, точно так же номинальный якорь способен решить проблему временной стабильности при осуществлении денежно-кредитной политики с помощью запланированных ограничений дискреционной политики. Рассмотрим три стратегии денежно-кредитной политики, использующие номинальный якорь: таргетирование валютного курса, денежно-кредитное таргетирование и таргетирование инфляции.
Еще по теме Проблема временной стабильности:
- Проблема временной стабильности
- Проблема размера предприятия как проблема теории организации
- § 1. Право как эффективный инструмент воздействия на экономику в свете современной интерпретации сущности российского общественного строя
- § 3.1 Проблемы действия дополнительных гарантий реализации конституционных прав и свобод
- 1.3. Правовые проблемы борьбы с морским терроризмом на современном этапе
- 2.1. Содержание категории «стабильность» в свете российских и таджикских культурных традиций
- 2.2. Анализ доктринально-правовой категории «стабильность»
- 2.6. Проблемы и перспективы модернизации организационно-правового механизма обеспечения конституционных прав и свобод человека и гражданина в Российской Федерации
- Антимонопольная реформа начала XX в. и зарождение современной системы административно-правового обеспечения баланса интересов в сфере антимонопольного регулирования в России и мире
- §4. Актуальные проблемы иперспективы развития (конституционализации) арбитражной судебной системы в Российской Федерации
- § 3.2 Новые технологии голосования и проблемы защиты избирательных прав граждан Российской Федерации при разрешении судебных споров
- 2.1. Содержание категории «стабильность» в свете российских и таджикских культурных традиций
- Проблема отношения права и морали в современных деонтологических естественно-правовых концепциях
- § 3.3. Основные функции современной правовой идеологии
- § 3.1 Проблемы действия дополнительных гарантий реализации конституционных прав и свобод
- § 2.3. Правовые нормы Европейского Союза, направленные на обеспечение стабильности европейских финансовых рынков