Процесс управления риском

Процесс управления риском может быть разбит на шесть стадий:

- определение цели;

- выяснение риска;

- оценка риска;

- выбор методов управления риском;

- применение выбранного метода;

- оценка результатов.

Определение цели сводится к обеспечению существования фирмы в случае существенных убытков.

В качестве цели могут фигурировать: защита работы предприятия от условий внешней среды или оптимизация внутренней среды. В качестве внешней среды предприятия рассматривают две группы факторов: прямого и косвенного воздействия. К факторам прямого воздействия относят: поставщиков, покупателей, конкурентов, государство. К факторам косвенного воздействия ? состояние экономики, социокультурные факторы, политические факторы, достижения НТР, международные события. К положительным факторам внутренней среды относят: наличие специальной службы "экономической безопасности", системы "экономического предупреждения", которая предотвращает все непредусмотренные расходы.

Следующим шагом является выяснение риска при помощи сбора различной информации и использования официальных и неофициальных каналов.

Анализ (оценка) риска. После того, как убыток уже имел место, следующим шагом будет определение его серьезности.

Выбор методов управления риском. В соответствии с результатами предыдущих исследований осуществляется выбор того или иного метода управления риском. Возможна также комбинация из нескольких методов.

Применение выбранного метода потребует принятия конкретных шагов по применению того или иного метода.

Например, если избранным методом является страхование, то этот шаг заключается в покупке страхового полиса. При этом выбираются разные страховые компании в зависимости от их специализации в области страховых рисков, и далее выбирается наиболее оптимальная по времени,  цене и обеспечению форма страхового полиса.

Следующим (и последним) шагом в процессе управления финансовым риском является оценка результатов. Для этого необходима хорошо отлаженная система точной информации, дающая возможность рассмотреть имеющиеся убытки и сами действия, осуществляемые для их предотвращения.

Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-нибудь приобретения, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

Назначение анализа риска как одного из самых сложных этапов управления финансовыми рисками заключается в необходимости дать потенциальным партнерам данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и возможностипредусмотреть меры по защите от финансовых потерь.

Качественный анализпредставляет собой идентификацию всех возможных рисков. Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача заключается в определении факторов риска, этапов работы, при выполнении которых риск возникает, и т.д.

Проведя анализ риска, следует определить степень риска. Риск может быть:

- допустимым, т.е. имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

- критическим, т.е. возможны непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств предпринимателя;

- катастрофическим, при котором возможны потеря капитала, имущества и банкротство предпринимателя.

Количественный анализнеобходим для определения конкретного размера денежного ущерба отдельных подвидов финансового риска и финансового риска в совокупности. В абсолютном выражении рискможет определяться величиной возможных потерь в материально-вещественном (физическом) или стоимостном (денежном) выражении.

В относительном выражении риск определяется как величина возможных потерь, отнесенная к некоторой базе, в виде которой наиболее удобно принимать либо имущественное состояние предприятия, либо общие затраты ресурсов на данный вид предпринимательской деятельности, либо ожидаемый доход (прибыль).

В зависимости от величинывероятных потерь целесообразно разделить их на три группы:

- потери, величина которых не превышает расчетной прибыли, можно назвать допустимыми;

- потери, величина которых больше расчетной прибыли, относятся к разряду критических, так как такие потери придется возмещать из кармана предпринимателя;

- еще более опасен катастрофический риск, при котором предприниматель рискует понести потери, превышающие все его имущество.

Если разделить абсолютную величину возможных потерь на расчетный показатель затрат или прибыли, то получим количественную оценку риска в относительном выражении (в процентах). Для построения кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска) применяются различные способы:

- статистический; анализ целесообразности затрат;

- метод экспертных оценок; аналитический способ;

- метод аналогий.

Суть статистического способазаключается в том, что изучается статистика потерь и прибыли, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее.

Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.

Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска:

- вариациякакизменение количественных показателей при переходе от одного варианта результата к другому;

- дисперсия как мера отклонения фактического знания от его среднего значения;

- среднее ожидаемое значение, характеризующее то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией.

Таким образом, величина риска (или степень риска) может быть измерена двумя критериями: среднее ожидаемое значение, колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Частота (вероятность) возникновения некоторого уровня потерь находится по формуле:

              ,                                                                                                                              (1)

Среднее ожидаемое значение определяется по формуле:

                          ,                                                                                    (2)

Таким образом, среднее ожидаемое значение события равно произведению суммы фактических значений (Ri) на соответствующие вероятности (Fi).

В качестве примера приведем следующие расчеты вариации, дисперсии, стандартного среднеквадратического отклонения для определения уровня рентабельности предприятия в планируемом году.

Экономическая рентабельность предприятия за 1993 ? 2003 гг., %

Вначале по формуле (1) рассчитаем частоту (вероятность) возникновения события.

к = 1% * 0,1 + 16% * 0,2 + 4% * 0,1 + 13% * 0,1 + 15% * 0,2 + 8% *0,1 +

+ 12% * 0,1 + 20% * 0,1 = 12,6%.

И, наконец, рассчитаем дисперсию по следующей формуле:

                      Дисперсия = *F              ,                               (3)

Дисперсия рассчитывается как произведение суммы квадратов разниц между фактическим и средним ожидаемым значением события на соответствующие вероятности. Расчет дисперсии

Фактическое значение, R	Вероятность, F	Среднее ожидаемое значение,	Фактическое значение – среднее ожидаемое, R-k	Дисперсия (R-k)2 *F
7	0,1	7*0,1=0,7	7-12,6= -5,6	-5,62 * 0,1=3,1
16	0,2	16*0,2=3,2	16-12,6= 3,4	3,42 * 0,2=2,3
4	0,1	4*0,1=0,4	4-12,6= -8,6	-8,62 * 0,1=7,4
13	0,1	13*0,1=1,3	13-12,6= 0,4	0,42 * 0,1=0,01
15	0,2	15*0,2=3,0	15-12,6= 2,4	2,42 * 0,2=1,2
8	0,1	8*0,1=0,8	8-12,6= -4,6	-4,62 * 0,1=2,1
12	0,1	12*0,1=1,2	12-12,6= - 0,6	0,62 * 0,1=0,03
20	0,1	20*0,1=2,0	20- 12,6=7,4	7,42 * 0,1=5,5
		Среднее ожидаемое значение = 12,6		Дисперсия =  21,6

Зная величину дисперсии, можно определить стандартное (среднеквадратическое) отклонение (S) фактических данных от расчетных по формуле:

                                                                       (4)

где   n — число случаев наблюдения;

        р — число параметров уравнения.

Чем выше величина стандартного отклонения, тем выше риск прогнозируемого события.

Сделаем расчет применительно к нашему примеру:

                                                       (5)

Следовательно, наиболее вероятное отклонение рентабельности от ее средней величины за указанные в примере годы (12,6%) составит в  2003 г. ±0,7%.