<<
>>

4.4. Темп устойчивого роста

Важной задачей управления капиталом является сохранение финансового равновесия предприятия в процессе экономического развития. Обеспечение такого равновесия базируется на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия, которая учитывает основные целевые стратегические показатели формирования капитала и их влияние на показатель темпа прироста реализации продукции при заданных пропорциях формирования капитала.

Формула зависимости показателя темпа прироста реализации продукции от показателей капитала предприятия имеет следующий вид [5. C. 182]:

, (20) где      ЧП – сумма чистой прибыли предприятия;

Кк – коэффициент капитализации чистой прибыли;

А – общая сумма капитала предприятия (актива);

Коб – процент оборота капитала;

Р – объем реализации продукции;

СК – сумма собственного капитала предприятия.

В случае экономической интерпретации этой модели получаем представление о зависимости прироста объема реализации продукции от показателей интенсивности формирования и использования капитала:

,(21)

где      ?Q – прирост объема реализации продукции;

K1 – коэффициент рентабельности реализации продукции;

K2 – коэффициент капитализации чистой прибыли;

K3 – коэффициент левериджа;

K4 – коэффициент оборачиваемости общей суммы капитала.

Очевидно, что, изменяя параметры стратегии формирования капитала предприятия, можно соответствующим образом изменять оптимальный темп прироста объема реализации продукции, сохраняя при этом финансовое равновесие.

Любое отклонение оптимального значения темпа прироста требует либо дополнительного привлечения финансовых ресурсов (нарушая финансовое равновесие), либо возникает необходимость генерации ресурсов для обеспечения надлежащего эффективного их использования.

Эта модель регулирует оптимальные темпы развития объема операционной деятельности (прироста объема реализации продукции) и в обратном варианте ее действия контролирует основные параметры финансового развития предприятия через соответствующие коэффициенты рентабельности, оборачиваемости, капитализации использования заемных средств и т.д.

Таким образом, устойчивый экономический рост предприятия обеспечивается следующими параметрами его финансового развития:

распределением прибыли на реинвестирование;

эффективностью использования активов предприятия;

применением финансового левериджа;

формированием соотношения между основным и оборотным капиталом.

На действие этих факторов оказывают влияние факторы развития предприятия, изменения на финансовых и товарных рынках и другие факторы внешней среды.

Вопросы для самопроверки

Раскройте сущность понятия «капитал». Охарактеризуйте основные виды капитала.

Что такое цена капитала? Как рассчитывается средневзвешенная цена капитала?

Как определяется предельная цена капитала? Что такое «точка разрыва»?

Что такое «структура капитала»? По каким признакам происходит формирование структуры капитала?

Назовите основные критерии оптимизации структуры капитала.

Какие существуют теории структуры капитала?

Охарактеризуйте модель устойчивого экономического роста предприятия.

Список литературы

1. Ковалев, В. В. Финансы предприятий [Текст] / В. В. Ковалев, В. Вит. – М.: ООО «ВИТРЭМ», 2002.

2. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий: Менеджмент и анализ [Текст] / А. Д. Шеремет, А. Ф. Ионова. – М.: Инфра-М, 2004.

3. Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент [Текст] / А. Н. Гаврилова. – М.: КНОРУС, 2005.

4. Бланк, А.И. Основы финансового менеджмента [Текст] /           А. И. Бланк. – Киев: Эльга, Ника-Центр, 2004. – Т. 1.

5. Свиридов, О. Ю. Финансовый менеджмент: 100 экзаменационных ответов [Текст] / О. Ю. Свиридов, Е. В. Туманова. – М.: ИКЦ «Март». – Ростов н/Д: Изд. центр «Март», 2005.

<< | >>
Источник: ЗемлянскийА. А.. Финансовый менеджмент: учебное пособие / А. А. Землянский, Н. И. Морозова; ФГОУ ВПО «Волгоградская академия государственной службы». – Волгоград: Изд-во ФГОУ ВПО ВАГС,2006. – 204 с.. 2006

Еще по теме 4.4. Темп устойчивого роста:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -