УМЕРЕННАЯ (КОМПРОМИССНАЯ) ДИВИДЕНДНАЯ ПО­ЛИТИКА [compromise dividend policy]

Существует два основных типа умеренной (ком­промиссной) дивидендной политики: 1) политика стабильного размера дивидендов и 2) политика ми­нимального стабильного размера дивидендов с над­бавкой в отдельные периоды.

Политика стабильного размера дивидендов пред­полагает выплату неизменной их суммы на протя­жении продолжительного периода. Преимуществом этой политики является ее надежность, которая соз­дает чувство уверенности у акционеров и стабиль­ную котировку акций на фондовом рынке (при не­изменности внешних условий). Недостатком же этой политики является недостаточная ее связь с финансо­выми результатами деятельности акционерной компа­нии в отчетном периоде, в связи с чем в периоды небла­гоприятной конъюнктуры и формирования низкого размера прибыли существенно завышается коэффи­циент дивидендных выплат.

Политика минимального стабильного размера ди­видендов с надбавкой в отдельные периоды пред­ставляет собой наиболее взвешенный тип дивиденд­ной политики. Ее преимуществом является стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере и связь с финансовыми результатами деятельности акционерной компании, позволяющая увеличивать размер дивидендов в пе­риоды благоприятной хозяйственной конъюнктуры. Однако недостаток этой политики заключается в том,

что при продолжительной выплате минимальных раз­меров дивидендов инвестиционная привлекатель­ность акций компании снижается и соответственно падает их рыночная стоимость.