ПОЛИТИКА АНТИКРИЗИСНОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВ­ЛЕНИЯ [anticrizis financial policy]

Реализация политики антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства предусматривает:

а) периодическое исследование финансового со­стояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих уг­розу банкротства (см. \'"диагностика банкротства ’);

б) определение масштабов кризисного состояния предприятия, которое может идентифицироваться как "легкий кризис”, "глубокий кризис" и "катастро­фа" (см. масштаб кризисного финансового состояния);

в) изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем периоде) кри­зисное развитие предприятия. В процессе этого изу­чения такие факторы группируются по основным оп­ределяющим признакам; исследуется степень влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризис­ного финансового состояния предприятия; прогнози-

руется развитие основных факторов, оказывающих такое негативное влияние (см. факторы кризисного финансового развития).

г) формирование целей и выбор основных меха­низмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Цели и ме­ханизмы антикризисного финансового управления должны соответствовать масштабам кризисного со­стояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкрот­ства. С учетом этих условий финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализа­цию трех принципиальных целей: обеспечение фи­нансового оздоровления предприятия за счет реали­зации внутренних резервов хозяйственной деятель­ности; достижение финансового оздоровления пред­приятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации; прекращение хозяйственной деятель­ности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления).

д) внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия. Эти механизмы призваны обеспечить реализацию срочных мер по возобновле­нию платежеспособности и восстановлению финан­совой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Они основаны на последовательном опре­делении моделей управленческих решений, выбира­емых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе кризисного финан­сового управления этому направлению политики уделяется первостепенное внимание (см. “внутренние механизмы финансовой стабилизации ”);

е) выбор эффективных форм санации предпри­ятия. Если масштабы кризисного финансового со­стояния предприятия не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предпри-

ятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. Са­нация предприятия может проводиться как до, так и в процессе производства дела о банкротстве. В первом случае предприятие само может выступить инициатором своей санации и выбора ее форм. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм с тем, чтобы в воз­можно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкрот­ства предприятия (см. “санация”);

ж) финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия. В большин­стве случаев такое обеспечение носит вынужденный характер и реализуется законодательством. Осущест­вление ликвидационных процедур последствует за принятием решения арбитражного суда о призна­нии предприятия банкротом (случаи самоликвида­ции, не связанные с финансовыми причинами и банкротством предприятия, в политике антикризис­ного финансового управления не рассматриваются). Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением удовлетворения требований кредиторов за счет реа­лизуемого имущества (см. “ликвидационныепроцеду­ры при банкротстве ”, "очередность удовлетворения

требований кредиторов”).