<<
>>

Затратный подход

Затратный подход определяет стоимость предприятия на основе понесенных издержек. Балансовая стоимость активов и обязательств предприятия вследствие инфляции, изменений рыночной конъюнктуры, используемых методов учета, как правило, не соответствует рыночной стоимости.

В результате перед оценщиком встает задача осуществления корректировок статей баланса.

Процесс оценки проводят в следующей последовательности:

оценивают стоимость каждого актива баланса;

определяют текущую стоимость обязательств;

получают оценочную стоимость собственного капитала предприятия: собственный капитал = активы – обязательства.

Затратный подход базируется на двух основных методах:

1) методе оценки стоимости чистых активов,

2) методе ликвидационной стоимости.

Метод оценки стоимости чистых активов включает несколько этапов:

оценивают недвижимое имущество предприятия по обоснованной рыночной стоимости;

устанавливают достоверную рыночную стоимость машин и оборудования;

выделяют и оценивают нематериальные активы;

вычисляют рыночную стоимость финансовых активов как долгосрочных, так и краткосрочных;

материально-производственные запасы оценивают по текущей стоимости;

оценивают дебиторскую задолженность с позиции реальности ее погашения;

оценивают расходы будущих периодов;

обязательства предприятия пересчитывают в текущую стоимость;

устанавливают стоимость собственного капитала посредством вычитания из обоснованной рыночной стоимости активов текущей стоимости обязательств.

Метод ликвидационной стоимости представляет собой денежную сумму, определяемую в виде разницы между доходами от ликвидации предприятия, полученными в результате раздельной распродажи его активов, и расходами на ликвидацию.

Три вышеприведенных подхода связаны между собой. При выборе подхода перед оценщиком открываются различные перспективы.

Хотя эти подходы основываются на данных, собранных на одном и том же рынке, каждый из них связан с различным аспектом рынка. На совершенном рынке все подходы должны привести к одной и той же величине стоимости. Однако большинство рынков несовершенно, предложение и спрос не находятся в равновесии. Потенциальные пользователи могут быть неправильно информированы, производство может быть неэффективным. По этим, а также и по другим причинам при данных подходах могут быть получены различные показатели стоимости.

В обобщенном виде подходы для оценки бизнеса представлены в табл. 19.

Таблица 19 Методы оценки стоимости объекта

Подходы

Методы оценки

Доходный

Метод капитализации.

Метод дисконтирования денежных потоков

Рыночный (сравнительный)

Метод рынка капитала.

Метод сделок.

Метод отраслевых коэффициентов

Затратный

Метод чистых активов.

Метод ликвидационной стоимости

Вопросы для самопроверки

Что понимается под оценочной деятельностью в соответствии с ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ»? Охарактеризуйте субъектов и объекты оценочной деятельности.

Что включает в себя процесс оценки бизнеса? Какая информация необходима для оценки бизнеса? На каких принципах базируется процесс оценки бизнеса?

Раскройте сущность оценки бизнеса с помощью доходного подхода.

В чем заключается сущность оценки бизнеса рыночным (сравнительным) подходом?

Охарактеризуйте затратный подход оценки бизнеса.

Список литературы

1. Российская Федерация. Законы. Об оценочной деятельности в Российской Федерации [Текст]: федер. закон [принят 16 июля 1998 г. (с изменениями от 14 июля 2006 г.)] // СЗ РФ. – 2006. – № 2. – Ст. 172.

2. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс РФ (часть вторая) [Текст]: федер. закон [принят Гос. Думой 26 января 1996 г.] // СЗ РФ. – 1996. – № 5.

3. Оценка бизнеса [Текст]: учебник / под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.: Финансы и статистика, 2005.

4. Валдайцев, С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия [Текст]: учебное пособие для вузов / С. В. Валдайцев. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

5. Десмос, Г. М. Руководство по оценке бизнесом [Текст] /          Г. М. Десмос, Р. Э. Келли. – М.: РОО, 1996.

6. Коупленд, Т. Стоимость компании: оценка и управление [Текст] / Т. Коупленд, Дж. Мурин. – М.: Олимп-бизнес, 1999.

7. Уэст, Т. Пособие по оценке бизнеса [Текст] / Т. Уэст,                   Д. Джонс; пер. с англ. – М.: Квинто-Колсалтинг, 2003.

<< | >>
Источник: ЗемлянскийА. А.. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. А. Землянский, Н. И. Морозова; ФГОУ ВПО «Волгоградская академия государственной службы». – Волгоград: Изд-во ФГОУ ВПО ВАГС,2006. – 204 с.. 2006

Еще по теме Затратный подход:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -