КОНСЕРВАТИВНАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА [conser­vative dividend policy]

Существует два основных типа консервативной дивидендной политики: 1) остаточная политика ди­видендных выплат и 2) политика стабильного соот­ношения дивидендных выплат.

Остаточная политика дивидендных выплат пред­полагает, что фонд дивидендных выплат формиру­ется после того, как за счет прибыли удовлетворены в полной мере потребности в формировании соб­ственных финансовых ресурсов, обеспечивающих производственное развитие в предстоящем периоде (а также другие неотложные потребности). Преиму­ществом политики этого типа является обеспечение высоких темпов развития акционерного общества, повышения его платежеспособности и финансовой устойчивости. Недостаток же этого типа дивиденд­ной политики заключается в нестабильности разме­ров дивидендных выплат и даже отказ от их выплат при неблагоприятных финансовых результатах дея­тельности. Такой тип дивидендной политики может использоваться лишь на ранних стадиях жизненного цикла акционерного общества.

Политика стабильного соотношения дивидендных выплат предусматривает установление долгосрочного норматива распределения прибыли на потребляемую и капитализируемую ее части. Преимуществом этой политики является простота ее формирования и тес­ная связь с финансовыми результатами деятельности акционерного общества. В то же время ее недостат­

ком является нестабильность размеров дивидендных выплат, определяемая нестабильностью суммы по­лучаемой прибыли. Такой тип консервативной ди­видендной политики эффективен для акционерных компаний со стабильными размерами доходов.