Ценовая стабилизация акций после начала торгов.

- ответственность андеррайтера (первые 20 дней торговли акциями на открытом рынке)

- необходима, чтобы обеспечить гладкость и ликвидность торговли, исключить потери инвесторов (иначе бы не купили акции)

- инвесторы имеют законные права отменить свои заказы на покупку акций в течение 7 дней (андеррайтер выкупает их обратно).

Как правило, андеррайтер продает на 15-30% акций больше, чем у эмитента есть к размещению. Если цены на акции пойдут вниз, он их докупит на открытом рынке

Как правило, при IPO цена акций занижена, т.е. ниже стоимости фирмы. В течение 1 года цены на акции вырастают.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. МЕЖДУНАРОДНЫЕ НАЛОГОВЫЕ СОГЛАШЕНИЯ РОССИИ

(по состоянию на 01.01.2004)

Примечания к таблице

[a] 5% - при вкладе в капитал не менее 40.000 долл.

[b] 5% - если компания владеет не менее 10% капитала и вклад в капитал не менее 700.000 авст. долл., а прибыль, из которой выплачиваются дивиденды, облагается по нормальной ставке (и, при выплате из РФ, если дивиденды освобождены от австралийского налога); 15% - в иных случаях.

[c] 5% - при вкладе компании в капитал не менее 10% и более 100.000 тыс. долл. США; 15% - в иных случаях.

[d] 10% - при вкладе в капитал не менее 10.000.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[e] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 10% и не менее 160.000 нем. марок; 15% - в иных случаях.

[f] 0% - если получатель процентов - другое государство, участвующее в договоре, либо банк, принадлежащий этому государству более чем на 51%; 15% - в иных случаях.

[g] 0% - если получатель процентов – государство; 15% - в иных случаях.

[h] 5% - при вкладе в капитал не менее 25%; 10% - в иных случаях.

[i] 0% - если получатель процентов - другое государство, участвующее в договоре, его центральный, государственный банк, агентство или учреждение; 7,5% - в иных случаях.

[j] 5% -если компания владеет не менее 25% капитала, и иностранный вклад более 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[k] Договор не предусматривает налоговых льгот для испанских компаний, получающих дивиденды, проценты или роялти из России, если компанией более чем на 50% владеют нерезиденты Испании.

[l] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 100.000 евро, и если получатель дивидендов освобожден от налога на дивиденды в своем государстве; 10% - если выполнено только одно из указанных условий;15% - в иных случаях.

[m] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 10% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[n] 10% - при владении не менее 10% голосующих акций (в РФ, в случае отсутствии таких акций - при владении не менее 10% уставного капитала); 15% - в иных случаях.

[o] 0% - доходы по авторским правам и лицензиям на произведения литературы и искусства (кроме кинофильмов и телефильмов), на компьютерные программы, на патенты или промышленную, коммерческую, научную информацию (если плательщик и получатель не связаны между собой); 10% - в иных случаях.

[p] 5% - при вкладе в капитал не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[q] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 30% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[r] 0% - если получатель дивидендов – правительство, центральный банк или другое уполномоченное учреждение; 5% - в иных случаях.

[s] 10% - при вкладе в капитал не менее 30% и не менее 75.000 евро; 15% - в иных случаях.

[t] 15% - доходы по авторским правам и лицензиям на произведения литературы и искусства (в том числе кинофильмов и телефильмов); 10% - на патенты, товарные знаки и др.

[u] 10% - при вкладе в капитал не менее 1.000.000 фр. франков; 15% - в иных случаях.

[v] 5% - при вкладе в капитал не менее 500.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[w] Роялти подлежат обложению по закону государства плательщика.

[x] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[y] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 75.000 евро; 15% - в иных случаях.

[z] 0% - если получатель процентов – государство, центральный банк или другой уполномоченный орган, или если кредит в форме рассрочки платежа; 10% - в иных случаях.

[aa] 10% - если компания владеет не менее 25% капитала не менее 2 лет; 15% - в иных случаях.

[bb] 0% - если должник или кредитор – государство; 10% - в иных случаях.

[cc] 0% - если получатель процентов – государство, 10% - в иных случаях.

[dd] 4,5% - для роялти в области кинематографии, радиовещания, телевидения; 13,5% - литературы, искусства, науки; 18% - патенты, товарные знаки и др.

[ee] 5% - при владении компанией не менее 10% голосующих акций (в РФ, в случае отсутствии таких акций - при владении не менее 10% уставного капитала); 10% - в иных случаях.

[ff] 5% - при вкладе в капитал не менее 25%; 10% - в иных случаях.

[gg] 0% - если получатель процентов – государство, центральный банк или другая уполномоченная организация, или если кредит в форме отсрочки платежа; 10% - в иных случаях.

[hh] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 50.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[ii] 5% - при вкладе компании не менее 30% капитала и более 100.000 долл. США; 12% - в иных случаях.

[jj] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 500.000 фр. франков, и если получатель дивидендов освобожден от налога на дивиденды в своем государстве; 10% - если выполнено только одно из указанных условий; 15% - в иных случаях.

[kk] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[ll] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 20% и более 200.000 шв. франков; 15% - в иных случаях.

[mm] 5% - для процентов по банковским кредитам; 10% - для других процентов.

[nn] 5% - при вкладе компанией в капитал 100% (не менее 30% для совместных предприятий) и не менее 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[oo] 10% - при вкладе компании в капитал не менее 25%; 15% - в иных случаях.

[pp] 0% - если получатель процентов – государство, центральный банк или другой правительственный орган; 10% - в иных случаях.

[qq] 10% - при вкладе в капитал не менее 30% и не менее 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[rr] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[ss] 0% - доходы по авторским правам и лицензиям на произведения литературы, искусства или науки; 10% - на патенты, товарные знаки и др.

[tt] 15% - для процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам; 20% - в иных случаях.