<<
>>

ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management policy]

—часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в формировании оборотных активов, рационализа­ции оборота и оптимизации структуры источников их финансирования.

Разработка политики управления оборотными ак­тивами предприятия предусматривает:

1.

Анализ оборотных активов в предшествующем периоде. Целью этого анализа является выявление тенденций динамики общего их объема и состава, а также изучение эффективности их использования. В процессе анализа используется обширная система показателей их оценки, в первую очередь, показатели их ликвидности и оборачиваемости. Анализ заверша­ется изучением основных факторов, определивших динамику объема и состава оборотных активов, а также показателей их эффективности.

2. Оптимизация состава оборотных активов. Про­цесс этой оптимизации охватывает два основных этапа.

На первом этапе на предприятии рассчитываются нормативы отдельных видов оборотных активов, в первую очередь средств, авансируемых в запасы то­варно-материальных ценностей, отвлекаемых в де­биторскую задолженность и хранимых в форме ос­татка денежных средств. С учетом нормируемого объема отдельных видов оборотных активов опре-

деляется общая потребность в них на предстоящий период.

На втором этапе структура оборотных активов оптимизируется с позиций ликвидности для обес­печения постоянной платежеспособности предпри­ятия (см. "активы ликвидные ”). В процессе этого этапа оптимизации с учетом объема и графика платеж­ного оборота предприятия должна быть определена неснижаемая сумма оборотных активов в форме го­товых средств платежа.

3. Обеспечение ускорения оборачиваемости обо­ротных активов. Ускорение оборачиваемости оборот­ных активов позволяет предприятию существенно снижать потребность в них, так как между скоростью оборота этих активов и их размером существует обратно пропорциональная зависимость. Сумму оборотных активов, высвобождаемых в процессе ускорения их оборота, можно определить по следующей формуле:

Эоа _ (ПОоаф - ПОоап) х 00,

где Эоа —достигаемая экономия суммы оборотных активов в процессе ускорения их оборота;

П Ооаф — период оборота оборотных активов в пред­плановом периоде, в днях;

П Ооап — планируемый период оборота оборотных ак­тивов, в днях;

00 — планируемый однодневный объем реали­зации продукции.

4. Обеспечение повышения рентабельности обо­ротных активов. Как и любой вид активов, оборот­ные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании в производственно­сбытовой деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды оборотных активов способны при­носить предприятию прямой доход в процессе фи­нансовой деятельности в форме процентов и диви­дендов (краткосрочные финансовые вложения). Поэтому составной частью разрабатываемой поли­тики является обеспечение своевременного исполь­зования временно свободного остатка денежных ак­тивов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

5. Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды обо­ротных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные активы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; крат­косрочные финансовые вложения — риску потери части дохода в связи с неблагоприятной конъюнкту­рой финансового рынка, а также риску потерь от ин­фляции; дебиторская задолженность — риску невоз­врата или несвоевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных цен­ностей — потерям от естественной убыли и т.п. По­этому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляцион­ных факторов..

6. Формирование принципов финансирования от­дельных видов оборотных активов. Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры капитала и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных час­тей оборотных активов. В зависимости от финансо­вого менталитета менеджеров, сформированные прин­ципы могут определять широкий диапазон подходов к финансированию оборотных активов — от крайне консервативного до крайне агрессивного.

7. Формирование оптимальной структуры источ­ников финансирования оборотных активов. В соответ­ствии с ранее определенными принципами финанси­рования в процессе разработки политики управления оборотными активами формируются подходы к выбо­ру конкретной структуры источников финансирова­ния их прироста с учетом оценки стоимости при­влечения отдельных видов капитала.

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличитель­ные особенности. Поэтому на предприятиях с боль­шим объемом используемых оборотных активов раз­рабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами (см. "политика управления запа­сами “политикауправления дебиторской задолжен-

ностью "политика управления денежными активами "политика финансирования оборотных активов ”).

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ [current assets management policy]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -