Государственный и муниципальный кредит. Управление государственным долгом Российской Федерации

Государственный и муниципальный кредит – это форма кредитных отношений, по которым в роли заемщика или (реже) кредитора выступает РФ, субъект РФ или муниципальное образование.

Решение проблем финансирования бюджетного дефицита.

Проведение региональной финансово-кредитной политики, направленной на выравнивание социально-экономических условий жизни населения и функционирования региональных экономик.

Поддержка муниципальных образований в решении неотложных социально-экономических задач.

Поддержка приоритетных для экономики секторов и видов деятельности.

Посредством кредита государство привлекает на возмездной основе дополнительные ресурсы для финансирования своих потребностей и выполнения своих функций, а также предоставляет на возвратной основе дополнительные финансовые ресурсы получателям бюджетных средств.

Формы привлечения кредитных ресурсов государством:

кредиты, полученные Правительством РФ на двусторонней или многосторонней основе (обычно в денежной форме, реже в товарной);

государственные займы, осуществляемые посредством выпуска ценных бумаг от имени РФ, ее субъекта или муниципального образования (всегда в денежной форме);

государственные гарантии и поручительства.

Формы предоставления денежных средств из бюджета на возвратной основе:

бюджетные ссуды отраслям экономики;

товарные кредиты (напр., на поставку горюче-смазочных материалов сельскохозяйственным предприятиям);

льготные кредиты (напр., образовательные кредиты);

инвестиционный налоговый кредит (предоставление предприятиям отсрочек и рассрочек по уплате налогов при условии использования высвободившихся средств на развитие производства);

прочие.

В зависимости от сферы применения государственный и муниципальный кредит может быть внутренним и внешним.

В зависимости от субъектов кредитной сделки Бюджетный кодекс РФ выделяет:

государственный и муниципальный долг;

государственные кредиты, предоставляемые Российской Федерацией;

долг иностранных государств перед РФ.

По предоставленным государственным кредитам у заемщиков возникают долговые обязательства перед РФ. Государственный и муниципальный долг-это долговые обязательства органов государственной власти и органов местного самоуправления перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по предоставленным государственным и муниципальным гарантиям.

Виды государственного и муниципального долга:

Капитальный – включает в себя всю совокупность долговых обязательств государства на определенную дату.

Текущий – состоит из платежей по обязательствам, которые заемщик обязан погасить в отчетном периоде.

Внутренний – совокупность обязательств федерального правительства перед резидентами РФ.

Внешний – совокупность обязательств федерального правительства перед нерезидентами (вне зависимости от того, в чьей национальной валюте номинировано обязательство).

Внутренний долг РФ складывается из:

основной номинальной суммы долга по ценным бумагам РФ;

объема основного долга по кредитам, полученным РФ;

объема основного долга по бюджетным ссудам и кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

объема обязательств по гарантиям, предоставленным РФ.

Внешний долг складывается из:

объема обязательств по гарантиям, предоставленным РФ;

объема основного долга по полученным РФ кредитам правительств иностранных государств, банков, фирм и международных финансовых организаций.

Практическим воплощением механизма государственного и муниципального кредита являются государственные и муниципальные займы.

Займы классифицируются по различным признакам на следующие категории:

по субъектам заемных отношений: размещаемые центральными и местными органами управления;

в зависимости от места размещения: внутренние и внешние займы;

в зависимости от обращения на фондовом рынке: рыночные (которые свободно продаются и покупаются) и нерыночные (которые не подлежат обращению на рынке ценных бумаг);

в зависимости от срока погашения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;

по характеру выплачиваемого долга долговые обязательства делятся на выигрышные (на основе лотереи), процентные и с нулевым купоном. С нулевым купоном обычно выпускаются краткосрочные ценные бумаги государства, они реализуются с дисконтом, т.е. ниже стоимости, а погашаются по номиналу.

Управление государственными муниципальным долгомпредставляет собой совокупность мероприятий органов государственной власти и органов местного самоуправления по использованию долговых отношений для формирования благоприятных макроэкономических условий развития страны и отдельных ее территорий.

В процессе управления государственным и муниципальным долгом решаются следующие задачи:

удержание величины внутреннего и внешнего государственного долга на уровне, обеспечивающем сохранение экономической безопасности страны;

привлечение государственных и муниципальных заимствований в объемах, дополняющих доходы органов государственной власти и органов местного самоуправления до размеров, необходимых и достаточных для обеспечения исполнения всех их финансовых обязательств;

минимизация стоимости долга на основе удлинения срока заимствований и снижения доходности государственных и муниципальных ценных бумаг, перехода на другие рынки и переключения внимания на другие группы инвесторов;

сохранение репутации РФ как первоклассного заемщика на основе безупречного выполнения финансовых обязательств перед инвесторами;

поддержание стабильности и предсказуемости рынка государственного долга;

достижение эффективного и целевого использовании средств, заимствованных органами государственной власти и органами местного самоуправления, и гарантированных ими заимствований;

диверсификация долговых обязательств по срокам заимствований, доходности, формам выплаты дохода и другим параметрам для удовлетворения потребностей различных групп инвесторов;

координация действий федеральных органов государственной власти, органов власти субъектов РФ и органов местного самоуправления на долговом рынке страны.

Методы управления государственным и муниципальным долгом можно условно разделить на административные и рыночные.

Административные:

Рефинансирование долга – погашение основной задолженности и процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов.

Новация – соглашение между заемщиком и кредитором по замене обязательства по указанному финансовому кредиту другим обязательством.

Унификация – решение государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов.

Конверсия – одностороннее изменение доходности займов (снижение для кредиторов доходности по госзаймам).

Консолидация – перенос даты выплаты по обязательствам на более поздний срок.

Отсрочка погашения займов – консолидация при одновременном отказе государства от выплаты доходов по займам.

Аннулирование государственного долга – отказ государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.

Рыночные:

Реструктуризация – соглашение о прекращении долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с их заменой иным долговым обязательством, предусматривающим другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Списание долга. Если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность, внешний долг выступает в качестве пропорционального налога, т.к. дополнительные доходы государства направляются не собственным гражданам, а кредиторам.

Выкуп долга. Некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золото-валютных резервов, в таком случае можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке.

Обмен долга. Предоставление кредиторам права продажи долгов с дисконтом за национальную валюту, на которую впоследствии можно приобрести акции национальных компаний.

Секьютеризация Основная идея секьютеризации состоит в том, что страна должник эмитирует новые долговые обязательства в виде облигаций, которые либо непосредственно обмениваются на старый долг, либо продаются. В случае продажи, вырученные средства направляются на выкуп старых обязательств.