§ 1. Денежная эмиссия и организация денежного обращения

Особая роль в осуществлении денежной политики государства, в организации денежного обращения в стране возлагается на Центральный банк РФ. Эмиссия денег является важнейшей функцией государства.

Под эмиссией в экономической литературе понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция разделяется: эмиссия безналичных денег производится системой коммерческих банков, эмиссия наличных денег - государственным центральным банком. При этом первична эмиссия безналичных денег *.

А.М. Косой определяет денежную эмиссию как прирост денежной базы, представленной суммой наличных денег в обращении и денег на счетах коммерческих банков в Банке России .

В юридической литературе денежная эмиссия определяется как выпуск в обращение и изъятие из обращения денежных знаков, организация их изготовления, регулирование денежной массы в обращении^{[81] [82] [83].}

Конституция РФ не ограничивает «исключительные» полномочия Банка России «на денежную эмиссию» какой-либо одной формой эмиссии денег. Следовательно, исключительным конституционным правом Банка России является денежная эмиссия во всех ее формах - наличной и безналичной. Выпуск в обращение банкнот и монеты без предварительной безналичной эмиссии даже технически не осуществим. Прежде чем выпустить в обращение банкноты или монету, Банк России осуществляет безналичную эмиссию российских рублей.

С.К. Семенов отмечает, что современная денежная эмиссия имеет кредитный характер (и называется кредитной), так как главным каналом эмиссии является выдача эмиссионных кредитов центральным банком, при которой происходит увеличение остатков денег на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Механизм безналичной эмиссии по балансу центрального банка в виде записи по счетам упрощенно выглядит следующим образом: Актив: (Дебет ссудного счета коммерческого банка) Выдача эмиссионного кредита по ссудному счету коммерческого банка; Пассив: (Кредит корсчета коммерческого банка) Увеличение в сумме эмиссионного кредита остатка на корсчете коммерческого банка. Наличноденежная эмиссия имеет также кредитный характер. Например, часть, или даже весь эмиссионный кредит коммерческий банк получает наличными деньгами. При налично-денежной эмиссии происходит перемещение денег из резервных фондов в оборотную кассу Центрального банка РФ в соответствии с эмиссионным разрешением^[84].

Однако, вопреки Конституции РФ, ФЗ о ЦБ РФ ограничивает эмиссионные полномочия Банка России, предусмотренные ст. 75 Конституции РФ, и необоснованно сводит их только к эмиссии наличных денег, т.е. к выпуску в обращение банкнот и монеты. ФЗ о ЦБ РФ не упоминает ни сам факт существования безналичной формы денежной эмиссии, ни полномочия Банка России, ни порядок осуществления такой денежной эмиссии в России.

В результате возникают юридические предпосылки для утверждений, будто Банк России вовсе не является единственным банком, выпускающим деньги в обращение, поскольку любой российский банк может выпускать и выпускает свои деньги^[85].

А.Г. Братко пишет: «Банк России осуществляет только эмиссию наличных денег. Но наряду с наличными деньгами, в экономике, в значительно больших масштабах, используются безналичные деньги, т.е. записи на счетах.... Рост безналичных денег в определенной мере контролируется Центральным банком.

Как обоснованно отмечает Я.А. Гейвандов, сложившаяся за годы реформ банковская практика и практика денежно-кредитного регулирования допускает осуществление кредитными организациями безналичной денежной эмиссии в процессе банковского кредитования. В то же время сам факт существования такой практики еще не является свидетельством ее законности, если она противоречит Конституции РФ. Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики. Между тем необходимо разработать такой механизм осуществления межбанковского кредитования, который бы позволил обеспечить исполнение Конституции РФ^[87].

В некоторых странах коммерческие банки действительно осуществляют безналичную эмиссию денег. Однако, в отличие от России, в этих иностранных государствах банки получили соответствующее право на основании закона. Помимо этого, в некоторых государствах нет строгих установлений об исключительных полномочиях центральных банков или казначейств не только на безналичную, но и на наличную денежную эмиссию. Законодательство таких государств позволяет некоторым частным банкам выпускать в обращение собственные наличные деньги в виде банкнот^{[88] [89].}

Например, наряду с банкнотами Банка Англии в налично-денежном обращении Великобритании находятся также банкноты, эмитируемые: Банком Шотландии (Bank of Scotland); Королевским банком Шотландии (The Royal Bank of Scotland); Клайдсдейл-банком (Clydesdale Bank); Банком Северной Ирландии (Bank of Ireland); Северным банком (Northern Bank) и Ольстерским банком (Ulster Bank). Кроме того, в налично-денежном обращении Великобритании находятся банкноты, выпущенные Первым трастовым банком (First Trust Bank). Как отмечает Банк России со ссылкой на сообщения Комитета шотландских банкиров клиринга и Ассоциации банкиров Северной Ирландии, банкноты вышеуказанных банков конвертируется таким же образом, как и банкноты Банка Англии, по курсу фунта стерлингов .

Таким образом, помимо Банка Англии, некоторым другим банкам Соединенного Королевства также предоставлено право на эмиссию собственных денег (не только безналичных, но и банкнот), номинированных в фунтах стерлингов (естественно, при соблюдении определенного порядка). Причем внешний вид банкнот, эмитируемых Банком Англии, существенно

отличается от банкнот, выпускаемых в обращение другими банками Соединенного Королевства.

В России Конституция РФ исключает наличие какого-либо иного, чем Банк России, субъекта, уполномоченного осуществлять денежную эмиссию.

Проблема совершенствования правового регулирования безналичной денежной эмиссии в России состоит в том, будет ли в федеральном законодательстве закреплено само существование безналичной денежной эмиссии. В действующем законодательстве о существовании безналичной формы денежной эмиссии даже не упоминается.

Установленные в федеральном законодательстве инструменты и методы денежно-кредитного регулирования не увязаны с механизмом денежной эмиссии, хотя некоторые из них, конечно же, используются в процессе осуществления безналичной денежной эмиссии.

В современных условиях Банк России осуществляет безналичную эмиссию российских рублей в процессе валютных интервенций, то есть при покупке иностранной валюты на валютном рынке. Однако и валютные интервенции, и установление официального валютного курса лишь упоминаются в ФЗ о ЦБ РФ. При этом порядок их осуществления не устанавливается, т.е. остается вне пределов законодательного регулирования. Поэтому имеющиеся пробелы федерального законодательства в процессе собственного подзаконного нормотворчества вынужден восполнять Банк России. Например, необходимость принятия Положения Банка России от 18 апреля 2006 г. № 286-П^[90] обосновывается Банком России ссылкой на ФЗ о ЦБ РФ. Но на самом деле в упомянутом федеральном законе закреплено, что Банк России лишь «устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю» (п. 15 ст. 4, ст.

функцию самостоятельно определять порядок установления официального курса иностранных валют к российскому рублю. Следовательно, действия, направленные на самостоятельное подзаконное нормативно-правовое регулирование упомянутых вопросов, находится вне его полномочий, определенных Конституцией РФ и федеральным законодательством^{[91] [92].}

Банк России осуществляет безналичную эмиссию в процессе операций рефинансирования . Система рефинансирования российских банков становится одним из решающих условий поддержания их текущей ликвидности и бесперебойного осуществления расчетов. Начало современному этапу развития операций рефинансирования на рыночной основе было положено в 1996-1998 гг. участием кредитных организаций в ломбардных кредитных аукционах^[93]. Постоянное обращение к ломбардным кредитам и суммарная длительность пользования ими свидетельствовали о систематически возникающей потребности в ресурсах Банка России. Дальнейшему развитию операций рефинансирования воспрепятствовали события 1998 г., когда из-за остановки рынка государственных долговых обязательств возможности банков в формировании залога по кредитам Банка России резко ограничились. Проблема формирования залога в этот период и восстановление ликвидности послужили наряду с другими причиной того, что банки воздерживались от участия в операциях рефинансирования.

В 1999 - 2001 гг. среднедневные остатки средств на корреспондентских счетах в этот период в 1,5 раза превышали обороты. В эти годы применительно к остаткам средств достаточно часто употреблялся термин «излишняя

ликвидность». Ссылаясь на достаточность собственных ресурсов, кредитные организации не использовали механизм рефинансирования Центрального банка РФ. Большинство проведенных Банком России в 1998 - 2001 гг. кредитных аукционов были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок и интереса со стороны кредитных организаций^[94].

В 2001 г. произошел перелом в динамике остатков и оборотов на корреспондентских счетах. Это - время активного роста кредитования предприятий и привлечения в банковский сектор средств населения. В условиях растущего спроса на кредитные ресурсы банки были крайне заинтересованы не просто в ускорении расчетов, а в возможности оперативно управлять поступающими денежными средствами, видеть зачисление денег в течение всего рабочего дня и распределять свои платежи. C ростом масштабов операций, ускорением оборачиваемости средств на корреспондентских счетах актуальность проблемы поддержания мгновенной и текущей ликвидности для банков постепенно усиливалась.

Наибольшая потребность в кредитах Банка России сложилась для той группы банков, которые активно работали с предприятиями реального сектора экономики и на финансовом рынке. В условиях роста хозяйственной активности предприятия предъявляли к банкам повышенные требования, будучи заинтересованными в быстрой оборачиваемости средств, и, как следствие, для покрытия разрывов в средствах на корреспондентском счете банки должны были прибегать к активным заимствованиям на межбанковском рынке. В этих условиях для них важна была возможность быстрого проведения платежей в течение операционного дня, которую могли обеспечить расчетные кредиты.

Таким образом, сложились наиболее благоприятные условия для возобновления операций рефинансирования с использованием механизма предоставления расчетных кредитов (внутридневных и кредитов овернайт)^[95].

Предоставление расчетных кредитов банкам показали следующие преимущества, получаемые кредитными организациями от участия в операциях рефинансирования:

- предоставление внутридневных кредитов в течение дня дает банкам возможность гибко регулировать мгновенную ликвидность и таким образом повышать уровень работающих активов за счет снижения остатков на корреспондентском счете без ущерба для ликвидности;

- благодаря внутридневным кредитам ускоряются и становятся более равномерными в течение операционного дня расчеты кредитных организаций, которые получают возможность проводить платежи клиентов по корреспондентскому счету сразу после поступления расчетных документов, не дожидаясь уточнения ликвидной позиции на текущий момент;

- банки получают возможность более точно определять потребность в пополнении дефицита ликвидности, проводя расчеты преимущественно в первой половине дня за счет внутридневных кредитов и покрывая возможный недостаток ликвидности в конце операционного дня за счет более дешевых краткосрочных межбанковских кредитов или кредитов овернайт на сумму недостатка ликвидности;

- технология предоставления расчетных кредитов Банка России максимально удобна для банков. Все процедуры документарного оформления они проходят один раз при заключении генерального кредитного договора, впоследствии кредитное окно предоставляется автоматически, поскольку все операции регламентированно проводятся и контролируются в подразделениях Банка России;

- на предоставление расчетных кредитов согласно нормативным указаниям плата за пользование внутридневными кредитами не взимается^[96];

- банки имеют возможность автоматически получать кредит овернайт в сумме, точно соответствующей недостатку ликвидности на корреспондентском счете, что позволяет минимизировать расходы по уплате процентов;

- банк вправе распоряжаться залоговым пакетом ценных бумаг. В любое время он может его как пополнить, так и заявить о выводе ценных бумаг из залога.

Механизм предоставления расчетных кредитов позволяет кредитным организациям оперативно управлять своим корреспондентским счетом и тем самым высвобождать часть ресурсов для проведения активных операций, в том числе кредитования, что в конечном счете оказывает положительное воздействие на экономику.

Тем не менее механизм рефинансирования, существующий в настоящее время в России, нуждается в реформировании. Главная проблема состоит в том, что система рефинансирования не побуждает банки расширять долгосрочное кредитование; ресурсы Банка России в рамках системы рефинансирования носят сверхкраткосрочный характер; из всех видов кредитов Банка России неуклонно растет спрос только на однодневные операции прямого РЕПО и расчетные кредиты - внутридневные кредиты и кредиты овернайт. Выдача других видов кредитов крайне мала.

Спектр инструментов рефинансирования должен позволять банкам решать свои краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные проблемы. Главным в рефинансировании должен стать долгосрочный (3, 5 и более лет) целевой инвестиционный кредит под относительно низкий процент (например, 6% годовых) с тем, чтобы коммерческие банки, добавив минимально необходимую маржу, предоставляли этот валютный низкопроцентный кредит предприятиям и организациям для массовой замены устаревшего

оборудования под конкретные проекты приобретения новых технологических систем^[97].

В этой связи представляется необходимым расширить перечень активов, принимаемых в обеспечение, добавив в него: муниципальные облигации; векселя банков; кредитные требования к унитарным предприятиям и акционерным обществам, доля государства в которых составляет не менее 50%, а также их векселей.

Ассоциацией российских банков предложено упростить процедуры оформления операций рефинансирования и повысить оперативность решения вопроса о выдаче кредитным организациям кредитов Банка России. Для этого необходимо разработать единое положение о кредитовании Банком России кредитных организаций. Такое Положение должно предусматривать обязательное заключение с кредитной организацией одного генерального кредитного договора (без срока действия) с установлением общей суммы лимита кредитования на предоставление всех видов кредитов Банка России.

Кроме этого, в целях оперативного проведения операций рефинансирования Банк России может установить на свои территориальные учреждения лимиты по выдаче разовых кредитов кредитным организациям, действующим на территории региона, в рамках которых при наличии заключенного с кредитной организацией генерального кредитного договора территориальное учреждение вправе самостоятельно принимать решение о выдаче разового кредита.

Необходимо повысить оценочную стоимость залога в форме векселей и прав требования по кредитным договорам. Это позволит увеличить возможную сумму кредита Банка России. Риски банков при кредитовании своих клиентов на большие суммы, способные оказать влияние на ликвидность и платежеспособность банка, учтены нормативами Банка России по оценке кредитных рисков (Н6, Н7), основанными на базельских принципах. Кроме того, у Банка России есть право бесспорного списания средств с корсчета и субсчетов банка-заемщика, поэтому возможные дополнительные расходы Банка России в случае неисполнения банком-заемщиком своих обязательств не превысят 0,1 стоимости залога^{[98] [99].}

Стоит постепенно снижать процентные ставки по операциям рефинансирования. Это будет вести к последовательному снижению уровня процентных ставок по кредитам банков нефинансовым заемщикам и, соответственно, способствовать росту доступности кредитных ресурсов для реального сектора экономики.

Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 2 декабря 1990 г. операции по учету и переучету векселей признавались разновидностью рефинансирования, т.е. кредитования Банком России банков (ст. 40 Федерального закона). Однако возможности операций с векселями для кредитования национальных субъектов экономических отношений Банком России активно не применялись. В отношении учетных и переучетных операций с векселями Банк России использовал и продолжает использовать прежний подход, нацеленный лишь на стимулирование экспортных, т.е. сырьевых, отраслей отечественной экономики, а также на стимулирование притока в Россию иностранной валюты и, соответственно, на осуществление безналичной эмиссии рублей исключительно через валютные интервенции. Например, согласно Положению Банка России от 30 декабря 1998 г. № 65-П «О проведении Банком России переучетных операций»^[100] Банк России организует проведение операций по переучету векселей в целях стимулирования банковского кредитования в интересах экспортных

отраслей промышленности и в интересах притока в Российскую Федерацию иностранной валюты^[101].

Не предусмотрена законодательством и функция Банка России по организации безналичного денежного обращения. Ст. 4 и гл. VI ФЗ о ЦБ РФ необоснованно закрепляют функцию Банка России только по организации наличного денежного обращения. Однако Банк России организует и безналичное обращение, выражающееся в осуществлении безналичной эмиссии и установлении правил, форм, сроков и стандартов осуществления безналичных расчетов. Необходимо предусмотреть в ФЗ о ЦБ РФ полномочия Банка России по организации безналичного денежного обращения.

Полномочия Банка России по организации денежного обращения можно определить как предусмотренные законом права и обязанности Банка России по обеспечению на всей территории свободного перемещения наличных и безналичных денежных средств, обеспечивающих реализацию товарноденежных отношений, обслуживание кругооборота товаров, услуг и расчетов^[102].

Важной формой реализации Банком России своих полномочий в сфере организации наличного денежного обращения является определение порядка ведения кассовых операций. В ст. 34 ФЗ о ЦБ РФ непосредственно указано на обязательность определения Банком России порядка ведения кассовых операций, установления правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных организаций, установления признаков платежеспособности банкнот. В настоящее время специальный порядок установлен Положением Банка России от 9 октября 2002 г. № 199-П «О

порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на территории Российской Федерации»^[103].

Расчеты наличными денежными средствами с участием граждан, не связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, согласно ст. 861 ГК РФ могут производиться без ограничения суммы. Расчеты между юридическими лицами, а также расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, производятся в безналичном порядке. Расчеты между этими лицами могут производиться также наличными деньгами. Ограничения могут быть установлены только законом. Вместе с тем Банк России наделен полномочиями по установлению правил осуществления расчетов в Российской Федерации. В Положении Банка России от 5 января 1998 г. № 14- П «О правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации»^[104] и в Порядке ведения кассовых операций в Российской Федерации^[105] установлено, что организации, предприятия, учреждения независимо от организационно-правовой формы (далее именуются предприятия) хранят свободные денежные средства в учреждениях банков на соответствующих счетах на договорных условиях. Предприятия обязаны сдавать в учреждения банков все наличные деньги сверх установленных лимитов остатка наличных денег в кассе. Определен Банком России и предельный размер расчетов наличными деньгами между юридическими лицам, что составляет сумму 60 тысяч рублей по одной сделке^[106]. Данное противоречие между гражданским и финансовым законодательством требует устранения.

В наиболее общем виде порядок и формы безналичных расчетов урегулированы в ГК РФ (гл. 46). Все иные вопросы, связанные с координацией, регулированием и лицензированием организации расчетов, с установлением правил, форм, сроков и стандартов осуществления безналичных расчетов, находятся в компетенции Банка России. К примеру, именно Банк России должен разработать и внедрить в практику систему расчетов, способную обеспечить соблюдение установленного ФЗ о ЦБ РФ общего срока безналичных расчетов, который не должен превышать два операционных дня в пределах субъекта и пять операционных дней в пределах РФ (ч. 3 ст. 80 ФЗ о ЦБ РФ).

Через Банк России происходит осуществление расчетов между кредитными организациями. Для проведения расчетных операций каждая кредитная организация, расположенная на территории Российской Федерации и имеющая лицензию Банка России на осуществление банковских операций, открывает по месту своего нахождения один корреспондентский счет в подразделении расчетной сети Банка России^[107].

Несмотря на закрепленную в ст. 860 ГК РФ правовую норму, согласно которой на корреспондентские счета, корреспондентские субсчета и другие счета банков распространяется установленный законом статус банковского счета (гл. 45 ГК), отношения, связанные с корреспондентскими счетами кредитных организаций в Банке России, как представляется, не имеют гражданско-правового характера. Существует большая разница между договорами корреспондентского счета, заключаемыми кредитными организациями между собой на основе принципа равенства сторон, и одноименными договорами между кредитными организациями и Банком России. Отношения между Банком России и кредитными организациями в данном случае возникают и реализуются в процессе осуществления Банком России полномочий по управлению банковской системой, организации денежного обращения в РФ. Поэтому отношения кредитных организаций с Банком России при осуществлении межбанковских отношений имеют далеко не равноправный характер. Именно Банк России регулирует и организует порядок осуществления межбанковских расчетов в РФ. При этом кредитные организации не имеют права выбора, они обязаны открывать корреспондентские счета в РКЦ Банк России. В противном случае кредитные организации не смогут получить лицензию на осуществление банковских операций. Следовательно, отношения Банка России с кредитными организациями в этой сфере носят характер власти и подчинения, больше присущи административным, а не гражданским правоотношениям^{[108] [109]. Банк России в этой ситуации выполняет функции государственного органа, на который ФЗ о ЦБ РФ возложена обязанность осуществлять управление платежной системой.}

Банк России регулирует осуществление безналичных расчетов физическими лицами в валюте Российской Федерации на территории Российской Федерации по банковским счетам, открываемым на основании

г\

договора банковского счета либо без открытия банковского счета .

При сохранении нынешней неопределенной ситуации в вопросе о субъектах исключительных полномочий на денежную эмиссию, ее формах и способах осуществления качество законодательного регулирования денежно-кредитных отношений не может быть признано удовлетворительным. Между тем различные механизмы безналичной денежной эмиссии, а также формы денежно-кредитного регулирования и перераспределения денег в качестве кредитных и инвестиционных ресурсов вполне могли бы сосуществовать и использоваться в интересах экономического роста.