<<
>>

Ценовая стабилизация акций после начала торгов.

- ответственность андеррайтера (первые 20 дней торговли акциями на открытом рынке)

- необходима, чтобы обеспечить гладкость и ликвидность торговли, исключить потери инвесторов (иначе бы не купили акции)

- инвесторы имеют законные права отменить свои заказы на покупку акций в течение 7 дней (андеррайтер выкупает их обратно).

Как правило, андеррайтер продает на 15-30% акций больше, чем у эмитента есть к размещению. Если цены на акции пойдут вниз, он их докупит на открытом рынке

Как правило, при IPO цена акций занижена, т.е. ниже стоимости фирмы. В течение 1 года цены на акции вырастают.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1. МЕЖДУНАРОДНЫЕ НАЛОГОВЫЕ СОГЛАШЕНИЯ РОССИИ

(по состоянию на 01.01.2004)

Страна Год подписания соглашения Дивиденды Проценты Роялти
1. Албания 1995 10 10 10
2. Армения 1996 5/10 [a] 0 0
3. Австралия 2000 5/15 [b] 10 10
4. Австрия 2000 5/15 [c] 0 0
5. Азербайджан 1997 10 10 10
6. Белоруссия 1995 15 10 10
7. Бельгия 1995 10 10 0
8.
Болгария
1993 15 15 15
9. Великобритания 1994 10 0 0
10. Венгрия 1994 10 0 0
11. Вьетнам 1993 10/15 [d] 10 15
12. Германия 1996 5/15 [e] 0 0
13. Дания 1996 10 0 0
14. Египет 1997 10 0/15 [f] 15
15. Израиль 1994 10 10 10
16. Индия 1997 10 10 10
17. Индонезия 1999 15 0/15 [g] 15
18. Иран 1998 5/10 [h] 0/7,5 [i] 5
19. Ирландия 1994 10 0 0
20. Исландия 1999 5/15 [j] 0 0
21. Испания [k] 1998 5/10/15 [l] 5 5
22. Италия 1996 5/10 [m] 10 0
23.
Казахстан
1996 10 10 10
24. Канада 1995 10/15 [n] 10 0/10 [o]
25. Катар 1998 5 5 0
26. Кипр 1998 5/10 [p] 0 0
27. Китай 1994 10 10 10
28. Корея (КНДР) 1997 10 0 0
29. Корея (РК) 1992 5/10 [q] 0 5
30. Кувейт 1999 0/5 [r] 0 10
31. Киргизия 1999 10 10 10
32. Ливан 1997 10 5 5
33. Люксембург 1993 10/15 [s] 0 0
34. Македония 1997 10 10 10
35. Малайзия 1987 15 15 10/15 [t]
36. Мали 1996 10/15 [u] 15 0
37. Марокко 1997 5/10 [v] 10 10
38.
Молдавия
1996 10 0 10
39. Монголия 1995 10 10 20 [w]
40. Намибия 1998 5/10 [x] 10 5
41. Нидерланды 1996 5/15 [y] 0 0
42. Новая Зеландия 2000 15 10 10
43. Норвегия 1996 10 0/10 [z] 0
44. Польша 1992 10 10 10
45. Португалия 2000 10/15 [aa] 0/10 [bb] 10
46. Румыния 1993 15 15 10
47. Сирия 2000 15 0/10 [cc] 4,5/13,5/18 [dd]
48. Словакия 1994 10 0 10
49. Словения 1995 10 10 10
50. США 1992 5/10 [ee] 0 0
51. Таджикистан 1997 5/10 [ff] 0/10 [gg] 0
52. Туркмения 1998 10 5 5
53.
Турция
1997 10 10 10
54. Узбекистан 1994 10 10 0
55. Украина 1995 5/15 [hh] 10 10
56. Филиппины 1995 15 15 15
57. Финляндия 1996 5/12 [ii] 0 0
58. Франция 1996 5/10/15 [jj] 0 0
59. Хорватия 1995 5/10 [kk] 10 10
60. Чехия 1995 10 0 10
61. Швейцария 1995 5/15 [ll] 5/10 [mm] 0
62. Швеция 1993 5/15 [nn] 0 0
63. Шри-Ланка 1999 10/15 [oo] 0/10 [pp] 10
64. ЮАР 1995 10/15 [qq] 10 0
65. Югославия 1995 5/15 [rr] 10 10
66. Япония 1986 15 10 0/10 [ss]
При отсутствии соглашения (НК РФ) 15 15/20 [tt] 20

Примечания к таблице

[a] 5% - при вкладе в капитал не менее 40.000 долл.

США; 10% - в иных случаях.

[b] 5% - если компания владеет не менее 10% капитала и вклад в капитал не менее 700.000 авст. долл., а прибыль, из которой выплачиваются дивиденды, облагается по нормальной ставке (и, при выплате из РФ, если дивиденды освобождены от австралийского налога); 15% - в иных случаях.

[c] 5% - при вкладе компании в капитал не менее 10% и более 100.000 тыс. долл. США; 15% - в иных случаях.

[d] 10% - при вкладе в капитал не менее 10.000.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[e] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 10% и не менее 160.000 нем. марок; 15% - в иных случаях.

[f] 0% - если получатель процентов - другое государство, участвующее в договоре, либо банк, принадлежащий этому государству более чем на 51%; 15% - в иных случаях.

[g] 0% - если получатель процентов – государство; 15% - в иных случаях.

[h] 5% - при вкладе в капитал не менее 25%; 10% - в иных случаях.

[i] 0% - если получатель процентов - другое государство, участвующее в договоре, его центральный, государственный банк, агентство или учреждение; 7,5% - в иных случаях.

[j] 5% -если компания владеет не менее 25% капитала, и иностранный вклад более 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[k] Договор не предусматривает налоговых льгот для испанских компаний, получающих дивиденды, проценты или роялти из России, если компанией более чем на 50% владеют нерезиденты Испании.

[l] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 100.000 евро, и если получатель дивидендов освобожден от налога на дивиденды в своем государстве; 10% - если выполнено только одно из указанных условий;15% - в иных случаях.

[m] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 10% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[n] 10% - при владении не менее 10% голосующих акций (в РФ, в случае отсутствии таких акций - при владении не менее 10% уставного капитала); 15% - в иных случаях.

[o] 0% - доходы по авторским правам и лицензиям на произведения литературы и искусства (кроме кинофильмов и телефильмов), на компьютерные программы, на патенты или промышленную, коммерческую, научную информацию (если плательщик и получатель не связаны между собой); 10% - в иных случаях.

[p] 5% - при вкладе в капитал не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[q] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 30% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[r] 0% - если получатель дивидендов – правительство, центральный банк или другое уполномоченное учреждение; 5% - в иных случаях.

[s] 10% - при вкладе в капитал не менее 30% и не менее 75.000 евро; 15% - в иных случаях.

[t] 15% - доходы по авторским правам и лицензиям на произведения литературы и искусства (в том числе кинофильмов и телефильмов); 10% - на патенты, товарные знаки и др.

[u] 10% - при вкладе в капитал не менее 1.000.000 фр. франков; 15% - в иных случаях.

[v] 5% - при вкладе в капитал не менее 500.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[w] Роялти подлежат обложению по закону государства плательщика.

[x] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[y] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 75.000 евро; 15% - в иных случаях.

[z] 0% - если получатель процентов – государство, центральный банк или другой уполномоченный орган, или если кредит в форме рассрочки платежа; 10% - в иных случаях.

[aa] 10% - если компания владеет не менее 25% капитала не менее 2 лет; 15% - в иных случаях.

[bb] 0% - если должник или кредитор – государство; 10% - в иных случаях.

[cc] 0% - если получатель процентов – государство, 10% - в иных случаях.

[dd] 4,5% - для роялти в области кинематографии, радиовещания, телевидения; 13,5% - литературы, искусства, науки; 18% - патенты, товарные знаки и др.

[ee] 5% - при владении компанией не менее 10% голосующих акций (в РФ, в случае отсутствии таких акций - при владении не менее 10% уставного капитала); 10% - в иных случаях.

[ff] 5% - при вкладе в капитал не менее 25%; 10% - в иных случаях.

[gg] 0% - если получатель процентов – государство, центральный банк или другая уполномоченная организация, или если кредит в форме отсрочки платежа; 10% - в иных случаях.

[hh] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 50.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[ii] 5% - при вкладе компании не менее 30% капитала и более 100.000 долл. США; 12% - в иных случаях.

[jj] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 500.000 фр. франков, и если получатель дивидендов освобожден от налога на дивиденды в своем государстве; 10% - если выполнено только одно из указанных условий; 15% - в иных случаях.

[kk] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 100.000 долл. США; 10% - в иных случаях.

[ll] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 20% и более 200.000 шв. франков; 15% - в иных случаях.

[mm] 5% - для процентов по банковским кредитам; 10% - для других процентов.

[nn] 5% - при вкладе компанией в капитал 100% (не менее 30% для совместных предприятий) и не менее 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[oo] 10% - при вкладе компании в капитал не менее 25%; 15% - в иных случаях.

[pp] 0% - если получатель процентов – государство, центральный банк или другой правительственный орган; 10% - в иных случаях.

[qq] 10% - при вкладе в капитал не менее 30% и не менее 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[rr] 5% - при вкладе компанией в капитал не менее 25% и не менее 100.000 долл. США; 15% - в иных случаях.

[ss] 0% - доходы по авторским правам и лицензиям на произведения литературы, искусства или науки; 10% - на патенты, товарные знаки и др.

[tt] 15% - для процентов по государственным и муниципальным ценным бумагам; 20% - в иных случаях.

<< | >>
Источник: Драпкин И.М.. МЕЖДУНАРОДНЫЙ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. ЕКАТЕРИНБУРГ, 2011. 2011

Еще по теме Ценовая стабилизация акций после начала торгов.:

  1. 1.1 ИСТОКИ И ЭТАПЫ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА В РОССИИ
  2. 2.2 Инструменты рынка
  3. Как обыгрывать банки на их же поле
  4. (Вступительная статья)
  5. Анализ влияния внешних факторов на ценообразование в коммерческих банках
  6. Ценовая стабилизация акций после начала торгов.
  7. ГЛАВА 46. КРУПНЕЙШИЕ ФОНДОВЫЕ БИРЖИ МИРА [28]
  8. ГЛОССАРИЙ
  9. § 1. Понятие и особенности финансовых рынков. Участники финансового инвестирования
  10. §5. Международно-правовые механизмы регулирования инвестиционных отношений на современном этапе
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -