§2.2. Виды прав акционеров.

Следующим по степени важности выступает вопрос о классификации прав акционеров, т.к. классификация является одним из способов познания сущности явления.

Законодательство и иные источники права не дают нам примеров класификаций субъективных прав участников АО.

Принципы корпоративного управления (OECD Principles of Corporate Governance)¹, принятые в 1999 г. Советом Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), называют основные права акционеров: право на регистрацию прав собственности на акции; право на свободное отчуждение или передачу акций; право на получение необходимой информации о финансово-хозяйственной деятельности компании; право на участие и голосование на общих собраниях акционеров; право на участие в распределении прибыли компании.

ГК предлагает базовый набор прав участника юридического лица, участника хозяйственного общества, участника АО:

1) участвовать в управлении делами организации, за исключением случаев, предусмотренных законом;

2) получать информацию о деятельности общества и знакомиться с его бухгалтерскими книгами и иной документацией в установленном учредительными документами порядке;

3) принимать участие в распределении прибыли;

4) получать в случае ликвидации общества часть имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, или его стоимость.

Приведенный перечень не является исчерпывающим: иные права могут быть предусмотрены законом или учредительными документами (п.1 ст.67 ГК). С учетом этого круг прав, обозначенных в определении акции в ст.2 ФЗ «О РЦБ» (права на получение части прибыли в виде

' См.: Принципы корпоративного управления ОЭСР. - M., 2000; а также:.

дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества) и при характеристике статуса владельца обыкновенных акций в п.2 ст.31 ФЗ «Об АО» (где также представлены только эти три права), нельзя трактовать как закрытый.

В частности, ГК и акционерный закон дополнительно говорят о следующих разнородных правах: праве отчуждать акции без согласия других акционеров и общества (п.1 ст.2 ФЗ «Об АО»), преимущественном праве приобретения акций закрытого общества, продаваемых другими акционерами (п.2 ст.97 ГК РФ, п.З ст.7 ФЗ «Об АО»), праве на получение акций обществ, создаваемых путем реорганизации в форме разделения или выделения (п.3.3 ст. 18, п.3.3 ст. 19 ФЗ «Об АО»), преимущественном праве приобретения дополнительно размещаемых акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции (ст.40 ФЗ «Об АО»), праве на продажу обществу акций, решение о приобретении которых принято обществом (ст. 72 ФЗ «Об АО»), праве на выкуп акций обществом в установленных законом случаях (ст.75 ФЗ «Об АО»), праве на выкуп акций лицом, приобретшим более 95 % акций открытого общества (ст.84.7 ФЗ «Об АО»), праве требовать проведения проверки финансово-хозяйственной деятельности общества (п.5 ст. 103 ГК РФ, п.З ст.85 ФЗ «Об АО»). Особый блок прав составляют права, связанные с судебной защитой акционера (п.2 ст.45, п.7 ст.49, п.6 ст.53, п.7 ст.55, п.5 ст.71, п.6 ст.79, п.1 ст.84, п.2 ст.84.6 ФЗ «Об АО» и др.).

Помимо прочего, акционерный закон выделяет и конкретизирует возможности, относящиеся к праву на участие в управлении и праву на информацию, благодаря чему они приобретают сложную структурированность (т.е. включают множество правомочий): так, право на участие в управлении предполагает возможности по созыву общего собрания собрания, право делать предложения в повестку дня собрания,

право выдвигать кандидатов в органы АО, право голоса на собрании и др.

Мы не ставим в данном исследовании задачу раскрыть содержание этих и др. прав акционеров. Подобные попытки успешно предпринимались уже в научной и учебной литературе. Нас интересует, выделяет ли законодатель (правоприменительная практика) специфические права в зависимости от категории акционера, в частности права миноритарных акционеров.

Анализ законодательства и иных правовых актов позволил нам найти только два примера: '

- преимущественное право акционера ЗАО на приобретение акций, продаваемых другим акционером;

- некоторые различия в правах владельцев обыкновенных и привилегированных акций.

Однако в последнем случае избранный нами критерий (специальный субъектный состав) подменяется скорее характеристикой акции. К тому же сами права по различным категориям акций идентичны. Меняется порядок их реализации. Например, право на дивиденд (от лат. dividendus - подлежащий разделу) имеют при соблюдении определенных условий (наличие чистой прибыли, решение общего собрания акционеров о её распределении в дивиденды и др.) все акционеры. По точному и ставшему уже хрестоматийным замечанию П.А. Руднева, сделанному в 1927 г., «право на получение дивиденда есть самое старинное и, без сомнения, самое существенное право акционера»^[95]. Однако размер дивиденда может устанавливаться произвольно (по всем обыкновенным акциям и по ряду привилегированных) или может быть фиксированным, определенным во внутренних документах АО (по ряду привилегированных акций).

Право голоса на* общем собрании акционеров всегда реализуется по обыкновенным акциям, при соблюдении ряда условий - по привилегированным акциям со льготами имущественного характера. А по некоторым привилегированным акциям - со льготами; в* сфере управления; о которых ФЗ «Об АО» стал упоминать только в последние годы, - акционер имеет более одного голоса.

Таким образом, простой^ обзор прав акционеров не позволяет выделить специфику применительно к миноритарным акционерам.

Возможно, классификация позволит нам сделать другие выводы.

Впервые теоретические проблемы-группировки прав акционеров получили глубокую разработку в немецкой, юриспруденции на рубеже ХІХ-ХХ веков. Наиболее активно разрабатывалась теория деления прав акционеров на неотъемлемые ^ отъемлемые. Например, Лабанд называл неотъемлемыми^г те права, которых акционер не может быть лишен по решению общего собрания акционеров, т.к. они вытекают из закона, из публично-правовых установлений. Акционерное общество может распространить их режим в своем уставе и на другие права. Стоббе различал членские права, принадлежащие акционеру в рамках корпорации, и права акционерапо отношению к корпорации; Оертман - общеполезные права и права, установленные в личном интересе акционеров.

Критика этих позиций осуществляется в русле общей критики теорит естественного права. В современном законодательстве и

доктрине укрепилась позиция, согласно которой государство наделяет субъекты правами и/или признает за ними права.

В отношении узкого круга нематериальных благ, личных неимущественных прав говорят о неотъемлемости, неотчуждаемости от личности (например, право на жизнь)¹. Среди специфических прав акционеров мы таковые не наблюдаем. Вряд ли корректьно говорить о неотъемлемости права; в котором лицо может быть ограничено или которого может быть лишено по решению суда, иного компетентного органа помимо общего собрания акционеров. Что касается прав «в корпорации» и прав «к корпорации», то членские права и права кредитора переплетены столь тесно (например, право требовать часть прибыли от предпринимательской деятельности акционерного общества, пропорциональную количеству принадлежащих акций, т.е. обязательственное право - право кредитора, производное от права участия в корпорации), что подобное разграничение представляется искусственным. Остальные критерии являлись явно оценочными, субъективными.

Аналогичные поиски велись в отечественной цивилистике. И.Т.Тарасов, избрав в качестве основания классификации степень влияния управомоченного лица в деятельности АО, выделял:

- права, принадлежащие отдельно взятому акционеру, которые могут осуществляться им самостоятельно,

- права, имеющиеся у акционера в силу его принадлежности к влиятельному большинству членов АО,

- права, имеющиеся у акционера в силу его принадлежности к слабому меньшинству членов АО^{[97] [98].}

Эта классификация представляется весьма плодотворной для целей настоящего исследования и еще будет нами использована.

отражает положение акционера как экономического собственника АО, как его участника, выходит на. проблему формирования воли юридического лица. Такое деление лежит в основе механизма защиты, с одной стороны, прав мелких акционеров от произвола владельцев контрольных пакетов акций, а с другой - прав акционеров, обладающих крупными пакетами акций, от непрофессионализма и потребительско­иждивенческих настроений акционеров, внесших незначительный вклад в формирование имущественной базы деятельности АО.

Однако, материал гл. 1 настоящего исследования и такой принцип акционерного права как свобода отчуждения акций обосновывают служебный характер этой классификации, мобильность права внутри нее в зависимости от положения акционера, количества других участников общества и их имущественного положения.

В литературе также выделялись натуральные права - «вытекающие из самой природы» акционерного общества (право голоса на общем собрании акционеров, право на получение дивиденда и право на получение ликвидационной квоты), - и случайные права (все остальные)^[99]. В силу совпадения с немецкой доктриной на эту классификацию распространяются изложенные выше контраргументы.

В зависимости от времени возникновения П.А.Руднев выделял главные права, - которые возникают сразу по приобретении акции (право на дивиденд, ликвидационную квоту, право голоса на общем собрании акционеров и др.), - и вспомогательные, — которые возникают в процессе деятельности акционерного общества (право продажи акций, право обжалования решений общего собрания акционеров и др.).

Представляется, что здесь (как и в ряде современных исследований, допущено смешение субъективного права и его осуществлении, момента возникновения и моменте реализации права. Некоторые авторы, разводя эти понятия даже впадают в крайность.

Например, В.А.Давыдов указывает, что «участник хозяйственного общества в силу непосредственно факта участия в хозяйственном обществе приобретает определенные законом абстрактные правовые возможности: участвовать в управлении обществом, участвовать в распределении полученной обществом прибыли, получить часть имущества ликвидированного общества, оставшегося после расчетов с кредиторами... после наступления указанных в законе юридических фактов, абстрактные правовые возможности лица, связанные с участием в хозяйственном обществе, приобретают характер субъективных прав в рамках относительных правоотношений участника хозяйственного общества и общества.

В той или иной степени идеи, лежащие в основе приведенных классификаций, находят отклик в современных группировках, проводимых в литературе^{[100] [101]. Особого внимания заслуживает деление на основные права, «то есть те, которые непосредственно связаны со статусом акционера как лица, вкладывающего свой капитал в общество с целью получения доходов на него, и прочие, направленные на обеспечение реализации основных прав, предусматривающие гарантии и способы их защиты»[102]. В первую группу включают право на получение дивидендов, право на участие в управлении обществом, право собственности на акцию и др. Во вторую - право на внесение акционера}

в реестр, право на получение информации о деятельности общества, право на внесение предложений в повестку дня общего собрания акционеров, выдвижение кандидатов в органы акционерного общества, право заявления различного рода требований.

Следующая классификация базируется на предмете гражданского права: имущественные права (право на дивиденд, право на распоряжение акциями, преимущественное право на приобретение вновь выпущенных акций, право на долю имущества, оставшегося после ликвидации общества) и неимущественные права (право на участие в управлении акционерным обществом, право на информацию об АО, право на судебную защиту)^[103].

В связи с тем, что юридические лица являются формой вовлечения в гражданский оборот имущественных масс, а коммерческие организации, к которым относится АО, создаются в целях систематического извлечения прибыли, выступающей в имущественной (денежной) форме, все права акционеров непосредственно или опосредованно связаны с имуществом.

За счет своих вкладов, имеющих стоимостную оценку (по общему правилу, имущественных вкладов), участники АО формируют его уставный капитал - имущественную базу его деятельности в целях получения прибыли: через присвоение дивидендов, за счет курсовых разниц при отчуждении акции на вторичном фондовом рынке и в других формах. Корпоративный контроль по своей экономической природе является контролем за инвестиционным риском. Его юридическая форма - право на участие в управлении АО ценно для акционера не само по себе, а в силу возможности определения его деятельности и получения в конечном итоге большей прибыли. То же самое можно сказать о праве

на информацию: акционера интересуют направления его инвестиций, организация и результаты инвестиционного процесса применительно»к его капиталу.

О дискуссии по поводу неимущественных прав акционеров мы писали ранее. Попытка некоторых авторов. (А.М.Эрделевский) представить право- участия акционера в управлении обществом в качестве разновидности личных неимущественных прав- подвергнута специалистами убедительной критикеипризнананесостоятельнон¹. Что касается неимущественных отношений в классическом смысле слова, то они в акционерном праве традиционно' не носят самостоятельного характера и не обладают какой-либо спецификой. В частности это видно из перечня объектов — нематериальных благ.

Плодотворнее, на наш взгляд, когда наряду с имущественными правами- акционеров выделяют какую-либо группу с позитивной характеристикой (организационно-имущественные или статутные - у В.В .Долинской, неимущественные организационные - у К.А.Кирсанова и т.п.).

К.А.Кирсанов, трактуя п.1 ст.67 ГК в целях своего

диссертационного исследования, выводит из его положений деление прав участников, хозяйственного товарищества¹ или общества на имущественные (право- участвовать в распределении, прибыли,, на получение дивидендов, получение в случае ликвидации юридического лица части имущества или его стоимости) и неимущественные организационные (право на участие в управлении делами юридического лица, право- на получение информации о деятельности юридического лица)^{[104] [105].}

Интересна, хотя и явно подчинена сиюминутным - образовательным целям, классификация прав акционеров, предлагаемая

в Программе спецсеминара’ «Права акционеров» для студентов МГЮА:

1) имущественные права, инвесторов при создании АО, формировании уставного капитала; первичном выпуске и оплате акций и-иных ценных бумаг; 2) имущественные права акционеров. при изменении уставного капитала; 3) имущественные права акционеров* в рамках обычной? хозяйственной деятельности; 4) имущественные права акционеров при совершении экстраординарных сделок; 5) имущественные права акционеров при прекращении, деятельности* АО; 6) организационно­имущественные права акционеров в. отношении общего собрания акционеров; 7) организационно-имущественные права акционеров в отношении иных органов управления АО; 8) организационно­имущественные права- акционеров в. отношении иных органов АО; 9) права акционеров на информацию¹.

Остальные обнаруженные нами в литературе классификации, страдают, на наш взгляд тем, что исследователи несмотря на все достоинства их работ либо произвольно, вычленяют какие-либо* права акционеров, не задаваясь, вопросами? об их природе, классификации и взаимосвязи, либо концентрируют внимание начастных случаях защиты прав акционеров^{[106] [107].}

Анализ правовых актов позволяет нам также предложить классификации прав* акционеров;

1)поцелевому назначению — на:

а) -права участия в «капиталах» (право на дивиденд, право на часть, имущества при ликвидации компании),

б) права, участия в «делах» общества (право на участие в управлении, право на информацию),

в) права, связанные с, приобретением и отчуждением. акций - размещенных (собственных или сторонних акционеров) или размещаемых (преимущественные права, право на выкуп или приобретение акций обществом и др.),

г) права, направленные на обеспечение защиты, своих' интересов (право на инициирование* проверок финансово-хозяйственной деятельности общества, право на* обращение в суд с различными исками идр.);

2) по виду акций, которые этими праваминаделяют — на:

а) права, предоставляемые*любыми- акциями (например, право их. свободного отчуждения, право на выкуп акций);

б) права, предоставляемые акциями, определенного вида (типа, категории) (например, право- требовать, при определенных условиях дивиденд и ликвидационную стоимость с* фиксированным* в уставе размером. - предоставляемое привилегированными акциями с льготами имущественного характера);

3) по субъектному составу — на:

а) права, обращенные* к обществу (право на дивиденд, на* участие в управлении'и др.),

б) права, обращенные к иным лицам (например, преимущественное право приобретения акций закрытого общества, продаваемых другими акционерами, право на выкуп акций лицом, приобретшим более 95 % акций открытого общества);

4) по условиям реализации - на:

а) общие, не предполагающие «включения» каких-либо внешних факторов для реализации правовых возможностей (например, право свободного отчуждения акции без согласия» других акционеров и АО, право доступа к большинству документов и др.),

б) специальные, реализация которых- требует наличия дополнительных условий внешнего характера (например, право

требовать возмещения основным обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу и т.д.).

Автор последней классификации, которую мы привели, В.В.Долинская выделяет при этом специальный субъектный состав (всегда, например, акционеры ЗАО - 4.IV п.З ст.7 ФЗ) и иные особенности (например, специальное основание реализации, специальная форма реализации или удовлетворения, сроки реализации и т.д.)^[108],

Все приведенные классификации (как авторские, так и других исследователей) способствуют лучшему уяснению природы субъективных прав акционеров, но конечно носят условный характер. Так, например, право на выкуп акций, выделенное по целевому назначению и отнесенное нами в третью, а не четвертую группу, выступает своеобразным средством охраны, защиты интересов акционера, не согласного с действиями общества.

В то же время для нашего дальнейшего исследования мы можем вывести неизбежное пересечение любого из этих делений с вопросами осуществления субъективных прав.

Подведем итоги:

Обзор прав акционеров не позволяет выделить специфику применительно к миноритарным акционерам.

Классификации прав акционеров связаны с участием в акционерном обществе, предметом гражданского права, частными и общекорпоративными интересами, условиями реализации этих прав и т.д.

Любое из этих делений пересекается с вопросами осуществления субъективных прав.

При реструктуризации ФЗ «Об АО» в главу «Акционеры и их права» необходимо включить нормы о видах прав акционеров по любой классификации, которую законодатель сочтет приемлемой, например: 1) имущественные права акционеров при формировании и изменении уставного капитала; 2) имущественные права акционеров в рамках обычной хозяйственной деятельности; 3) имущественные права акционеров при совершении сделок, выходящих за пределы обычной хозяйственной деятельности; 4) имущественные права акционеров при прекращении деятельности АО; 5) права акционеров в отношении общего собрания акционеров; 6) права акционеров в отношении иных органов управления АО; 7) права акционеров в отношении иных органов и должностных лиц АО; 8) права акционеров на информацию и в сфере контроля за деятельностью АО и его органов.