Контроль за притоком капитала
В то время как большинство экономистов обоснованно выступают против контроля за оттоком капитала, многие признают необходимость контроля за притоком капитала. Сторонники такого мнения утверждают, что если спекулятивный капитал не может зайти в страну, то он не может и внезапно выйти из нее и, следовательно, создать кризисную ситуацию.
Наш анализ финансового кризиса в странах Восточной Азии в главе 8 поддерживает такую точку зрения, предполагая, что приток капитала может привести к кредитному буму и принятию чрезмерных рисков банками, что, в свою очередь, приведет к финансовому кризису.Однако контроль за притоком капитала имеет и отрицательную сторону, поскольку способен блокировать поступление в страну ресурсов, которые могли быть использованы для реализации продуктивных инвестиционных возможностей. Несмотря на то, что такой контроль может предотвратить кредитный бум, со временем ограничения способны привести к существенным искажениям и неравномерному распределению ресурсов, потому что домашние хозяйства и компании будут стремиться обойти такой контроль. Действительно, как и при контроле за оттоком капитала, контроль за его притоком может спровоцировать возникновение коррупции. Существуют глубокие сомнения относительно эффективности контроля за капиталом в условиях свободной торговли при наличии многочисленных финансовых инструментов, которые позволяют его избежать.
С другой стороны, необходимо совершенствовать систему банковского регулирования и надзора, чтобы приток капитала с меньшей вероятностью мог привести к кредитному буму и стимулировать принятие банками чрезмерных рисков. Например, наложение ограничений на скорость наращивания банками объемов кредитования существенно ограничивает приток капитала. Такой надзор, направленный на устранение источников финансовой проблемы, а не ее симптомов, может усилить эффективность финансовой системы, а не навредить ей. \r\n