3.3. Финансовый рынок и его роль в распределении финансовых ресурсов.
Финансовый рынок представляет собой сферу денежных операций. где объектом сделки являются свободные денежные средства населения, субъектов хозяйствования и государственных структур, предоставляемые пользователям либо под ценные бумаги, либо в виде ссуд.
Объективной предпосылкой функционирования финансового рынка является несовпадение потребности в финансовых ресурсах у того или иного субъекта с наличием источников удовлетворения этой потребности.
Зачастую денежные средства есть в наличие у одних владельцев, а инвестиционные потребности возникают у других. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движения денежных средств от их владельцев к пользователям.Владельцами или сберегателями выступают юридические и физические лица, накапливающие у себя денежные средства. Основными сберегателями в большинстве стран с развитой рыночной экономикой являются частные лица, которые осуществляют инвестирование своих сбережений либо непосредственно, либо через пенсионные фонды, страховые организации и другие финансово-кредитные учреждения.
Пользователями или инвесторами выступают субъекты хозяйствования и органы государственной власти, вкладывающие денежные средства в какое-либо предприятие или дело.
Аккумуляция временно свободных денежных средств и их инвестирование в затраты осуществляется посредством обращения на финансовом рынке ценных бумаг.
Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий имущественное право владельца бумаги при ее предъявлении. Ценные бумаги должны обязательно содержать предусмотренные законом реквизиты: номинальную цену, срок обращения на рынке, способ погашения и т.д.
Используемые на финансовом рынке ценные бумаги по своему характеру подразделяются на две группы: долговые и долевые.
Долговые ценные бумаги отличаются твердо фиксированной процентной ставкой и обязательством выплачивать сумму долга на определенную дату в будущем.
Классическим видом этой ценной бумаги является облигация.Долевые ценные бумаги представляют собой непосредственную долю их владельца в реальной собственности. Наиболее типичным примером является акция, удостоверяющая право ее владельца на получение части прибыли предприятия в виде дивидендов и на часть имущества, остающегося после ликвидации предприятия.
На основе этих двух типов ценных бумаг образовано значительное число гибридных финансовых документов. Так появились казначейские обязательства, векселя, сберегательные сертификаты, чеки, купоны, опционы и т.д. Все эти ценные бумаги могут быть предъявительскими и именными. Порядок и условия выпуска и обращения ценных бумаг определяется законодательством страны.
Финансовые рынки подразделяются на первичные, связанные с выпуском новых ценных бумаг, и вторичные, осуществляющие перепродажу ценных бумаг.
Субъектами первичных финансовых рынков наряду со сберегателями и инвесторами являются эмитенты. К ним относятся:
юридические лица, являющиеся субъектами хозяйствования и стремящиеся получить дополнительные финансовые ресурсы для инвестирования их в затраты по расширению производства.
Органы государственной власти различного уровня, стремящиеся за счет займов компенсировать часть государственных расходов.
Посреднические функции между эмитентами и инвесторами выполняют специальные торговые конторы, называемые дилерскими и брокерскими фирмами.
Дилерская фирма – это фирма, ведущая биржевые операции не в качестве простого посредника, а действующая от своего имени и за собственный счет, т.е. самостоятельно осуществляющая куплю-продажу ценных бумаг, валюты и драгоценных металлов.
Брокерская фирма – это официальное объединение нескольких брокеров, созданное для совместного оказания посреднических услуг при проведении биржевых операций.
Структурной ключевой единицей финансового рынка являются фондовые биржи, которые существуют в трех видах:
1) Замкнутая биржа – участие в сделках принимают только официальные члены биржи (дилеры).
2) Биржа со свободным доступом посетителей – участие в сделках принимают посредники (брокеры).
3) Биржа, действующая под контролем правительственных органов – участие в сделках принимает широкий круг лиц.
Основными функциями бирж являются:
активные операции по покупке и продаже ценных бумаг, где ценные бумаги выступают как товар, цена которого находится под воздействием спроса и предложения;
предоставление эмитентам ценных бумаг дополнительных финансовых ресурсов для осуществления неотложных нужд;
перераспределение финансовых ресурсов, позволяющее изменять структуру общественного производства;
предоставление сберегателям возможностей использовать с наибольшей выгодой для себя накопленные денежные средства.