3. Роль финансов в кругообороте оборотных активов

Оборотные активы представляют собой с точки зрения финансов активы, обращающиеся несколько раз в течение одного производственного цикла и приносящие доходы в результате их трансформации.

Оборотные производственные фонды – предметы труда, которые в процессе производства видоизменяют свою форму, трансформируются в готовую продукцию и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию. Если предприятие при изготовлении продукции в силу ее особенности и особенности технологического цикла производит продукцию в течение длительного времени, то в составе оборотных фондов возникают затраты в незавершенном производстве. Кроме того, в состав оборотных фондов включаются расходы будущих периодов (расходы, связанные с освоением новых видов продукции, НТП, будущий ремонт).

Фонды обращения обслуживают сферу реализации товара и к ним относятся – остатки готовой продукции на складе, дебиторскую задолженность или средства в расчетах, товары отгруженные, но не оплаченные (внешнеэкономическая деятельность), остатки денежных средств на счетах и в кассе, и находящихся в денежных документах.

С точки зрения ликвидности оборотных активов, они рассматриваются как группы активов, способные стать платежными средствами. С позиции ликвидности оборотные активы делятся на:

абсолютно ликвидные активы – остатки денежных средств на счетах, в кассе и денежных документов, краткосрочные финансовые вложения, высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги (вексель);

быстрореализуемые активы – краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность, очищенная от просроченной и сомнительной;

медленно реализуемые оборотные активы – дебиторская задолженность (просроченная и сомнительная, долгосрочная) и запасы.

Эта классификация находит свое отражение в бухгалтерском балансе, где второй раздел – оборотные активы – разбит на:

денежные средства;

краткосрочные финансовые вложения;

дебиторская задолженность срок оплаты 12 месяцев;

долгосрочная дебиторская задолженность;

НДС по приобретенным ценностям;

запасы.

Финансовые аспекты кругооборота оборотных активов связаны в первую очередь с формированием собственных оборотных средств из Уставного капитала и созданием производственных оборотных фондов в момент начала деятельности. В дальнейшем осуществляется кругооборот производственных фондов, появляются фонды обращения, а формирование оборотных активов происходит за счет собственных источников (прибыли), а также за счет заемных и привлеченных средств  (кредиторская задолженность).

Собственные оборотные средства определяются по балансу как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами (3 раздел – 1 раздел). Если положительное значение, то у предприятия имеются собственные оборотные средства, если = 0, то у предприятия нет оборотных средств, если отрицательное значение, то у предприятия дефицит собственных оборотных средств.

Источники финансирования оборотных активов делятся на 3 группы:

собственные оборотные средства;

функционирующий капитал = собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства;

нормальные источники финансирования производственных оборотных фондов или запасов = собственные оборотные средства + долгосрочные обязательства + краткосрочные кредиты и займы + устойчивые пассивы (нормальная кредиторская задолженность по зарплате, налоговым платежам и по договорам поставки).

Эффективность использования оборотных активов и источников их финансирования влияет на платежеспособность, финансовую устойчивость и деловую активность предприятия (показатели ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой устойчивости, показатели деловой активности – оборачиваемости).

Показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость оценивается по показателям излишка и недостатка источников финансирования.

                                                                                                                              (1)

где СОС – собственные оборотные средства;

З – запасы

                                                                                                                              (2)

где ФК – функционирующий капитал

                                                                                                                              (3)

где НИФ – нормальные источники финансирования

+              ?              ?              ?

+              +              ?              ?

+              +              +              ?

1              2              3              4

1 – абсолютная финансовая устойчивость;

2 – нормальная финансовая устойчивость;

3 – неустойчивое финансовое состояние;

4 – финансовый кризис.

Наряду с этими абсолютными показателями финансовой устойчивости, используются относительные показатели (коэффициенты).

коэффициент автономии (финансовой независимости)

                                                                      (4)

где  СК – собственный капитал;

П – прибыль

коэффициент соотношения заемного капитала и собственного капитала

                                                                                    (5)

где ЗК – заемный капитал

коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

                                                                                                  (6)

для сезонных производств Кзсос=0,5

для несезонных производств Кзсос=0,6-0,8

коэффициент обеспеченности оборотных активов СОС

                                                        (7)

Показатели ликвидности

Показатели ликвидности используются для оценивания оборотных активов:

коэффициент абсолютной ликвидности или мгновенной платежеспособности

                                                        (8)

где  ДС – денежные средства;

КК – задолженность по краткосрочным кредитам;

КЗ – кредиторская задолженность;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения

коэффициент критической ликвидности или ожидаемой платежеспособности

                                          (9)

где ДЗК – дебиторская краткосрочная задолженность, очищенная от просроченной и сомнительной

коэффициент текущей ликвидности или общей платежеспособности

                                          (10)

где  ДЗД – дебиторская задолженность долгосрочная;

РБП – расходы будущих периодов;

ОА – оборотные активы

Ктл ?1,3 до 1,5 – для оценки платежеспособности;

Ктл?2 – для оценки инвестиционной привлекательности

Показатели оборачиваемости

Эффективность использования оборотных активов оценивается по показателям оборачиваемости, которые рассчитываются в двух аспектах:

скорость оборота

                                                                                    (11)

где ВР – выручка от реализации

продолжительность 1 оборота

                                                                                    (12)