Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние организации, при котором оно способно за счет рационального управления материальными активами, трудовыми и фин.ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.
Финансирование бизнеса за счет собственного капитала осуществляется путем реинвестирования прибыли, за счет увеличения капитала предприятия (выпуск ценных бумаг). Может ограничиваться возможностью дополнительной эмиссии акций/политикой распределения ЧП и т.д. Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий обеспечения фин.надежности. Например, высокая доля долга в структуре пассивов может делать неразумным привлечение новых заемных средств, поскольку растёт риск неплатежеспособности.
Важно: наличие заемных средств не приводит к изменению структуры собственного капитала (разбавление доли владельцев), однако оно смещает точку безубыточности предприятия (т.к. есть проценты за пользование кредитом) => предприятие должно производить больший объем продукции => с большой долей заемных средств имеет малую возможность маневрирования в случае непредвиденных обстоятельств (падение спроса).
Цель анализа финансовой устойчивости – оценить способность компании погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием (сохранять независимость от кредиторов) в долгосрочной перспективе.
Коэффициенты независимости характеризует, какая часть ресурсов компании сформирована за счет собственного капитала и уровень фин.рисков (= СК/валюта баланса) В качестве ориентира коэффициента автономии нередко приводится значение 0,5 (=> минимальный риск кредиторов). Коэффициенты финансовой устойчивости показывает удельный вес всех тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей д-ти длительное время (=СК+ДО/Валюта баланса).
Коэффициент зависимости от ДО рассчитывается с целью анализа степени использования ДО, т.е. зависимость предприятия от ДО (=ДО/СК+ДО). Коэффициент финансирования или финансовый рычаг показывает какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств,а какая за счет заемных (=СК/ЗК). Если Кф0 (текущая деятельность не должна полностью финансироваться за счет долгов). Для обеспечения приемлемой платежеспособности в долгосрочной перспективе необходимо, чтобы за счет собственных средств были профинансированы наименее ликвидные активы компании (запасы, НЗП, авансы, выплаченные поставщикам, ВНА и т.д.) Т.е. необходимо определить достаточный уровень ликвидности конкретного предприятия.
 |
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используются следующие показатели. 1. Наличие собственных средств в обороте предприятия (=разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов); 2. Наличие собственных средств в обороте и долгосрочных заемных источников для формирования запасов (=сумма собственных средств в обороте предприятия и долгосрочных кредитов, и займов); 3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов (=сумма собственных средств в обороте, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов). Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (1 пункт минус запасы: 2-запасы, 3- запасы) являются базой для классификации финансового положения по степени устойчивости.
Рост коэффициента автономии говорит о все большей надежности компании в долгосрочной перспективе и росте ее инвестиционных возможностей. Снижение - о ненадежности компании в долгосрочной перспективе, риске расширения деятельности или использование ранее накопленного запаса кредитоспособности и наращивание объемов производства/новом строительстве и т.п.
Причины снижения коэффициента автономии: Получен убыток, что может наблюдаться в результате падения объемов продаж, высоких затрат на производство и реализацию товаров, услуг; Рост активов в периоде превышает рост собственного капитала, в связи с чем пришлось привлекать больше заемных средств: Рост внеоборотных активов превышает рост собственного капитала, что может наблюдаться в результате масштабного строительства/приобретения производственных фондов, технологий, долгосрочных ценных бумаг; Рост оборотных активов превышает рост собственного капитала, например, рост объемов производства и продаж продукции, услуг. Причины роста коэффициента автономии: Получение прибыли и ее рост. Получение средств инвесторов; сокращается величины активов, например, в результате: продажи части необоротных активов (продано оборудование, цех, бизнес); роста оборачиваемости оборотных активов.Для компаний с низкими значениями коэффициента автономии необходимо: особый контроль объемов производства и продаж, так как при снижении оборотов у таких компания особо высок риск потери имущества; Рост активов в пределах роста собственного капитала (в пределах получаемой прибыли и дополнительных вложений акционеров, инвесторов).
40.