10. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ЗАБАЛАНСОВЫХ СТАТЕЙ ПРИ УПРАВЛЕНИИ РИСКАМИ ТНК
Забалансовые статьи - активы и обязательства, которые не отражаются в балансе (НО могут оказать существенное воздействие на финансовое положение организаций).
Дилемма забалансовых статей: уменьшение суммы уплаченных налогов
vs
улучшение взаимоотношений с финансовыми институтами
к забалансовым статьям относятся:
- операционный лизинг
- условные обязательства
- гарантии
- финансовые деривативы
- активы в управлении
- некоторые контрактные обязательства
- пенсионные обязательства
- секьюритизация
Enron (2001):
В начале 2001г.
капитализация > $60 млрд., рейтинг ААА За III квартал 2001г. балансовый долг - $13 млрд.Совокупный долг (установлено в результате разбирательства) - $38 млрд. В 2002 г. обанкротившегося Enron купил Dynergy Inc. За $8 млрд.
Банкротство аудитора Enron - Artur Anderssen
| Предоплата за Предоплата за товар (в начале товар (в начале года), $ 10 млн года), $ 10 млн
|
| Схема заимствований Enron (prepay arrangements) |
Для Enron:
- демонстрирует денежный приток от операционной деятельности, который на самом деле является притоком от финансовой деятельности (получил $10 млн. в начале года; отдал $11 млн. в конце года)
- демонстрирует рост продаж