<<
>>

§ 3 Товарные биржи

Понятие товарной биржи

Законодательное определение товарной биржи - это организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по

установленным ее правилам (п.

1 ст. 3 Закона РФ «О товарных биржах и биржевой торговле»).1

Российское законодательство о товарных биржах опирается на собственный исторический опыт правового регулирования биржевой торговли и отчасти на иностранное биржевое законодательство. Однако на практике современные российские биржи коренным образом отличаются от товарных бирж в других странах по ряду существенных оснований.

В большинстве стран биржи создаются как бездоходные, но самоокупаемые организации, российские биржи создаются как предпринимательские организации, имеющие, следовательно, целью деятельности систематическое извлечение прибыли. Современные товарные биржи в разных странах являются некоммерческими организациями, которые предполагают минимальное участие государства в их деятельности.2 Иностранные товарные биржи преимущественно закрытые, специализированные, фьючерсные.

В России до последнего времени существовали биржи в форме коммерческих организаций: акционерных обществ и обществ с ограниченной ответственностью, учредители (участники) которых получали доход от каждой совершаемой на бирже сделки. Например, ОАО Центральная российская универсальная биржа, основанная в 1991 году3, ЗАО «Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая биржа»4, ЗАО «Национальная товарная биржа»5. Это неприемлемо, поскольку противоречит сути биржевой торговли, и приводит к удорожанию реализуемых через биржу товаров.

Значительная часть российских товарных бирж не является собственно биржами, а представляет собой коммерческие организации, осуществляющие

1 Федеральным законом "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона "Об организованных торгах"от 21 ноября 2011 г.

N 327-ФЗ признан утратившим силу с 1 января 2014 г.

2 Большинство американских товарных бирж www.cmegroup.com , Бременская хлопковая биржа - www.baumwollboerse.de и др., см. также Гражданское право. В 4 т. Т. 1: (отв. ред. - Е.А. Суханов), 2008 г., разд.II, гл. 9 § 7

3 www.birja.ru

4 www.s-pimex.ru

5 www.namex.org

мелкопартионную торговлю.1 Такая неправильная ориентация была придана товарным биржам законом, что противоречит основному предназначению товарных бирж - созданию условий для нормальной деятельности участников торгов за рубежом. Товарные биржи обычно создают лица, заинтересованные в организации высоко конкурентной торговли, выявлении реального соотношения между спросом и предложением на рынке, установлении экономически обоснованных рыночных цен. С их помощью участники торгового оборота заключают коммерческие договоры, в то время как сама деятельность биржи прибыли не приносит. Биржа является самоокупаемой организацией, не предназначенной приносить дивиденды ее учредителям. Биржи призваны обслуживать участников биржевой торговли, удовлетворять их потребности, возникающие в ходе подготовки и осуществления торговли, снижать затраты при совершении сделок.

В юридической литературе неоднократно указывалось на необходимость того, чтобы недостатки биржевого законодательства были учтены в новом законе, регулирующем деятельность товарных бирж, который так долго ждали участники оптовой торговли.2 В современном российском законодательстве с принятием Федерального закона «Об организованных торгах», вступающим в действие с 1 января 2013 года, в части определения статуса организатора торгового оборота, к числу которых отнесены биржи, вопрос о правовой природе товарных бирж, их организационно-правовых формах решен в противоречии с мировой практикой, что негативным образом влияет на деятельность бирж и искажает их сущность. 3

Статья 9 ФЗ «Об организованных торгах» устанавливает: «1.

Биржей является организатор торговли, имеющий лицензию биржи. 2. Биржей может являться только акционерное общество». Таким образом, новый закон закрепляет

1 Абросимова Е.А. Организаторы торгового оборота, Уч.пособие, 2011, с.116

2 См: Шеленкова Н.Б. К обсуждению законопроекта «О биржах и биржевой деятельности». Новые правовые контуры надзора за биржевой деятельностью// Законодательство. 1997. № 3; Она же. Биржевые правонарушения// Законодательство. 1998. № 3; Пугинский Б.И.Коммерческое право России, 2010; Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли// Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011

3 Принят 21 ноября 2011 года №325-ФЗ - СЗ РФ, 28.11.2011, N 48, ст. 6726

за товарными биржами статус коммерческой организации в форме акционерного общества.

Такой своеобразный подход законодателя к определению статуса товарной биржи имеет свои исторические корни, так как в России при воссоздании бирж в 90-е годы прошлого столетия подавляющее большинство бирж были учреждены именно в качестве коммерческих организаций (акционерных обществ, обществ с ограниченной и дополнительной ответственностью). Закон о товарных биржах 1992 года в п. 3 ст. 14 предусматривал право членов биржи получать дивиденды (т.е. прибыль), если они предусмотрены учредительными документами биржи. Так, в 1990-1992 г.г. некоммерческими организациями были менее 3 % бирж1. После спада биржевого бума некоторые из коммерческих бирж, начиная с 1993 г., по собственной инициативе были реорганизованы в некоммерческие организации. Как правило, товарные биржи, существующие как некоммерческие организации, действуют в форме некоммерческих партнерств, объединений юридических лиц (ассоциации и союзы) и автономных некоммерческих организаций. 2 Следует отметить, что в пункте 1 статьи 5 нового закона «Об организованных торгах» говорится: «Организатором торговли может являться только хозяйственное общество, созданное в соответствии с законодательством Российской Федерации».

Таким образом, с 2012 года все товарные биржи, существующие в настоящее время в форме некоммерческих организаций, должны пройти процедуру реорганизации.

Надо отметить, что и современный некоммерческий статус ведущих западных бирж также не является изначальным. В эпоху становления биржевой торговли их коммерческий характер не вызывал сомнения и в развитых странах. Формы организации биржи тесно связаны с уровнем развития рыночных отношений. Неудивительно поэтому, что в период становления рынка преобладала биржа - коммерческая организация, с помощью которой ее учредители и члены пытались именно получить прибыль, а не помочь другим в

1 Жилинский С.Э. Указ. соч. С. 471

2 НП «Межрегиональная биржа нефтегазового комплекса», НП "Объединенная биржа реконструкции и развития", НП "Европейско-Азиатская биржа", НП "Новая биржа", НП «Восточно-европейская товарно-сырьевая биржа» - Официальный сайт ФСФР http://www.fcsm.ru/ru/contributors/trademarket/boardoftrade/

этом. Эту же картину мы наблюдаем и сегодня в России. Однако в дальнейшем понимание роли и функций биржи в других странах претерпело изменения. При функционировании биржи как коммерческой организации одним из способов увеличения доходов инвесторов, каковыми являются участники такой биржи, становится удорожание биржевой торговли для ее клиентов путем увеличения различного рода платежей, сборов и т.д. Это приводило к ограничению дальнейшего увеличения операций на бирже и тем самым к ограничению возможности получения прибыли членами биржи от их торговой деятельности. Более того, затруднялось выполнение биржами их основной роли – служить инструментом выработки обоснованных рыночных цен на товары. В итоге законодатели пришли к пониманию, что более рационально существование биржи как бесприбыльной организации, основная цель которой - обеспечение торговой деятельности своих членов, а прибыль от членства на бирже обеспечивается активной работой с клиентами.1

Отмечая указанные обстоятельства, в литературе ряд авторов высказал мнение о необходимости внесения соответствующих изменений и дополнений в законодательство о товарных биржах РФ с тем, чтобы официально для всех товарных бирж определить одинаковый статус некоммерческой организации.2

Анализируя опыт других государств, одни авторы считают, что

«большинство бирж представляет собой ассоциации частных лиц, организованные в виде корпораций и не преследующие целей получения прибыли»3.

Также в литературе высказывалась точка зрения, согласно которой биржа может создаваться в форме учреждения. При этом под учреждением понимается юридическое лицо коммерческого или некоммерческого характера, созданное и финансируемое по смете за счет средств собственника (государства, индивидуального предпринимателя, биржевой ассоциации) для юридического обособления необходимого имущества, предназначенного для достижения

1 Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли: учебник. М., 1998. С. 55

2 Коммерческое право. Учебник. Ч. 2. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. СПб., 1998. С. 166, Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли// Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.62; Абросимова Е.А. Организаторы торгового оборота, Уч.пособие, 2011, с.116-117

3 Иващенко А.А. Товарная биржа (за кулисами биржевой торговли). М., 1991. С. 46

определенных целей. Отмечается, что форма учреждения была типична для бирж, существовавших в России до и после 1917 г., а также является достаточно распространенной правовой формой биржи за рубежом.1 Говорится и о другом варианте биржевой организации - нехозяйственная корпорация, паевое или акционерное общество, что, однако, противоречит некоммерческой сущности биржи.

Существует мнение, что товарная биржа может создаваться в одной из форм, предусмотренных законодательством, поскольку действовавший до 2012 года Закон о товарных биржах прямо не устанавливал организационно-правовую форму товарной биржи. Главное, чтобы при этом были соблюдены следующие требования: товарная биржа является юридическим лицом, учрежденным на основе членства физических и юридических лиц; число учредителей не должно быть менее 10, так как их доля в уставном капитале не может превышать 10 %.2

В изданном в Санкт-Петербурге учебнике по коммерческому праву содержится любопытное рассуждение по поводу бирж как разновидности некоммерческих организаций: «Так, понятие «фондовая биржа» не определяет самостоятельную организационную форму, поскольку фондовые биржи могут создаваться только в форме некоммерческих партнерств в соответствии со ст.

11 ФЗ «О рынке ценных бумаг», что же касается товарной биржи, то это самостоятельная организационная форма некоммерческой организации»3. Правда, отмечается, что эта особенность законодательного регулирования биржевой деятельности возможно является временной и подтверждает необходимость приведения нормативных актов, регулирующих биржевую деятельность, в соответствии с положениями ГК РФ.

Однако далее в том же учебнике указывается, что биржи вправе организовываться как коммерческие и некоммерческие. Поэтому товарные

1Авилина И.В., Козырь О.М. Биржа: правовые основы организации и деятельности. M., 1991. С. 23-26

2 Предпринимательское право. Курс лекций. Под ред. Н.И. Клейн. М., 1993. С. 299-300

3 Коммерческое право. Учебник. Ч. 1. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. СПб., 1998 С. 146, См. также: Суханов Е.А. Некоммерческие организации как юридические лица // Хозяйство и право. 1998. № 5. С. 11-12

биржи могут создаваться и действовать соответственно в форме хозяйственных обществ и в форме некоммерческих партнерств.1

При определении статуса товарной биржи интересным, на наш взгляд, представляется вопрос о целевой или специальной правоспособности этого организатора торговли, который находит подтверждение и в пункте 3 статьи 5 нового закона «Об организованных торгах»: «Организатор торговли не вправе заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью, деятельностью кредитных организаций, деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг, деятельностью по управлению акционерными инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, деятельностью специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, деятельностью акционерных инвестиционных фондов, деятельностью негосударственных пенсионных фондов по пенсионному обеспечению и пенсионному страхованию». Получается, что товарная биржа – это некая коммерческая организация, ограничение правоспособности которой законом не позволяет ей заниматься предпринимательской (производственной и торговой) деятельностью.

Налицо несогласованность в понимании вопросов правоспособности юридических лиц и разницы в функциональном назначении коммерческих и некоммерческих организаций. Если товарная биржа – это коммерческая организация, главной целью которой является организация торговли, то отчего же ей этой торговлей не разрешить заниматься? Исходя из анализа ФЗ «Об организованных торгах» выходит, что товарная биржа все же некоммерческая организация, так как ее основная цель состоит не в получении прибыли, как в акционерном обществе, а в организации торговли. Цель организации процесса товарооборта и ценообразования является по сути непредпринимательской целью, что четко видно на основе анализа функций товарной биржи и полностью

1 Коммерческое право. Учебник. Ч. 2. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. СПб., 1998 С. 166-167

соответствует правовому статусу некоммерческой организации, который закрепляется в проекте изменений к Гражданскому кодексу РФ в определении некоммерческих юридических лиц.1

Следует обратить внимание на тот факт, что в соответствии с Законом о товарных биржах 1992 года биржи, в том числе учрежденные как коммерческие организации, были наделены не общей, а специальной правоспособностью.. Вывод о том, что товарная биржа, как организатор торговли обладает специальной правоспособностью, можно сделать, исходя из содержания статьи 3 Закона о товарных биржах, в которой указывается, что биржа вправе осуществлять только деятельность, непосредственно связанную с организацией и регулированием биржевой торговли. 2 Биржа не может осуществлять торговую, торгово-посредническую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией торговли. Статья 7 Закона о товарных биржах гласила: «Биржевые сделки не могут совершаться от имени и за счет биржи». У продавца и покупателя есть обязательства перед биржей, как и у биржи перед ними. Но эти обязательства вытекают не из договора, а из участия сторон в биржевых торгах в целом и обязательств биржи по организации этих торгов.

Также товарные биржи были не вправе осуществлять вклады, приобретать доли (паи), акции предприятий, учреждений , организаций, если они не ставят целью осуществление деятельности, непосредственно не связанной с организацией и регулированием биржевой торговли.

Таким образом, как ранее, так и сейчас законодательством введены ограничения, которые не позволяют биржам отвлекаться от главного дела, ради которого они созданы, ставить свои предпринимательские интересы выше интересов обслуживаемых ими участников биржевой торговли. Как уже упоминалось, цель организаторов торгового оборота, к числу которых относятся и товарные биржи, не в самостоятельном совершении сделок, а в создании

1 П. 1 ст. 50, ст. 651 , ст. 116 Проекта федерального закона о внесении изменений в Гражданский кодекс РФ. Проект разрабатывается Советом при Президенте РФ по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства во исполнение Указа Президента РФ от 18 июля 2008 года № 1108 «О совершенствовании гражданского законодательства»

2 Абросимова Е.А Становление института организаторов торгового оборота в России // Актуальные проблемы коммерческого права. 2005 г. Выпуск №3. С.80.

условий и возможностей для совершения торговых операций другими участниками торгового оборота. Эти организации являются коммерческими по своей роли в структуре рынка, по своему торговому предназначению и некоммерческими по своей природе и организационно-правовой форме, так как они создаются не для извлечения прибыли, а для создания условий для реализации товара другими субъектами.1

В продолжение анализа недостатков нового закона «Об организованных торгах» можно указать еще на одно нелепое положение, установленное в п.5.ст.5

- «организатор торговли, совмещающий деятельность по организации торгов с иными видами деятельности, обязан создать для осуществления деятельности по проведению организованных торгов одно или несколько отдельных структурных подразделений». Авторы нового закона видимо совершенно забыли, что структурные подразделения являются частью юридического лица, которому запрещено осуществлять предпринимательскую деятельность. Причем на фоне всей неразберихи с разделением организаций на коммерческие и некоммерческие, с полномочиями по ограничению правоспособности и со статусом структурных подразделений юридического лица законодатель надеется, что организатор торговли, совмещающий деятельность по проведению организованных торгов с иными видами деятельности, сможет выполнять возложенную на него обязанность «принимать меры по предотвращению и урегулированию конфликта интересов, возникающего у организатора торговли в связи с таким совмещением» (п.6 ст.5). Здесь определенно можно утверждать о наличии внутреннего противоречия, заложенного в тексте законодательного акта, который может спровоцировать на практике этот самый конфликт интересов, от которого пытаются предостеречь организаторов торговли авторы нового закона. Традиционно под конфликтом интересов понимается ситуация, при которой личная заинтересованность лиц (работников, участников, учредителей) влияет или может повлиять на исполнение ими своих обязанностей

1 Абросимова Е.А. Организаторы торгового оборота, с.8; Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли// Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.62.

и (или) влечет за собой возникновение противоречия между такой личной заинтересованностью и законными интересами организации или угрозу возникновения противоречия, которое способно привести к причинению вреда законным интересам организации.1 Учреждение товарной биржи в виде коммерческой организации, наличие запрета на ведение предпринимательской деятельности для товарных бирж наряду с обязательностью создания структурных подразделений для организации торгов внутри биржи – требования, закрепленные в ФЗ «Об организованных торгах», означают на практике невозможность осуществления биржевой торговли в предлагаемом новым законом виде или нарушение этих установлений. Сложно представить, что законодатель преследовал именно эти цели, принимая закон «Об организованных торгах».

Обобщая дискуссию, развернувшуюся в юридической науке по поводу статуса товарной биржи и положения нового закона «Об организованных торгах», на мой взгляд, представляется достаточно обоснованным вывод о придании всем товарным биржам статуса некоммерческих организаций и создании их в форме некоммерческих партнерств или разновидности ассоциаций и союзов в понимании проекта новой редакции Гражданского кодекса.2

В развитие этого вывода, необходимо отметить, что некоторые авторы высказывают мнение о возможности создания товарных бирж в иных формах некоммерческих организаций, помимо некоммерческих партнерств. Так, С.Э. Жилинский считает наиболее подходящими для бирж -некоммерческих организаций три организационно-правовые формы: объединения юридических лиц (ассоциации и союзы), некоммерческие партнерства и автономные некоммерческие организации.3

1 Ст. 27 ФЗ «О некоммерческих организациях», ст.8 ФЗ «О саморегулируемых организациях», а также Дедов Д.И. Конфликт интересов, М., 2004, Ильин Е.В. Механизмы саморегулирования на финансовых рынках развитых стран// Лизинг, N 12, 2010, Астапов К.Л. Риски и конфликты интересов при совмещении видов деятельности на рынке ценных бумаг // Законодательство и экономика, N 10, 2009

2 Ст. 1174 Проекта федерального закона о внесении изменений в Гражданский кодекс РФ.

3 Жилинский С.Э. Указ. соч. С. 474; см. также Сидорова Т.Э. Субъекты торговой деятельности// Коммерческое право, 2008, №2(3)

Анализируя оптимальную организационно-правовую форму товарной биржи и сравнивая две организационно-правовые формы некоммерческих организаций - некоммерческое партнерство и автономную некоммерческую организацию, следует признать, что форма некоммерческого партнерства предпочтительнее для организации товарных бирж в силу того, что предполагает корпоративную структуру управления, основанную на членстве. В то время как автономная некоммерческая организация такого членства не предполагает. Учредители автономной некоммерческой организации могут пользоваться ее услугами только наравне с другими лицами, а в соответствии с п. 9 ст. 14 Закона о товарных биржах, регулирующим их деятельность вплоть до 2013 года, учредители биржи могут иметь особые права и обязанности на бирже вне сферы биржевой торговли, указанные в уставе биржи, сроком не более 3 лет с момента государственной регистрации биржи. На мой взгляд, форма автономной некоммерческой организации является неприемлемой для организации работы товарных бирж. Это подтверждает и практика - Межрегиональная биржа нефтегазового комплекса существует в форме некоммерческого партнерства.1

Конструкция некоммерческого партнерства, напротив, удачно восполняет пробелы законодательства о правовом статусе товарных бирж, что, конечно, не исключает необходимости специальных норм, регулирующих особенности правового статуса собственно товарных бирж. Из-за неопределенности правового статуса товарной биржи в части отнесения ее к числу коммерческих или некоммерческих организаций, применение административной ответственности в виде административного штрафа на юридических лиц в размере от 40 тысяч до 50 тысяч рублей за незаконное использование юридическим лицом в своем наименовании слов «биржа» или «товарная биржа», а также образованных на их основе слов и словосочетаний, становится весьма проблематичным (пункт 2 ст. 14.24 Кодекса РФ об административных правонарушениях)2.

1 Устав этой биржи - www.fexer.ru/docs/ustav.php

2 Принят 30 декабря 2001 г. №195-ФЗ

В дополнение к вышесказанному можно отметить, что вряд ли стоит идти по пути законодательства Республики Армения, где биржевая деятельность квалифицируется как предпринимательская, и только поэтому товарные биржи создаются в виде обществ с ограниченной ответственностью или акционерных обществ.1

Тенденция развития современного российского законодательства с абсолютной точностью теперь ориентирована на то, чтобы современные товарные биржи с учетом международной практики и законов развития торговли существовали именно в форме корпоративных некоммерческих организаций с членским составом. Однако новый закон «Об организованных торгах» предлагает иной подход к определению статуса и организации работы товарной биржи, который может привести, в конечном итоге к полному исчезновению товарных бирж в нашей стране. Совершенно очевидно, что никто не будет покупать акции акционерного общества, у которого заведомо не будет прибыли, подлежащей распределению в виде дивидендов, так как цель товарной биржи состоит в организации торговли предпринимателями, а не в ее получении.

Товарная биржа, являясь юридическим лицом, подлежит государственной регистрации в установленном порядке. Однако биржевая торговля может осуществляться на бирже только после получения специальной лицензии, выдаваемой Федеральной службой по финансовым рынкам в соответствии Положением о порядке лицензирования товарных бирж на территории РФ, утвержденным постановлением Правительства РФ от 4.03.2010 г. № 121 (с изменениями от 12.08.2011г.)2. Таким образом, товарная биржа характеризуется специальной правоспособностью как на основании законодательства о товарных биржах, так и на основании лицензии на организацию биржевой торговли, без которой существование этого организатора торговли невозможно.

Правовой статус товарной биржи во многом зависит от ее функциональных характеристик. Сама товарная биржа не осуществляет торгово-посредническую

1 Степанян А.С.Некоторые аспекты организационно-правовых форм товарных бирж// Предпринимательское право. 2006, № 1

2 СЗ РФ, 2010, №10, ст.1102

деятельность, а лишь создает для нее условия, поэтому особое значение приобретает деятельность брокеров и других участников торгов.1 Товарная биржа создается с целью предоставления профессиональным участникам биржевых торгов (дилерам, брокерам и т.п.) услуг, способствующих совершению биржевых сделок и последующему исполнению обязательств.2

Следует отметить, что на российских товарных биржах преобладают сделки с реальным товаром, поскольку на наших биржах торгуют, то есть происходит непосредственная реализация товара, а на западных - торгуются.3 Современная западная фьючерсная биржа представляет собой механизм выявления соотношения спроса и предложения и формирования обоснованных рыночных цен на основные сырьевые товары. Наши товарные биржи в настоящее время не могут выйти на совершение фьючерсных и опционных сделок.4

Во всем мире товарная биржа представляет собой организованный рынок, который связывает свободно хозяйствующих предпринимателей с производством. В ходе биржевых торгов встречаются самостоятельно хозяйствующие субъекты, чтобы, с одной стороны, реализовать свою продукцию с целью получения прибыли, а с другой стороны, удовлетворить собственный спрос.

Похоже, что в современной России мало что изменилось со времен Г.Ф.Шершеневича, который в свое время писал: «…хотя еще Петр Великий указывал на значение для купечества бирж, …до сих пор русское законодательство не выработало общих норм, определяющих устройство и деятельность бирж».5 От нынешних законодателей сейчас требуется закрепить статус товарной биржи как некоммерческой организации, и это во многом решит проблемы, с которыми сталкивается сейчас биржевая торговля товарами в

1П.3 ст.5 ФЗ «Об организованных торгах»

2 Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли// Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.64.

3 Абросимова Е.А. Организаторы торгового оборота, с.121

4 Пугинский Б.И. Коммерческое право России, 2008, с.96

5 Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права ( по изданию 1914 г.), М., Спарк, 1994, с.236

России. Только при таком подходе к совершенствованию биржевого законодательства мы сможем говорить о его стимулирующей функции для развития организованной торговли товарами и сырьем на биржах в нашей стране. В сложившейся непростой экономической ситуации в нашей стране реально функционирует очень небольшое число товарных бирж.

В качестве приоритетной задачи становления эффективной экономики и цивилизованных методов торговли в России необходимо создание настоящих товарных бирж, которые бы организовали торговлю массовыми сырьевыми ресурсами и обеспечивали формирование рыночных цен на них, что в свою очередь повлияло бы на стоимость производимой продукции.

На биржу возлагается организующая роль на рынке. Являясь элементом рынка, товарная биржа вносит элементы регулирования и планирования в систему товарного рынка, решая основную и наиболее сложную задачу – вовлечение в биржевой торговый оборот возможно большего числа участников, способных при содействии профессиональных брокеров выполнять роль оптовых продавцов и покупателей.

История создания товарных бирж в России и за рубежом

Товарная биржа — старый торговый институт. Ее возникновение иногда связывают с древнеримским «собранием торгующихся», но это весьма отдаленный прототип биржи. По мнению многих исследователей, этот высокоразвитый конкурентный механизм упорядочил добиржевые формы торговли (уличные рынки, караванную и ярмарочную торговлю, торговые ряды и пр.) В последствии ярмарочная торговля вытесняется биржевой торговлей, где спрос и предложение концентрируются в одном месте и в одно время. Главное отличие этой формы оптовой торговли - в регулярном проведении торгов. Первые две формы торговли являются эпизодическими, а биржевая торговля осуществляется в стационарном месте с фиксированными днями и часами работы.1

1 Коммерческое право. Учебник. Ч. 1. Под ред. В.Ф. Попондопуло, В.Ф. Яковлевой. СПб., 1998. С 162

Распространенной является точка зрения о том, что первыми возникли товарные биржи. Однако исторические данные свидетельствуют о первоначальном возникновении фондовых (вексельных) бирж в ХУ-ХУ1 веках в итальянских городах Средиземноморья и в г. Брюгге (Нидерланды).1

Само слово «биржа» произошло от позднелатинского «bursa», что в переводе означает «кошелек». Возле дома знаменитого маклера и менялы Ван дер Бурса, герб которого состоял из трех кошельков (отсюда и название биржи) собирались купцы из разных стран для торговли товарами, векселями и обмена торговой информацией. Основными особенностями первых биржевых собраний были два признака: место и время их проведения. Как писал один из исследователей товарных бирж В.В.Гросс: «Если таких собраний в определенном месте и определенное время нет, не может быть речи о бирже».2 Настоящая биржевая организация возникла лишь с последующим развитием торговли, зарождением крупных торговых центров, появлением многочисленного купеческого сословия.

Хотя по некоторым данным считается, что биржевая торговля зародилась еще в 1 веке н. э. в Японии3. Однако, именно возникновение бирж в ХУ1- ХУП в.в. в европейских государствах привело к функционированию современного рынка оптовой торговли. Следует отметить, что первоначально возникла биржа реального товара, т.е. форма оптовой торговли, адекватная домануфактурному и мануфактурному производству. Основным типом биржевых операций являлись сделки с наличным товаром.4 «Принуждения к заключению определенных сделок только на бирже в биржевое время вообще не существовало. Результат заключаемых купеческих сделок устанавливался специально для этой цели приведенными к присяге маклерами и агентами, и таким образом определялись курс денег, прейскурант товаров».5 Это было самое

1 Большая советская энциклопедия. Т. 3. М., 1970. С. 379; Шершеневич Г.Ф. Указ. соч. С. 541 2 Гросс В.В. Принципы организации и функционирования товарных бирж, Иваново, 1992, с.7 3 Иващенко А.А. Товарная биржа (за кулисами биржевой торговли). М., 1991. С. 7

4 Биржевая деятельность. Учебник. Под ред. Грязновой А.Г., Корнеевой Р.В., Галанова В.А., М. Финансы и статистика , 1996 с.18-38

5 Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.8

существенное предназначение бирж, наряду с тем, что биржа была местом, где вывешивались все объявления о новостях для купечества.

Старейшая товарная биржа была основана в Антверпене в 1531 г. С тех пор товарная биржа прошла в своем становлении несколько этапов: от оптового рынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара, до современного фьючерсного рынка.

В России биржи возникли в начале ХУШ века, их появление было связано с реформами Петра I.1 Первая товарная биржа была учреждена им по образцу голландских бирж в Петербурге в 1723 г.,2 но долгое время бездействовала.3 Только к середине XIX века, после реформы 1861 г., отменившей крепостное право, биржевая торговля начинает бурно развиваться, открывается множество новых бирж – в Кременчуге (1834), Москве (1839), Рыбинске (1842), Одессе и Нижнем Новгороде(1848). Расцвет бирж относится ко второй половине Х1Х века, и связан с реформой 1861 года, развитием капиталистического производства и ростом объемов торговли, транспорта и связи. Именно в это время появляется в русском законодательстве понятие биржевого общества как правовой формы организации биржи.4

Русские биржи служили не только для заключения сделок, но и для обмена коммерческой информацией. В 1775 году сенат рекомендовал Коммерц-коллегии

«о купцах, приличившихся в подлоге» выставлять на бирже печатные объявления с их именем и указанием вины.5 Биржи являлись достаточно независимыми организациями, но находились под контролем и наблюдением министерства торговли и промышленности. Биржи учреждались с разрешения этого министерства. Общего законодательства об организации и деятельности бирж не было. Их деятельность регулировалась уставами каждой конкретной биржи, а также формировавшимися в повседневной торговой практике деловыми

1 Однако существуют ссылки на более раннее упоминание о русской бирже в Москве по свидетельству шведа Кильбургера И.Ф., который, посетив двор московского Гостиного двора, именно его называл биржей в своем

«Кратком известии о русской торговле» - см. Кондратьев Д.Л. Как в России биржа строилась, М., 2003 . С.23

2 1723. ПСЗ № 4354

3 Волков А.Ф. Биржа// Словарь юридических и государственных наук/ под.ред.А.Ф.Волкова и Ю.Д.Филиппова, т.1, СПб., 1900 с.924

4 Зиноватный П.С. Биржевое право Российской Империи в кн.: Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.277

5 ПСЗ №14255

обычаями. Так, в уставе Одесской биржи 1890 года появилось положение о том, что для разбора споров по торговым делам биржевой комитет может избрать специальную арбитражную комиссию и передать дело ей. Эта комиссия представляла собой одну из форм третейского суда, в котором дело рассматривалось с согласия обеих тяжущихся сторон, хотя члены этого суда и не были выбраны сторонами непосредственно.1

Русские биржи являлись не только организованными рынками, но и органами представительства и защиты интересов торгово-промышленных кругов.2

Г.Ф. Шершеневич давал такое определение биржи: «Под именем биржи понимается правильное и постоянное собрание торговых деятелей в определенном месте для заключения торговых сделок, по которым предполагается исполнение в другом месте… Биржа, как ярмарка и базар, имеет своей задачей сближение спроса и предложения. Но на базаре происходит сближение торговцев с потребителями, на бирже потребителям нет места. На ярмарке сделки не только заключаются, но и исполняются, на бирже — только заключаются, а исполнение происходит вне биржи. Нельзя не обратить внимание на то, что значение бирж возрастает по мере того, как падает роль ярмарок и базаров. Это объясняется тем, что и ярмарки, и базары дают периодическую встречу спроса с предложением, а современные условия требуют постоянного соприкосновения их, и этому отвечают для оптовой торговли биржи, для розничной — увеличение и размещение магазинов»3.

С принятием Устава торгового Свода законов Российской империи в 1832- 1833 году место биржи в хозяйственной жизни России было определено достаточно точно: « Ст.1646. Биржи суть сборные места, учреждаемые в портовых и других городах, в коих производится значительная торговля, для нужных по торговым оборотам сведений в определенное время, для получения сведений о ценах на товары, о приходе и отходе кораблей, также для

1 Зиноватный П.С. Биржевое право Российской Империи в кн.: Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.338-339

2 ЗевайкинаА.Н. Особенности правового положения товарных бирж// Коммерческое право, 2008, №1(2), с.51 3 Шершеневич Г.Ф. Учебник торгового права. М., 1994. С. 235-236.

установления денежного и вексельного курса, прейскурантов и ассекураций» 16.01.1721 гл.XVIII, 12.01.1831 # 36 (4255).1 Свод учреждений и уставов торговых был помещен в т.XI ч. II Свода законов, где в пятой книге в первой главе второго раздела содержались общие положения о биржах, а в последующих главах Устав Санкт-Петербургской биржи 1832г., правила для Рыбинской биржи, Одесской биржи и биржевого комитета, правила о временной бирже, учреждаемой на нижегородской ярмарке, о биржевых артельщиках. В главах третьего раздела пятой книги речь шла о Московской и Рыбинской биржах, а также о маклерах при Нижегородской ярмарочной бирже.2

К 1911 году, по данным Министерства торговли и промышленности, в России насчитывается 87 бирж, большинство из которых составляли товарные биржи с явным доминированием сделок с сельскохозяйственной продукцией. В целом к началу гражданской войны общее количество бирж в России достигало

115. По сравнению с западными, русские биржи брали на себя функцию представления интересов купечества, в то время как на Западе представление интересов осуществлялось через торговые палаты.3

После революционных событий 1917 г. и окончания гражданской войны биржи стихийно стали возобновлять свою деятельность в первые же месяцы НЭПа.

Постановлением 1Х Всероссийского съезда Советов, провозгласившим начало НЭПа в 1921 г., ВСНХ и его местным органам было разрешено учреждать товарные биржи после полного их запрета в 1917-1920 гг. В конце декабря 1921 года в Москве была открыта Центральная биржа ВСНХ и Центросоюза. Правовую основу биржевая организация получила в постановлении Совета труда и обороны от 23 августа 1922 года.4

Биржи были подведомственны Комиссии по внутренней торговле при Совете труда и обороны, а также непосредственно областным или губернским

1 Зиноватный П.С. Биржевое право Российской Империи в кн.: Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.283

2 Бекасова А.Х. О развитии российского торгового законодательства с X до начала XX в.// Коммерческое право, 2008, №1(2), с.112-113

3 Биржевая торговля http//institutions.com

4 Зиноватный П.С. Биржевое право Российской Империи в кн.: Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.370

ЭКОСО в зависимости от принадлежности биржи. Они существовали в виде общественных организаций, созданных по типу ассоциаций с участием государственных предприятий, кооперативных организаций, смешанных обществ, а также владельцев частных торговых и промышленных учреждений.

В СССР биржи существовали в 1921-1930 г.г. и являлись органами государственного регулирования рынка в условиях многоукладной экономики; большинство членов бирж составляли социалистические предприятия и учреждения.

Если В.Т. Судейкин в свое время отмечал, что «юридическая сторона товарных бирж в законодательстве совершенно не разработана»1, то в период НЭПа появляется и динамично развивается правовая регламентация биржевой деятельности.2 Биржевое право было кодифицировано в принятом 1 октября 1925 года совместно ЦИК и СНК СССР Положении о товарных и фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах.3

В условиях возрастания деловой активности, появления новых товаропроизводителей и оживления спроса возникло несколько сотен бирж. Процесс создания товарных бирж в этот период шел по инициативе местных торгующих организаций. Но главными участниками биржевого рынка в период НЭПа были не частные предприниматели, а государственные органы, заключавшие сделки на товарных биржах в качестве покупателей. Следствием такого участия стало повышение регулирующей роли государства в развитии биржевой торговли. Фактически деятельность товарных бирж полностью контролировалась государственными структурами. В этот исторический период товарные биржи преобразовывались в ассоциации с участием государственных предприятий. К 1926 году количество товарных бирж сокращается с нескольких десятков до двух. 4 Среди причин, которые привели к уменьшению количества данных организаторов торгового оборота, следует назвать жесткое планирование

1 Судейкин В.Т. Биржа и биржевые операции, СПб., 1892 С. 31-32

2 Постановление Совета труда и обороты (СТО) «О товарных биржах»// СУ РСФСР. 1922. № 54. Ст. 684; Положение о товарных и фондовых биржах и фондовых отделах при товарных биржах // СЗ СССР. 1925. № 69. Ст. 5-10; 1928. № 23. Ст. 204

3 Зиноватный П.С. Биржевое право Российской Империи в кн.: Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.370 4 Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. М. Высшая школа, 1991, с.22

и монополизацию сбыта продукции, а также товарный дефицит, в условиях которого биржевая торговля становится неэффективной. В 1927 году на заседании Совнаркома С.Орджоникидзе выступил о том, что «усиливающееся государственное регулирование торговли до крайности сужает работу бирж, поэтому функции последних должны быть пересмотрены, а сеть их должна быть сокращена». 1После свертывания НЭПа в 1930 г. биржи были вновь запрещены.

Возродились товарные биржи в современной России с началом нынешних реформ экономики. Первая биржа в современной России — Московская товарная биржа — зарегистрирована в мае 1990 г. Пик биржевой торговли пришелся на 1991 г. К концу года, по подсчетам специалистов, в России насчитывалось около 500 бирж — больше, чем во всех остальных странах мира вместе взятых.2 Это было вызвано тем, что многие предприятия утратили гарантированные рынки сбыта, потеряли прежних партнеров и на складах скопилось множество товаров. С другой стороны, при возрастающем дефиците товаров и наличии свободных денежных средств у предприятий денежный спрос превышал предложение товаров. В СССР повсеместно существовала сеть государственных органов и оптовых баз материально-технического снабжения системы Госснаба. В прежнем виде они реформируемой экономикой оказались не востребованы и прекратили свою деятельность. На базе многих из них стали создаваться товарные биржи.

Современные товарные биржи начали свое существование в России в 1991 году. Временное положение о деятельности товарных бирж от 20 марта 1991 г. определяло биржу как добровольное объединение лиц на основе внесения паевого взноса с уставным капиталом не менее 10 млн.рублей.3 Для создания товарной биржи требовалось получить лицензию от Госкомитета по антимонопольной политике. Среди целей товарной биржи на первом месте стояли посреднические услуги по заключению торговых сделок и одновременно

1 Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело, М., Банки и биржи, 1997, с.602

2 Жилинский С.Э. Правовая основа предпринимательской деятельности (предпринимательское право). Курс лекций. М., 1998. С. 466

3 Утверждено Постановлением Совета министров РСФСР от 20.03.1991 №161 «О деятельности товарных бирж в РСФСР»//СП РСФСР. 1991 №13ст.170

с этим установлен запрет на осуществление торгово-посреднической деятельности. Из общего контекста Положения следовало, что товарная биржа – это объединение брокерских фирм и брокеров. В июне 1992 года руководители четырех московских товарных бирж подписали меморандум о межбиржевом сотрудничестве по созданию контрактного рынка.

В 1992 году был издан Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле», с которого началось создание системы правового регулирования биржевой деятельности.

К числу специальных нормативных актов, регулирующих деятельность товарных бирж, относятся также постановление Правительства РФ от 24 февраля 1994 г. № 152 «Об утверждении Положения о государственном комиссаре на товарной бирже»1, постановление Правительства РФ от 4 марта 2010 № 121 «Об утверждении Положения о лицензировании товарных бирж на территории Российской Федерации»2, постановление Правительства РФ от 9 октября 1995 г.

№ 981 «Об утверждении Положения о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле»3, постановление Правительства РФ от

11 мая 1993 г. № 452 «О мерах по стимулированию роста организованного товарооборота биржевых товаров через товарные биржи»4, постановление Правительства РФ от 1 апреля 2010 № 208 «Об утверждении Положения о предварительном согласовании особенностей формирования стартовой цены на продукцию при ее продаже на товарной бирже»5 и некоторые другие нормативные правовые акты. Многие отношения в сфере биржевой торговли регламентируются локальными нормативными актами: учредительными документами, правилами биржевой торговли, положениями об органах

1 В ред. Постановлений Правительства РФ от 12.03.1996 № 271, от 03.10.2002 № 731, от 21.03.2005 № 148, от

26.01.2007 № 50, от 26.11.2007 № 807, от 04.03.2010 № 121 // СЗ РФ 1994. №10. Ст.787; 1996. №13. Ст. 1345; 2002.

№41. Ст. 3983; 2005. №13. Ст. 1175; 2007. №50. Ст. 760; 2007. №49. Ст. 6168.

2 СЗ РФ 2010. №10. Ст.1102.

3 В ред. Постановлений Правительства РФ от 03.10.2002 г. № 731, от 21.03.2005 г. № 148, от 26.01.2007 № 50, от

26.11.2007 г. № 807 // СЗ РФ. 1995. № 42. Ст. 3982; 2002. №41. Ст. 3983; 2005. №13. Ст. 1175; 2007. №6. Ст.760;

2007. №49. Ст. 6168.

4 Собрание актов Президента и Правительства РФ. 1993. №20.

5 СЗ РФ 2010. №14. Ст. 1672.

управления биржи и ее подразделениях и другими внутренними документами биржи, принятыми в соответствии с законодательством.

Первые российские товарные биржи мало чем отличались от оптовых ярмарок или традиционных оптовых рынков и называть их биржами в подлинном смысле этого слова вряд ли возможно. В отличие от западных бирж, первые российские товарные биржи в основном создавались как коммерческие организации с целью извлечения прибыли, а их учредители (участники) получали доход от каждой совершаемой на бирже сделки.

В силу этого они нередко занимались не организацией биржевых торгов и биржевой торговли, а сами непосредственно участвовали в торгах, т.е. от собственного имени заключали биржевые сделки, продавали (или сдавали в аренду) брокерские места, подменяли брокеров и пр. Торговля на российских биржах тех времен осуществлялась, что называется, «с прилавка или по образцам». Помимо этого биржи занимались изучением конъюнктуры рынка, анализом ресурсной, инвестиционной, кредитной ситуаций, организовывали выставки-продажи и пр. Не случайно поэтому многие биржи впоследствии трансформировались в крупные брокерские фирмы или торговые дома.

Другой особенностью российских товарных бирж было то, что биржевая торговля осуществлялась на них не биржевым стандартизированным товаром, как это принято на всех биржах мира, а мелкосерийными партиями самых различных товаров (и даже единичными) — от сигарет и жевательных резинок до реактивных лайнеров.1

Значительное место в те годы заняла антирыночная по своей сути практика мены (бартера), когда денежные расчеты в биржевых операциях заменялись простым товарным обменом.2

После принятия в 1992 г. Закона о товарных биржах их численность стала сокращаться, а деятельность — упорядочиваться. Впоследствии многие биржи были преобразованы в различные торгово-посреднические структуры.

1 Пугинский Б.И.Коммерческое право России, М.,с.74

2 Жилинский С.Э. Правовая основа предпринимательской деятельности (предпринимательское право). Курс лекций. М., 1998. С. 736

Как показывает анализ исторического опыта развития бирж в качестве организаторов торгового оборота, их возникновение было вызвано потребностями развития производства, торговли, потребления. Биржи возникли естественным путем как ответ на запросы предпринимателей, работающих в сфере оптовой торговли.

Классификация товарных бирж

Являясь продуктом длительной эволюции, товарные биржи в своем развитии прошли ряд ступеней и последовательно принимали различные формы, что наглядно проявляется в характеристике их видов. Четкая классификация товарных бирж важна и с точки зрения теории, и с точки зрения практики.

Интересное исследование в области классификации бирж провел русский ученый А. Филиппов, изучавший товарные биржи начала ХХ в.1 Классификации бирж уделял внимание и Г.Ф. Шершеневич в своей работе «Курс торгового права».2 Он писал «В зависимости от того, чтo составляет предмет сделок, различаются биржи фондовые и товарные. Товарная биржа имеет дело с предметами непосредственного потребления, с товарами в тесном смысле слова. При этом товарные биржи делают предметом своих операций товары всякого рода или же специализируются на отдельных товарах, напр., на шерсти, кофе, сахаре и т.д. На товарной бирже мы видим крупных торговцев, которые являются сюда в интересах своей торговли, для обнаружения мест, где сырой товар может быть приобретен по наиболее дешевой цене, а также мест, куда продукт может быть направлен с наибольшею выгодою».

Современные товарные биржи можно классифицировать по следующим основаниям:3

По степени вмешательства государства в сферу биржевого оборота различают свободные биржи и биржи, деятельность которых всесторонне регламентирована государством.

1 Филиппов А. Товарные биржи: от забвения к возрождению, М., «Деньги и кредит», 1990; см. об этом: Каменева Н.Г. Указ. соч. С. 44-45

2 Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. 2. СПб., 1908. параграф 128 «Общее понятие о бирже»

3 О классификации бирж см. также Белых В.С., Виниченко С.И. Биржевое право- М. Норма, 2001, С. 7 - 15

Первые организуются, и действуют на автономных началах как объединения предпринимателей. Они самостоятельно определяют условия доступа на биржу, виды биржевых товаров, правила биржевой торговли и т.п. Такие биржи, предполагающие минимальное участие государства в их деятельности, распространены в большинстве стран. Так, в Англии и США государство не вмешивается в деятельность бирж, они носят характер корпораций или частных учреждений.

Деятельность других бирж детально регламентируется, и строго контролируется государством. В Германии государство само учреждает биржи и всесторонне регулирует их деятельность.1 Существует специальное биржевое законодательство и специальные органы исполнительной власти, осуществляющие государственный контроль за биржевой деятельностью. Биржевая деятельность подлежит лицензированию.

Современные российские биржи в больше степени тяготеют ко второй модели, хотя существование свободных бирж или бирж с минимизированным государственным вмешательством в их деятельность повлияло бы, на мой взгляд, благотворно на развитие биржевой торговли в нашей стране и способствовало бы становлению цивилизованного биржевого рынка.

По характеру биржевых торгов товарные биржи могут быть открытыми и закрытыми.

Первые представляют собой доступные для всех желающих собрания, где продавцы и покупатели без посредников находят друг друга, и совершают сделки. Исторически вначале появились именно такие биржи.

В торгах на закрытых биржах могут участвовать только биржевые посредники, аккредитованные на данной бирже. Другие лица могут купить или продать товар на бирже только с помощью биржевых посредников, заключив с ними соответствующие договоры. Современные биржи за рубежом являются закрытыми (Чикагская товарная биржа, Шанхайская фьючерсная биржа и др.).

1 Сидорова Т.Э. Субъекты торговой деятельности// Коммерческое право, 2008, №2(3), с.30

В соответствии со ст. 19 Закона о товарных биржах участниками биржевой торговли являются члены биржи и посетители (постоянные и разовые), поэтому российские товарные биржи не являются закрытыми, что свидетельствует о недостаточной развитости бирж. Вместе с тем, при совершении фьючерсных и опционных сделок на российских товарных биржах деятельность биржевых посредников и биржевых брокеров подлежит лицензированию в соответствии со ст. 23 Закона о товарных биржах и постановлением Правительства РФ от 2 марта 2010 г. N 111 "Об утверждении Положения о лицензировании деятельности биржевых посредников и биржевых брокеров, заключающих в биржевой торговле договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является биржевой товар" (с изменениями от 12 августа 2011 г.).1

Таким образом, функциональные особенности участников биржевой торговли и политика, которую товарная биржа проводит по отношению к ним, являются классифицирующим основанием.

В зависимости от вида биржевых товаров различают универсальные и специализированные товарные биржи.

Товарные биржи организуют торговлю материальными ресурсами определенного рода (металл, лес, зерно и т.п.). Они могут быть универсальными, т.е. оперировать разными товарами, и специализированными по отдельным видам товаров.

Современные товарные биржи в России носят универсальный характер, так как предметом торговли на российской бирже может быть практически любой товар. Российские биржи оперируют широким ассортиментом товаров, иногда несколькими тысячами наименований товаров, в том числе различной готовой продукцией, товарами народного потребления, которые не являются взаимозаменяемыми. Ярким примером являлись организованные в начале 1990 года в Москве первые товарные биржи — Российская товарно-сырьевая (РТСБ) и Московская товарная биржа (МТБ), на которые тогда приходилось до половины

1 СЗ РФ, 2010, №13, ст. 3584

всего оптового биржевого оборота России. Однако, по утверждению Г.Ф. Шершеневича, история России свидетельствовала и о наличии специализированных бирж: «Некоторые отрасли торговли потребовали у нас создания отдельных бирж, например, в Санкт-Петербурге возникли в 1895 Калашниковская хлебная биржа, в 1904 Скотопромышленная и мясная, в 1906 - яичная и масляная, в 1907 - фруктовая; в Москве, кроме общей, существует с 1907 года яичная, масляная и птице-торговая биржа.»1 К универсальным товарным биржам в других странах относятся, например, Сиднейская фьючерсная биржа и товарная биржа в Сан-Паулу (Бразилия).

Ведущие западные биржи специализируются на организации торговли одним или несколькими видами однородных, взаимозаменяемых, массовых товаров (в основном, сырье и полуфабрикаты), то есть являются преимущественно специализированными. Так, Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange), созданная в 1919г. на базе биржи масла и яиц, специализируется на фьючерсной торговле продукцией животноводства (крупным рогатым скотом, свиньями). Чикагская торговая биржа (Chicago Board of Trade) является мировым центром торговли зерновыми (пшеницей, кукурузой, овсом) и масличными культурами (соя-бобы, соевое масло и соевый шрот). На Нью-Йоркской торговой бирже (New York Board of Trade) ведется торговля хлопком, кофе, какао, сахаром и концентратом апельсинового сока2. Является универсальной крупнейшая биржа Японии — Токийская товарная биржа, кроме нее существуют узкоспециализированные биржи сахара, каучука и текстильного сырья3.

Возможно создание также смешанных бирж (например, товарно- фондовых), организующих биржевую торговлю материальными ресурсами, ценными бумагами и иностранной валютой. Однако при этом биржевая торговля каждым из видов биржевого товара производится отдельно от других, в разных залах или в разное время. Российские товарные биржи на современном этапе

1 Шершеневич Г.Ф. Курс торгового права. Т. 2. СПб., 1908, параграф 128 «Общее понятие о бирже».

2 Дегтярева О.И. Указ.соч. С.39-40.

3 Дегтярева О.И. Указ.соч. С.38.

являются смешанными1. Например, Санкт-Петербургская биржа имеет лицензию как на организацию фондовой торговли, так и на организацию биржевой товарной торговли.2

Иными словами, биржи, обеспечивающие торговые операции участников одной отрасли или одного наименования биржевого товара, называются специализированными. Товарные биржи, имеющие целью организовать торговлю более широким кругом товаров для своих участников, именуются универсальные.

В зависимости от характера биржевых операций различают наличные (или биржи реального товара) и фьючерсные биржи.

Наличная биржа организует торговлю реальным (наличным) товаром, т.е.

заключение сделки на бирже сопровождается обязательной последующей поставкой товара. Такие биржи исторически возникли первыми. Согласно ст. 19 Закона о товарной бирже и биржевой торговле участниками биржевой торговли являются члены биржи, постоянные и разовые посетители. Категория разовых посетителей рассчитана на участников хозяйственных отношений, заинтересованных в приобретении реального товара. Они имеют право на совершение сделок только в отношении реального товара, от своего имени и за свой счет3. Следует отметить, что существование бирж реального товара на современном этапе развития не является целесообразным. Так, производителям товаров в России удается выгодно продавать реальный товар и без помощи биржевого механизма, поэтому у них нет экономического стимула торговать на бирже.

Со второй половины XX в. под влиянием потребностей развивающейся экономики произошла трансформация большинства бирж наличного товара во фьючерсные. Современные биржи в большинстве своем являются фьючерсными, проведение торгов на них допускается без последующей поставки товаров. Например, Шанхайская фьючерсная биржа (1999 г.), возникшая на базе

1 Коммерческое право России: Учебно-методический комплекс / Отв. редакторы Б.И.Пугинский, И.В.Цветков. М.: ИКД «Зерцало-М», 2010. С.19.

2 Официальный сайт Санкт-Петербургской биржи - http://www.spbex.ru

3 Пугинский Б.И. Коммерческое право России, с.57

Шанхайской биржи металлов, Шанхайской продовольственной товарной биржи и Шанхайской товарной биржи.1 В настоящее время на этой бирже торгуются фьючерсные контракты на восемь видов товаров: медь, алюминий, цинк, сталь, арматура, природный каучук, мазут и золото. В 2010-2011 г.г. в России Национальная товарная биржа торговала поставочными фьючерсными контрактами на рис и рисовую крупу. Поставка зерновых осуществлялась на складах Южного федерального округа России, поскольку основное производство сосредоточено на Кубани. Этот проект товарной биржи был реализован при поддержке и инициативе Ассоциации "Рисоводы Кубани" и администрации Краснодарского края.2

Закон о товарных биржах определил фьючерсные сделки как сделки, связанные с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара. Основная цель фьючерсных биржевых торгов - получение после перепродажи контракта (прекращения сделки) разницы от возможного изменения цены на предмет контракта, а также страхование (хеджирование) сделок с наличным товаром от неблагоприятного изменения цены на него. Фьючерсные биржи осуществляют организацию продажи контрактов на реализацию товаров, которые будут произведены в будущем периоде (например, договор об условиях закупки урожая следующего года).3

В связи с этим фьючерсную биржу иногда называют «рынком цен» в отличие от рынков товаров, где покупатель и продавец могут согласовать между собой практически любые условия контракта4 Продавая и покупая фьючерсные контракты, участники биржевого оборота получают или уплачивают разницу между ценой товара в день заключения контракта и ценой товара в день его продажи.

Эта классификация товарных бирж наглядно демонстрирует функциональные особенности товарной биржи: биржи реального товара в

1 http://asiareport.ru/index.php/spravochnik/tovarnye-birzhi-azii

2 Морозова Л. Рис с видом на будущее// Российская бизнес-газета, 2010, №767(34)

3 Методические рекомендации по организации и функционированию агропромышленных товарных бирж. М.: Министерство сельского хозяйства Российской Федерации. 1992. – 93с.

4 Каменева Н.Г. Указ. соч. С.11.

качестве основной функции имеют просто сбыт товара, а фьючерсные биржи ориентированы на ценообразование и стимулирование производителей товаров.

В литературе также встречается классификация бирж в зависимости от места и роли в международной торговле на международные, региональные и национальные. Международный статус биржи предполагает свободный валютный, торговый и налоговый режимы, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников, свободному переводу прибыли по биржевым операциям с другими рынками. По мнению специалистов, действующие российские биржи нельзя отнести ни к международным, ни к региональным, так как существующий у нас валютный, налоговый и торговый режимы не обеспечивают свободного перемещения прибыли, получаемой в процессе биржевой торговли. 1

В зависимости от масштаба действия внутри страны товарные биржи можно разделить на центральные, межрегиональные и локальные (региональные, местные).2 Функциональное значение этой классификации – организация товаропотоков в рамках определенной территории.

Существует классификация бирж в зависимости от их организационно- правовых форм как юридических лиц. 3

Перечисленные классификации основаны на функциональном назначении товарной биржи, учитывающем особенности участников биржевой торговли, организацию сбыта товара, ценообразование, стимулирование производителей товаров, способ организации торговых связей участников торговли и организация товародвижения в рамках определенной территории.

Порядок создания, государственная регистрация и органы управления

товарной биржи

1 Например, Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа и Национальная товарная биржа. См. также Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. - М. : Банки и биржи : ЮНИТИ, 1997, С. 21; Биржевая деятельность: Учеб. / Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В. Корневой, В.А. Галанова. С. 17.

2 Каменева Н.Г. Указ. соч. С. 48-50

3 Каменева Н.Г. Указ. соч. С. 47-48, также об этом смотри выше.

На товарную биржу распространяется общий порядок учреждения юридических лиц с особенностями, присущими ей как организации, формирующей оптовый рынок (ст. 11 Закона о товарных биржах). Имеются определенные особенности при создании товарной биржи в зависимости от организационно-правовой формы, в которой она учреждается.

Законодательством введен запрет на учреждение биржи некоторыми категориями физических и юридических лиц (п. 2 ст. 11 Закона о товарных биржах). Так, не могут быть учредителями биржи высшие и местные органы государственной власти и управления (в терминологии закона); физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность; банки и иные кредитные организации; страховые и инвестиционные компании и фонды; общественные, религиозные и благотворительные организации.

Членами биржи являются ее учредители и лица, принятые в члены биржи после ее создания. ФЗ «Об организованных торгах» в п. 2 ст. 16 устанавливает, что к участию в биржевой торговле товаром могут быть допущены индивидуальные предприниматели и юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ. Если участник торгов действует в интересах и за счет другого лица, таким участником может быть лицо, включенное биржей в список участников торгов товаром, действующих в интересах и за счет других лиц.

Государственная регистрация, тем не менее, не дает права бирже на проведение торговли. Биржевая торговля в соответствии со ст. 12 Закона о товарных биржах может осуществляться только на основе специального разрешения - лицензии. Процедуры выдачи, аннулирования и приостановления действия лицензий на организацию биржевой торговли определяются Положением о порядке лицензирования товарных бирж на территории РФ, утвержденным постановлением Правительства РФ от 4.03.2010 г. № 121 (с изменениями от 12.08.2011г.)1.

1 СЗ РФ, 2010, №10, ст.1102

Лицензия на организацию биржевой торговли выдается Федеральной службой по финансовым рынкам.1 Этот же порядок определен ФЗ «Об организованных торгах» (п.1 ст.26). По состоянию на 2012 лицензию на организацию биржевой торговли получили 15 товарных бирж в нашей стране.2

Лицензионными требованиями и условиями в соответствии с п. 4 Положения о порядке лицензирования товарных бирж на территории РФ являются:

а) соблюдение законодательства Российской Федерации;

б) исполнение вступивших в законную силу судебных актов по вопросам осуществления организации биржевой торговли;

в) наличие собственных средств у товарной биржи в размере не менее 50 млн. рублей;

г) отсутствие судимости за преступления в сфере экономической деятельности или преступления против государственной власти у лиц, входящих в состав органов управления товарной биржей;

д) обеспечение товарной биржей возможности для осуществления федеральным органом исполнительной власти в области финансовых рынков надзорных полномочий, включая проведение им проверок.

Закон «Об организованных торгах» с 2013 года устанавливает дополнительно к вышеперечисленным еще ряд лицензионных требований и условий к:

· организационно-правовой форме биржи;

· структуре товарной биржи;

· лицам, имеющим право прямо или косвенно распоряжаться 5% голосов и более;

· правилам биржевых торгов;

· организации внутреннего контроля;

1 П.3 Положения о порядке лицензирования товарных бирж на территории РФ

2 Данные официального сайта ФСФР http://www.ffms.ru/ru/contributors/trademarket/boardoftrade/

· мерам, направленным на снижение рисков биржевой деятельности.1 Следует отметить, что товарные биржи действуют на основе

самоуправления, органам государственной власти запрещено вмешиваться в их деятельность, за исключением случаев нарушения законодательства РФ. Это требование закона не влияет на обязательность ежегодной отчетности товарной биржи федеральному органу исполнительной власти в области финансовых рынков, которая включает копию аудиторского заключения и расчет собственных средств на последнюю отчетную дату.2

Важнейшими документами, определяющими правовой статус и деятельность товарной биржи, являются устав и правила биржевой торговли, которым посвящены статьи 17 и 18 Закона.

Товарная биржа как юридическое лицо имеет свои органы управления и структуру. С учетом организационно-правовой формы биржи ее органами управления могут быть общее собрание членов товарной биржи, биржевой совет, исполнительный орган. Общее собрание членов биржи обеспечивает реализацию всех прав и обязанностей биржи и ее членов. Именно на общем собрании утверждаются устав биржи и правила биржевой торговли, изменения и дополнения к ним, формируются другие органы биржи.3 В промежутках между общими собраниями роль постоянного органа управления, ведающего всеми текущими делами биржи, т.е. исполнительного органа играет избираемый общим собранием биржевой комитет, совет, совет директоров, правление или тому подобный орган. В качестве контрольного органа может создаваться ревизионная комиссия. Вышеперечисленные органы товарной биржи иногда называют руководящими в отличие от вспомогательных функциональных подразделений (комитетов, отделов, комиссий и др.), которые создаются в рамках товарной биржи для непосредственной организации и регулирования биржевой торговли.

1 П.2 ст.26 ФЗ «Об организованных торгах»

2 П.22 Положения о порядке лицензирования товарных бирж на территории РФ

3 Раздел 7 Устава НП "Восточно-европейская товарно-сырьевая биржа", утвержденного протоколом N 1от 25 мая 2005 г., п.8.3. Устава НП «Межрегиональная биржа нефтегазового комплекса», утвержденного решением Общего собрания № ОС5/2 от 2 сентября 2004 г ( в ред. от 24.04.2009)

Структура товарной биржи определяется целями ее деятельности и функциональным назначением этого организатора торгового оборота. Для организации и регулирования биржевой торговли в рамках товарной биржи создаются функциональные подразделения (комитеты, отделы, комиссии и др.). Их перечень определяется правилами биржевой торговли, разрабатываемыми каждой биржей самостоятельно. В основном это такие комитеты, как торговый, экспертный, котировальный, информационный, регистрационный, расчетный и биржевой арбитраж, которые в технологической последовательности обеспечивают работу биржи.1

Функции товарной биржи как организатора торгового оборота

Как уже было отмечено ранее, исследование функций организаторов торгового оборота позволяет не только определить роль субъекта в регулировании торговой деятельности, но и позволяет определить возможности для содействия повышению эффективности торгового оборота в целом. Роль и функциональное назначение товарной биржи, прежде всего, прослеживается в ходе анализа функций, которые она выполняет по организации торгового оборота.

Сегодня товарная биржа в ведущих странах мира — это организатор постоянно функционирующего свободного оптового рынка товаров и сырья, через который с большой скоростью проходят огромные потоки биржевых товаров. Заключаемые на бирже в большом количестве контракты (особенно фьючерсные) дают возможность изготовителям решать весьма сложную в условиях конкуренции задачу — сбыта и, следовательно, общественного признания своей продукции, а покупателям — приобретения необходимого им сырья и товаров.

В настоящее время вообще можно утверждать, что биржевая торговля — это главная форма торговли с точки зрения своих масштабов, объемов,

1 Панкратов Ф.Г. Коммерческая деятельность: Учебник. – 11-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. С. 230.

участников.1 Биржи почти зеркально отражают динамику экономики. Прогресс в экономическом развитии вызывает адекватные позитивные изменения в биржевой торговле, и, напротив, спад экономики ведет к отрицательным последствиям на биржах, торможению или полному прекращению биржевой торговли.

Основное назначение товарной биржи – организация биржевой торговли. Биржевая торговля является одной из форм оптовой торговли, осуществляемой в виде гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным биржей правилам путем совершения биржевых сделок участниками биржевой торговли. Сегодня товарные биржи — один из необходимых элементов рыночной инфраструктуры. По мнению некоторых ученых, они превращаются в стержень, сердцевину рыночного товарообмена.2

Требования к правилам биржевой торговли установлены в ст. 18 Закона о товарных биржах. В них должны быть определены: порядок проведения торгов; виды биржевых сделок; порядок их регистрации и учета; наименование товарных секций; перечень основных подразделений биржи; порядок котировки цен биржевых товаров; порядок информирования участников биржевой торговли о торгах, сделках, ценах, конъюнктуре товаров; порядок взаимных расчетов участников биржевой торговли при заключении сделок; меры по контролю за правильным ходом биржевых торгов; перечень нарушений, за которые биржи взыскивают штрафы с участников биржевых торгов, размер штрафов и порядок их взимания; размер сборов и других платежей и порядок их взимания биржей. Закон «Об организованных торгах» в п.3 ст.4 устанавливает дополнительные требования к правилам биржевой торговли: к участникам торгов и к способам и периодичности их идентификации; к наименованию клиринговой организации и наименованию лица, осуществляющего функции центрального контрагента, если это предусмотрено на данной бирже; к маркет-мейкерам и порядку

1 Биржевое дело: учебник / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. М., 2000. С. 10.

2 Алексеев С.В. Правовое регулирование предпринимательской деятельности. М., 2004. С. 426–427.

осуществления ими своих функций и обязанностей, если это предусмотрено правилами биржи.1

В соответствии со ст. 7 Закона о товарных биржах биржевыми сделками являются зарегистрированные биржей договоры, заключаемые участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

Являясь по своей юридической природе договорами на реализацию товаров (куплей-продажей, поставкой), биржевые сделки характеризуются определенными особенностями. Биржевые сделки заключаются только в ходе биржевых торгов (особенности места и времени совершения) участниками биржевой торговли непосредственно или через биржевых посредников (особенности участников) по поводу биржевого товара (особенности предмета). Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей самостоятельно и определяется в правилах биржевой торговли.

В ст.8 Закона о товарных биржах дан перечень наиболее типичных биржевых сделок, совершаемых на товарной бирже, которые можно разделить на две крупные группы: сделки, которые совершаются с реальным товаром, который уже произведен, имеется в наличии (кассовые и форвардные сделки), и сделки, заключаемые при отсутствии реального товара, который еще предстоит изготовить или приобрести (фьючерсные и опционные).2 Этот перечень не является исчерпывающим. Товарные биржи в своих правилах могут предусмотреть совершение и других биржевых сделок.

Другой не менее важной функцией товарных бирж является обеспечение концентрации спроса и предложения, в силу чего в условиях рынка она становится действенным механизмом выявления реального их соотношения и прогнозов на будущее. Эта функция товарной биржи отмечается многими исследователями.3 Организуя массовое движение потоков сырья и товаров посредством проведения гласных публичных торгов и обеспечивая возможность

1 Маркет-мейкер - участник торгов, который на основании договора, одной из сторон которого является биржа, принимает на себя обязательства по поддержанию цен, спроса, предложения и (или) объема торгов товаром на условиях, установленных таким договором (п.5 ст.2 ФЗ «Об организованных торгах»)

2 Более подробно о биржевых сделках см.Абросимова Е.А. Организаторы торгового оборота, с.138-140

3 Пугинский Б.И. Коммерческое право России, М., 2004. С. 75, 96; Андреева Л.В. Биржевое право. С. 12; Воловик

A.M. Основы биржевой деятельности: курс лекций. М., 1994. С. 9; и др.

участия в них всех нуждающихся в сбыте или приобретении товаров, товарная биржа тем самым превращается в место сосредоточения спроса и предложения и, следовательно, становится источником коммерческой информации о конъюнктуре рынка и тенденциях его развития. Тем самым биржа позволяет предпринимателям, обладающим биржевой информацией, строить свою деятельность на основе твердых расчетов.

В настоящее время 30% всего мирового товарооборота приходится на биржевой рынок, при этом объектами биржевой торговли выступают примерно 70 видов продукции. На долю сельскохозяйственных товаров приходится 64% этого обращения, а на нефть и нефтепродукты – лишь 19%1.

Благодаря функционированию бирж достигается максимальное приближение товарных цен к уровню, который диктуется условиями производства товаров и существующей в данный момент конъюнктурой рынка2, т.е. формируются общественно обоснованные цены на товары. Весьма важную роль биржи играют в формировании цен на биржевые товары. По мнению большинства авторов, товарная биржа — это подлинный регулятор цен на национальном рынке, где обусловливается сосредоточение объективных данных по спросу и предложению, а также механизмов их определения (гласность публичных торгов, ежедневная котировка цен, их публикация и проч.).3 Биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на биржевые товары на бирже в течение каждого дня ее работы.

Особенно важную роль в осуществлении этой функции товарной биржи по организации торговли играет котировальный комитет, который занимается выявлением цены на товар, реализуемый через биржу, и составляет биржевой бюллетень на основе сделок, заключенных на бирже за определенный период, например, за прошлый день. Котировка представляет собой регистрацию цен на

1 Биржевая торговля. http://institutiones.com/

2 Правовые основы биржевой торговли. http://www.pred-pravo.ru/

3 Коммерческо-посредническая деятельность на товарном рынке. С. 295–296; Половцева Ф.П. Коммерческая деятельность. М., 2000. С. 212; Синецкий Б.И. Основы коммерческой деятельности. M., 2000. С. 379.

биржевые товары1 с последующей их публикацией. Котировка цен осуществляется двумя основными способами: посредством регистрации фактических цен спроса, предложения и сделок в течение дня, а также путем выведения типичной, т.е. собственно котировочной (справочной) цены. Официальной котировкой для каждой вида биржевого товара на данный день является, как правило, цена при закрытии биржи. Она подсчитывается для каждой позиции товара путем усреднения максимальных и минимальных цен, отмечавшихся в течение последних 30-60 секунд биржевой торговли.2 Установленные котировочной комиссией биржевые цены публикуются в биржевом бюллетене не позднее следующего за днем котировки дня. Биржевой бюллетень является ориентиром для цен на биржевые товары для участников биржевой торговли и внебиржевого оборота. Однако на практике лишь малое число предприятий использует биржевую информацию в процессе принятия управленческих решений3. Это дает возможность выявить реальное соотношение спроса и предложения и тем самым установить действительные (или максимально приближенные к ним) цены на реализуемые товары и исключить влияние нерыночных и случайных факторов на их образование.4 Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют цены на множество других производных товаров – в этом состоит еще одна важная экономическая функция биржи.

Таким образом, ценообразование на товары, реализуемые через биржи, является свободным, цены складываются в зависимости от спроса и предложения. Гарантией свободных цен в биржевой торговле является норма статьи 29 Закона, в соответствии с которой бирже запрещается устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар. Закон «Об организованных торгах» также не упоминает о каких-либо ограничениях в ценообразовании на товарной бирже.

1 Методические рекомендации по организации и функционированию агропромышленных товарных бирж. М.: 1992. С.89.

2 Иващенко А.А. Указ. соч. С. 169.

3 Интервью с генеральным директором ЗАО «Орловская зерновая компания» Никишаевым А.А.

4 Штиллих О.С. Биржа и ее деятельность. СПб., 1992. С. 29.

Еще одна функция товарной биржи - биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен, которое позволяет стабилизировать доходы и издержки, компенсировать (снижать) потери производителей и покупателей от резкого колебания цен на товары.1 Биржа создает условия для того, чтобы покупатели и продавцы реального товара по своему желанию могли бы одновременно принимать участие в биржевых торгах в качестве клиентов или участников. Основной целью товарных бирж помимо получения прибыли от ценовых изменений фьючерсов, является уменьшение рисков ценовых колебаний на рынке реального товара посредством срочных контрактов (хеджирование).

Хеджирование осуществляется путем купли или продажи фьючерсных контрактов одновременно с заключением сделок с реальным товаром. Все условия контрактов, заключаемых на фьючерсной бирже и бирже реального товара, полностью совпадают, но прямо противоположны по направленности. Если на рынке реального товара заключается контракт на приобретение товара в будущем периоде, то на бирже продается такой же фьючерсный контракт. И наоборот2.

После сдачи или соответственно приемки товара по сделке с реальным товаром осуществляется продажа или выкуп фьючерсных контрактов. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Поэтому покупатель реального товара осуществляет хеджирование продажей («короткое» хеджирование), а продавец реального товара - хеджирование покупкой («длинное» хеджирование). Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению3.

Хеджирование продажей ("короткое" хеджирование) - это продажа на срочной бирже фьючерсных контрактов при закупках равного количества

1 Дойников И.В. Хозяйственное (предпринимательское) право. М., 1997. С. 432.

2 Предпринимательское право: Курс лекций / Под ред. Н.И. Клейн. – М.: Юридическая литература, 1993. С.307.

3 Биржевая торговля. http://institutiones.com/

реального товара с целью страхования от риска падения цен к моменту поставки реального товара. "Короткое" хеджирование обычно применяется для обеспечения продажной цены реального товара, который находится или будет находиться в собственности торговца или производителя товара. Например, дилер покупает большие количества сезонного сельскохозяйственного товара (зерно, какао-бобы, каучук и пр.) в определенный, обычно сравнительно короткий срок для того, чтобы затем обеспечить полную и своевременную поставку товара по заказам своих потребителей. Не прибегая к хеджированию, он может понести убытки при последующем возможном снижении цен на его товары, находящиеся на складе. Чтобы избежать этого или свести риск до минимума, он одновременно с закупкой реального товара на бирже производит хеджирование продажей, то есть заключает на бирже сделку на продажу фьючерсных контрактов, предусматривающих поставку такого же количества товара. Когда торговец перепродает свой товар потребителю, предположим, по более низкой цене, чем он купил, он терпит убыток по сделке с реальным товаром. Но он одновременно выкупает ранее проданные фьючерсные контракты по более низкой цене, в результате чего получает прибыль.

Хеджирование покупкой ("длинное" хеджирование) - это покупка фьючерсных контрактов с целью страхования цен на продажу равного количества реального товара, которым торговец не владеет, с поставкой в будущем. Цель этой операции состоит в том, чтобы избежать любых возможных потерь, которые могут возникнуть в результате повышения цен на товар, уже проданный по зафиксированной цене, но еще не закупленный ("не покрытый"). Например, мукомольная компания заключила контракт на продажу муки по согласованной цене с поставкой через два месяца. Однако за недостатком складских помещений она вынуждена отложить закупку пшеницы до даты поставки с учетом времени, необходимого для помола, упаковки и транспортировки. Опасаясь, что к моменту закупки пшеницы цены могут подняться, мукомольное предприятие покупает достаточное для покрытия его сделки количество фьючерсных контрактов на срочной бирже. Если цена на

пшеницу повысится к тому времени, когда оно будет закупать зерно для помола, оно потеряет на сделке с реальным товаром, но в то же время продаст свои фьючерсы по более высокой цене на срочной бирже и использует полученную прибыль для покрытия убытков по сделке с реальным товаром. Тот же результат будет достигнут и в случае, если цены на пшеницу к моменту закупки снизятся: мукомольное предприятие понесет убытки на срочной бирже, но получит прибыль при закупке реального товара1.

Фьючерсные сделки позволяют продавцам и покупателям реального биржевого товара (хеджерам) застраховаться на случай неблагоприятного изменения конъюнктуры рынка.2

Определение понятия «хеджирование» содержится в Налоговом кодексе РФ (часть вторая) в ч. 5 ст. 301, которое дает следующее определение хеджирования: «под операциями хеджирования понимаются операции с финансовыми инструментами срочных сделок, совершаемые в целях компенсации возможных убытков, возникающих вследствие изменения цены или иного показателя объекта хеджирования, при этом под объектами хеджирования признаются имущество, имущественные права, обязательства, в том числе права требования и обязанности, носящие денежный характер, срок исполнения которых на дату совершения операции хеджирования не наступил, включая права требования и обязанности, осуществление (исполнение) которых обусловлено предъявлением требования стороны по договору и в отношении которых принято решение о хеджировании». 3

Проанализировав это определения, можно сказать, что хеджирование заключается в страховании риска участников биржевых торгов от неблагоприятных изменений цен. Принцип страхования в данном случае построен на том, что если в сделке с реальным товаром продавец проигрывает в

1 Герчикова И. Международные товарные биржи // Вопросы экономики. 1991. №7,. С.9.

2 Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли // Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.84

3 Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ // СЗ РФ, 2000, № 32, ст. 3340. См. также Письмо ГТК РФ от 1 ноября 2002 г. N 01-06/43274 "О контроле таможенной стоимости товаров, являющихся предметом мировой биржевой торговли" – СПС «Гарант»

цене, то он может компенсировать свои потери на фьючерсном рынке и наоборот.

Хеджирование позволяет снизить ценовой риск, связанный с закупками сырья и поставкой готовой продукции. Как отмечается в литературе, в мировой практике применение различных финансовых инструментов хеджирования уже давно стало неотъемлемой частью хозяйственной деятельности крупнейших компаний1. На российских же биржах как отмечает Б.И.Пугинский «страхование (хеджирование) полностью исключено»2. Следовательно, для развития биржевой торговли в России и создания условий для более эффективного и результативного участия в ней хозяйствующих субъектов необходимо развивать такой биржевой инструмент, как хеджирование.

Очевидно также, что понятие хеджирования и других биржевых операций должно разрабатываться торговым, а не налоговым законодательством.

Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле, — еще одна важная функция товарной биржи. Это своего рода ценз на качество продукции, выпускаемой производителями.

Важной стороной деятельности биржи является стандартизация типовых контрактов, своего рода установление традиций торговли. Разработка биржевых контрактов включает в себя стандартизацию требований к качественным характеристикам биржевых торгов, стандартизацию размеров партий товаров, выработку единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

Товарные биржи в России по-прежнему выполняют свою товаропроводящую функцию, т.е. ту функцию, из-за которой они первоначально и возникли, — покупка и продажа реального товара. Товарная биржа является постоянно действующим рынком товаров и сырья, каналом их реального приобретения. Биржа регистрирует все сделки, заключенные участниками торгов, составляет реестр сделок и определяет окончательные

1 См. : / Худолей С., Шапошникова И. Хеджирование ценовых рисков // Финансовый директор. 2003. № 2. С. 18.

2 Пугинский Б.И. Коммерческое право России. Учебник. -2-е изд. – М.: Издательство «Зерцало», 2007. С. 96.

обязательства, принятые на себя каждым участником по результатам торговой сессии (нетто-обязательства). 1

В процессе биржевой торговли устанавливаются минимальные партии продаваемых товаров.2 В других странах эти вопросы определяются уставами бирж или утверждаемыми ими правилами проведения биржевых торгов.

Следует отметить, что по подсчетам специалистов, на товарных биржах доля сделок на реальный товар в последнее время постоянно снижается. Сейчас на них приходится около 5 % всех биржевых сделок. В основном на товарных биржах преобладают фьючерсные сделки.3 Тем не менее, благодаря срочным сделкам товарная биржа становится национальным и международным оптовым рынком, центральным местом распределения товаров и фондов.

Обеспечение исполнения биржевых сделок достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов.4 Для этого биржа использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение. Обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале, — эта функция является одной из важнейших для товарной биржи.

В ст. 28 Закона специально отмечается, что биржа в целях обеспечения исполнения совершаемых на ней форвардных, фьючерсных и опционных сделок обязана организовать расчетное обслуживание путем создания расчетных учреждений (клиринговых центров) или заключения договора с банком или другой кредитной организацией об организации расчетного (клирингового) обслуживания. Клиринговые центры могут создаваться как независимые от биржи организации биржевых посредников. Заключая договор с клиринговой организацией, биржа фактически делегирует ей часть своих полномочий путем предоставления прав и возложения обязанностей по регистрации биржевых

1 Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли // Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.82

2Осипова Л.В., Синяева И.М. Указ. соч. С. 136

3 Жилинский С.Э. Указ. соч. С. 480

4 Клиринг (англ. clearing — освобождаться) — механизм проведения взаимных расчетов между членами товарных бирж, осуществляемых путем взаимного зачета.

сделок, проведению расчетов, созданию необходимых гарантий исполнения биржевых обязательств1.

Клиринговые центры вправе устанавливать виды, размеры и порядок взимания взносов, гарантирующих исполнение биржевых сделок и возмещение ущерба, возникшего в результате неисполнения обязательств по этим сделкам; осуществлять кредитование и страхование участников биржевых сделок в пределах, необходимых для гарантирования этих сделок, а также возмещения ущерба в случае их неисполнения (п.3 ст.28 Закона о товарных биржах). Так, согласно правилам Межрегиональной биржи нефтегазового комплекса, участники торгов несут ответственность за неисполнение биржевых сделок в размере 5% от объема совершенной сделки.2

Товарная биржа не имеет возможности проверить каждого конкретного продавца и покупателя, но она может и должна предъявлять жесткие требования как к профессионализму участников торгов, так и к их финансовому состоянию. Биржа берет на себя обязанность служить посредником при осуществлении расчетов. Однако она не несет ответственности за невыполнение контрагентами своих обязательств по отношению друг к другу.

Биржа констатирует факт совпадения условий двух встречных заявок, поданных сторонами, и регистрирует в реестре совершенных сделок. Биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов (п.1 ст.7 Закона о товарных биржах). При заключении сделки каждая из сторон контракта вносит гарантийный взнос (депозитную маржу), являющийся финансовым обеспечение способности покупателя и продавца выполнить обязательства по фьючерсному контракту - продать или купить товар3. Размер его устанавливается расчетной палатой и

1 Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли // Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А., Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.67.

2 См. Правила торгов на сайте биржи www.fexer.ru

3 Ем В.С., Козлова Н.В. Биржа как организатор торговли // Коммерческое право: актуальные проблемы и перспективы развития: Сборник статей к юбилею профессора Пугинского Б.И. / Сост. Абросимова Е.А.,

дифференцируется в зависимости от типа продавца (производитель, посредник и т.п.; для первого он в 1,5-2 раза ниже). Величина гарантийного взноса, как правило, составляет от 5 до 18% стоимости контракта. На величину взноса влияют также степень нестабильности цен и время, остающееся до момента поставки товара. В месяц поставки товара по контракту он может достигать 100% стоимости товара1. Депозитная маржа возвращается после закрытия обязательств, при этом доводить фьючерсный контракт до поставки не обязательно.

В случае доведения контракта до поставки участникам договора поставки за 25 дней до покупки/продажи реального товара необходимо внести еще и поставочную маржу. После совершения сделки поставочная маржа возвращается2.

В случае отказа покупателя от оплаты или окончания срока оплаты контракта, гарантийный взнос, за исключением обязательных платежей бирже, направляется в пользу продавца. Брокеру-участнику торгов, который не заключил сделку под внесенный гарантийный взнос, он возвращается биржей не позднее 3-х дней после окончания срока действия заявки.

Расчеты по биржевым контрактам проводятся на бирже. Основанием для перечисления средств по контракту продавцу является акт приема-передачи указанной в контракте продукции, подписанный покупателем и продавцом, или письменное согласие покупателя на предоплату. В случае не предоставления бирже акта приема-передачи в сроки, указанные в контракте, средства, пришедшие от плательщика, возвращаются ему биржей на протяжении 2-х рабочих дней. При поступлении заявления от продавца о нарушении покупателем условий контракта биржа может задержать на своем счету гарантийный взнос и принять в течение пяти рабочих дней решение о порядке разрешения спора. В этом выражается функция биржи по гарантированию исполнения обязательств сторонами договора.

Филиппова С.Ю. М.: Статут, 2011. С.81; Метелева Ю.А. Товарный оборот. Право. Практика. Тенденции регулирования // СПС «Консультант Плюс».

1 Метелева Ю.А. Товарный оборот. Право. Практика. Тенденции регулирования

2 Пять преимуществ работы на бирже и использования фьючерсных контрактов // http://www.ikc-apk.kuban.ru/

Важной является арбитражная функция товарных бирж. В процессе биржевых торгов в силу самых разных причин (ошибка, попытка обмана и т.д.) возможны случаи возникновения спорных ситуаций между участниками биржевой торговли, которые по своему характеру могут быть разрешены непосредственно только на бирже и ее соответствующим нейтральным органом

— третейским судом или биржевым арбитражем (ст. 30 Закона о товарных биржах). На некоторых биржах этот орган носит название Дисциплинарная комиссия, в функции которой входит рассмотрение фактов нарушения требований нормативно-правовых актов РФ, биржевых правил, внутренних документов биржи, регулирующих отношения между участниками торгов и биржей, решений органов управления биржей, а также применение по результатам рассмотрения фактов нарушений, мер воздействия ( предупреждение, штраф, приостановление или отстранение от участия в торгах (прекращение аккредитации)).1

В связи с этой функцией можно отметить и другую – упорядочение торговли с помощью кодификации биржевых или торговых обычаев. Обращаясь к историческому опыту русских товарных бирж, необходимо упомянуть, что в 1903 году на отдельных биржах вырабатывались своды торговых обычаев самими биржевыми обществами, и представлялись на утверждение министерствам.2

В мировой практике в функции биржи входит также установление стандартов на товары, котирующиеся на бирже; разработка типовых контрактов для осуществления сделок купли-продажи. Биржевые органы систематизируют складывающиеся на бирже торговые обычаи и обыкновения, выполняют арбитражные функции и др.3

1 Правила торгов на Межрегиональной бирже нефтегазового комплекса www.fexer.ru

2 Зиноватный П.С. Биржевое право Российской Империи в кн.: Винер Ф.А. Биржа, М., 2010. С.346

3 www.cmegroup.com , www.baumwollboerse.de

Следует отметить и другие функции товарных бирж — обеспечение ликвидности и оптимального распределения важнейших товаров, установление рыночных связей.1

В целом можно отметить, что товарная биржа выполняет роль стабилизатора рынка и в этом качестве является неотъемлемым атрибутом торгового оборота. Эта роль определяется теми конкретными функциями, которые выполняет биржа. Так, на бирже осуществляется:

1. купля-продажа товаров,

2. устанавливаются связи между изготовителями и потребителями,

3. устанавливаются связи между изготовителями товаров и посредниками, концентрируя спрос и предложение,

4. выявляются реальные рыночные цены на товары.

Для современной биржи организация купли-продажи товаров не является первостепенной задачей. Главными задачами для современной товарной биржи стали: а) определение цен товаров на перспективу и обеспечение ценовой гласности; б) согласование планового и фактического спроса и предложения; в) страхование участников биржевой торговли от колебаний цены.2

В последнее время появились такие новые для сети субъекты торгового оборота, как онлайновые торговые площадки, цель их деятельности состоит в создании условий и возможностей для совершения торговых операций в Интернете другими лицами в режиме подключения к сети (онлайн).3 Аналогами таких площадок в реальной жизни являются в том числе и товарные биржи, суть деятельности которых тоже заключается в создании условий для реализации товара другими субъектами товарного обращения.

Можно выделить как минимум два актуальных направления совершенствования законодательства о товарных биржах – установление четкого правового статуса этого организатора торгового оборота и создание дополнительных законодательных стимулов для развития товарных бирж в

1 Андреева Л.В. Биржевое право. С. 13.

2Каменева Н.Г. Организация биржевой торговли. Учебник. М., 1998. С. 41

3 Более подробно об этом пойдет речь в главе 3.

России. Как отмечается в юридической литературе, решение последней задачи потребует активизации дополнительных механизмов сбыта, совершенствования рынка товарораспорядительных документов и конкурентных механизмов на товарном рынке.1

Подводя итог анализу правового положения и функционального назначения товарной биржи как организатора торгового оборота можно отметить, что законодательное определение биржи, биржевой инфраструктуры, биржевой торговли должно быть единообразно сформулировано в законодательстве (как в специальном законе, так и в ГК РФ). В специальном федеральном законе о биржах и биржевой торговле следует определить правовой статус товарной биржи в качестве некоммерческой организации, и оказывающих услуги по организации биржевой торговли ее профессиональным участникам. В законе целесообразно закрепить функции, полномочия и главные принципы деятельности биржи: публичность, гласность и прозрачность и другие. К сожалению, Закон «Об организованных торгах» в большей мере сконцентрирован на правовом регулировании фондовых бирж и не решает задач, стоящих перед законодателем в отношении товарных бирж.

Следует еще раз подчеркнуть, что основной причиной слабости и невысокой востребованности товарных бирж среди российских торговцев служит крайняя незначительность объемов биржевых торгов, как это было и в дореволюционной России. Из-за малых объемов оборотов товарные биржи неспособны перейти к фьючерсным торгам и быстро сворачивают свою активность.

В дополнение к вышесказанному для того чтобы исправить такое положение дел на биржевом рынке необходимо обеспечить государственное содействие переводу на биржи крупных государственных покупателей и организовать продажи через товарные биржи товаров государственных сырьевых корпораций. Вместе с этими мерами государственной поддержки лицензии должны выдаваться лишь товарным биржам, которые обслуживаются крупными системами брокеров, имеющими филиальную сеть по стране.

1 ЗевайкинаА.Н. Особенности правового положения товарных бирж// Коммерческое право, 2008, №1(2), с.60

<< | >>
Источник: АБРОСИМОВА ЕЛЕНА АНТОНОВНА. ОРГАНИЗАТОРЫ ТОРГОВОГО ОБОРОТА: ПРАВОВОЙ СТАТУС И ФУНКЦИОНАЛЬНОЕ НАЗНАЧЕНИЕ. Диссертация на соискание ученой степени доктора юридических наук. Москва - 2014. 2014

Еще по теме § 3 Товарные биржи:

  1. Тема 5. ТОВАРНЫЙ МАРКЕТИНГ
  2. Тема 5. ТОВАРНЫЙ МАРКЕТИНГ
  3. Биржа
  4. ФОНДОВАЯ БИРЖА
  5. Перерождение товарных бирж в международные центры спекуляции
  6. ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ БИРЖ, ФИНАНСОВЫХ И ТОВАРНЫХ РЫНКОВ Теоретический материал
  7. Биржа
  8. БИРЖА
  9. Кейс 27 БИРЖА И АНТИМОНОПОЛЬНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ НА ТОВАРНЫХ РЫНКАХ: «ЕВРОЦЕМЕНТ ГРУПП» И ДРУГИЕ
  10. § 6. Биржа.— Организация посредничества на бирже.—Маклеры. — Котировка. — Взаимоотношения биржи и банков. — Биржевые сделки.
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -