Избыточные колебания

Избыточные колебания связаны с чрезмерной чувствительностью рынка. Колебания цен акций могут намного превышать колебания их фундаментальных значений (определяемых фундаментальными рыночными факторами). Известный исследователь из Yale University Роберт Шиллер показал, что колебания индекса S&P 500 могут не совпадать с колебаниями дивидендов по акциям, по которым рассчитывается этот \r\n16 индекс. Впоследствии выводы Шиллера были неоднократно подвергнуты критике с позиций технического анализа. Однако работа этого автора, помимо открытия того явления, что цены закрытого фондового рынка более устойчивы, позволила исследователям прийти к общему мнению, что ценами фондового рынка управляют не только фундаментальные рыночные факторы17.