Механизм выпуска депозитарных расписок

1 - передаточное распоряжение о списании ЦБ со счета владельца акций на счет банка-кастоди

2 - Уведомление о перерегистрации акций

3 - Копия уведомления о перерегистрации акций

4 - Инструкция о выпуске ДР

5 - Копия инструкции о выпуске ДР

6 - Информирование об ожидании ДР

7 - Эмиссия ДР

8 - Уведомление о зачислении ДР

9 - Сообщении о выпуске ДР

По территории обращения:

1) Американские - наиболее распространены, т.к.

2) Европейские

3) Глобальные

По степени участия эмитента в размещении ЦБ

1) Неспонсируемые - эмитент не принимает участия в размещении ценных бумаг, размещает владелец ЦБ (депозитарий)

2) Спонсируемые - соответственно

По уровням (рассматриваем Американские депозитарные расписки):

1) АДР первого уровня.

• Наиболее простой способ выхода на американский рынок.

• Выпускаются только на акции

• Обращение на внебиржевом рынке, поэтому компании не требуется проходить листинг

• Отчетность эмитента - по стандартам страны происхождения, переведенная на английский язык

• Невысокая надежность

• Объем рынка АДР первого уровня в денежном выражении - не более 5% от всего рынка АДР

• Являются подготовительным этапом для АДР более высоких уровней

• Стоимость до 1 млн. долл. (8-12% от суммы эмиссии)

2) АДР второго уровня

• Финансовая отчетность US GAAP

• Предоставление данных о структуре капитала, отчетов о деятельности

• Обращение на NYSE, AMEX (Американская фондовая биржа), NASDAQ (система торговли акциями высокотехнологичных компаний)

• Стоимость до 1 млн. долл.

3) АДР третьего уровня

• Используются для выпуска новых акций

• Наиболее высокие требования к отчетности, деятельности

• Для российских компаний часто требуется реструктуризация бизнеса (повышение прозрачности)

• Стоимость 5-6 млн. долл.