3.7. Практическая часть 3.7.1. Вопросы

1. Дайте определение каждому из следующих терминов:

— коэффициенты ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности;

— коэффициенты управления активами: коэффициент оборота материально-производственных запасов, срок оборота дебиторской задолженности, коэффициент оборота основных средств, коэффициент оборота активов;

— финансовый леверидж: коэффициент задолженности, коэффициент покрытия процентов, коэффициент обеспечения фиксированных платежей;

— коэффициенты рентабельности: рентабельность продаж, коэффициент способности активов порождать прибыль, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала;

— коэффициенты рыночной стоимости: отношение цена/прибыль, отношение цена/денежный поток, отношение рыночная цена бухгалтерская стоимость;

— анализ тенденций изменения, сравнительный анализ относительных показателей, эталонное сравнение;

— схема Dи Ропt , формулы Dи Ропt;

— «причесывание», сезонное влияние на коэффициенты.

2. Анализ финансовых показателей проводят четыре группы аналитиков: менеджеры, собственники, долгосрочные и краткосрочные кредиторы. Каковы основные акценты каждой из этих групп при оценке показателей?

3. Почему коэффициент оборота материально-производственных запасов будет более важным при анализе сети бакалейных магазинов, чем страховой компании?

4. В течение последнего года компания «К» обнаружила рост коэффициента текущей ликвидности и спад коэффициента оборота всех своих активов. Однако рентабельность продаж компании, коэффициенты быстрой ликвидности и оборота основных средств остались неизменными. Как можно объяснить подобные изменения?

5. Рентабельность продаж и коэффициенты оборота изменяются от одной отрасли к другой. Какие различия вы должны предполагать, чтобы определить разницу между сетью бакалейных магазинови компанией, занимающейся обработкой стали? Обратите особенное внимание на коэффициенты оборота, рентабельность продаж и формулу Dи Ропt.

6. Как инфляция искажает сравнения при анализе коэффициентов — как для одной компании с течением времени (анализ тенденции), так и при сравнении различных компаний? Оказывается ли влияние только на статьи баланса или и на баланс, и на отчет о прибылях и убытках?

7. Если рентабельность собственного капитала фирмы низка и менеджеры хотят увеличить ее, то объясните, как им может помочь использование большего количества заемных средств.

8. Как могут а) сезонные факторы для одной фирмы и б) различные темпы роста разных фирм исказить сравнительный анализ коэффициентов? Приведите примеры. Как можно облегчить решение этих проблем?

9. Почему иногда бывает заблуждением сравнивать финансовые коэффициенты компании с показателями других фирм, работающих в той же отрасли?

10. Укажите влияние следующих ситуаций, перечисленных в таблице 3.10 на общие оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности и чистую прибыль. Используйте знак (+) для обозначения роста, знак (-) для обозначения снижения и (0) для обозначения либо нулевого, либо неопределенного влияния. Будьте готовы сделать все необходимые предположения и считайте, что вначале коэффициент текущей ликвидности был больше единицы.[1]

Таблица 3.10