<<
>>

ПРЕМИЯ ЗА ЛИКВИДНОСТЬ [liquidity premium]

— допол­нительный доход, выплачиваемый (или предусмот­ренный к выплате) инвестору с целью возмещения риска финансовых потерь, связанных с низкой лик­видностью объектов инвестирования.

Показатели "ликвидность инвестиций во времени” и "уровень финансовых потерь при продаже объектов инвестирования" находятся между собой в обратной связи (см. рисунок 46). Экономическое содержание этой связи заключается в том, что если инвестор со­глашается на больший уровень финансовых потерь при реализации объекта инвестиций, он быстрее сможет его реализовать и наоборот. Наличие такой связи позволяет инвестору не только оценивать уро­вень ликвидности объектов инвестирования, но уп­равлять процессом их конверсии в денежные акти­вы, варьируя показатель уровня финансовых потерь.

Оценка ликвидности объектов инвестирования по уровню финансовых потерь осуществляется пу­тем соотнесения суммы этих потерь и суммы инвес­тиций. Финансовые потери в процессе конверсии объектов инвестирования в денежные активы счита­ются низкими, если их уровень к объему инвестиро­ванных в объект средств не превышает 5%; средним, если этот показатель колеблется в пределах 6-10%; высоким — если он варьирует в диапазоне 11 -20% и очень высоким, если этот уровень превышает 20%.

Рисунок 46. Зависимость между временем продажи объекта инвестирования и уровнем финансовых потерь.

Экономическое поведение инвестора направле­но на подбор высоколиквидных объектов инвести­рования при прочих равных условиях, так как это обеспечивает ему большую возможность для манев­ра финансовыми ресурсами в процессе управления инвестиционным портфелем. Для того, чтобы ин­вестор был заинтересован в выборе средне- и низколик­видных объектов инвестирования, он должен полу­чить определенные стимулы в виде дополнительного инвестиционного дохода. Чем ниже уровень ликвид­ности объекта инвестирования, тем выше должен быть размер инвестиционного дохода или премия за ликвидность. Графически эта зависимость представ­лена на рисунке 47.

Представленный на графике необходимый до­ход инвестора по объектам инвестирования с низ­ким уровнем ликвидности и характеризует размер "премии за ликвидность".

Рисунок 47. Зависимость дополнительного и общего дохода по объектам инвестирования от уровня их лик­видности.

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ПРЕМИЯ ЗА ЛИКВИДНОСТЬ [liquidity premium]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -