<<
>>

ОБЛИГАЦИЯ [bond; obligation; obi]

— ценная бумага, свидетельствующая о внесении ее владельцем денеж­ных средств, и подтверждающих обязанность эми­тента возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с вы­платой фиксированного процента (если иное не преду­смотрено условиями выпуска).

Облигации, обращающиеся на отечественном фон­довом рынке, классифицируются по ряду признаков (рисунок 39).

Перечисленные признаки классификации играют разную роль в процессе их выбора как объекта ин­вестирования.

Рисунок 39. Классификация облигаций, обращающихся на фондовом рынке, по отдельным признакам.

Деление облигаций по видам эмитентов имеет существенное значение для инвесторов прежде всего с позиции уровня их рисков. Наименее рисковыми являются облигации внутреннего государственного займа — в ряде стран с развитой рыночной эконо­микой они служат эталоном безрисковых инвести­ций. Наибольшим уровнем риска в данной группе ценных бумаг отличаются облигации предприятия (хотя уровень риска по ним значительно ниже, чем по привилегированным акциям тех же эмитентов). Соответственно дифференцируется и уровень доходов по этим видам облигаций: наименьший уровень дохо­да предлагается обычно по облигациям внутреннего государственного займа, а наибольший — по обли­гациям предприятий (при прочих равных условиях).

Деление облигаций по сроку погашения опре­деляет те же инвестиционные их особенности, что и в предыдущем случае. По уровню риска наиболее предпочтительными для инвестора являются кратко­срочные облигации, после погашения которых капи­тал может быть реинвестирован в более выгодные объекты. С ростом срока погашения уровень риска возрастает — его усиливает возрастаниедиска инфля­ции, риска роста ставки процента на финансовом рынке (что приводит к снижению рыночной стои­мости облигации), а также понижение уровня лик­видности инвестиций. В соответствии с принципом платы за риск уровень доходности облигаций этой группы формируется в прямой зависимости от сро­ков их погашения (при прочих равных условиях).

Деление облигаций по формам выплаты доходов представляет для инвестора интерес с точки зрения целей инвестирования. Если такой целью является рост текущего дохода, то в наибольшей степени ее удовлетворяют процентные облигации с периодичес­кими выплатами суммы процента (купонные обли­гации). Если же целью инвестирования является рост капитала в более отдаленном периоде, то в этом слу­чае предпочтительными могут оказаться облигации беспроцентные (эти облигации предусматривают также выплату дохода по ним в виде определенного товара или услуги).

Остальные признаки классификации облигаций играют менее значимую роль в оценке их инвести­ционных качеств.

<< | >>
Источник: Бланк И.А.. Словарь-справочник финансового менеджера. — К.: «Ника-Центр»,1998. — 480 с.. 1998

Еще по теме ОБЛИГАЦИЯ [bond; obligation; obi]:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -