3.1. Инвестиционная политика предприятия и ее разработка
Управление инвестиционной деятельностью предприятия включает такие важные аспекты, как разработка инвестиционной политики и управление инвестиционными проектами.
Исходной предпосылкой формирования инвестиционной политики предприятия является общая стратегия финансового менеджмента предприятия.
По отношению к ней инвестиционная политика носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам практической реализации.Как правило, процесс формирования инвестиционной политики предприятия проходит следующие этапы.
Определение периода формирования инвестиционной политики.
Формирование стратегических целей инвестиционной политики.
3. Разработка наиболее эффективных направлений и путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности.
Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов.
5. Конкретизация инвестиционной политики по периодам ее реализации.
Оценка разработанной инвестиционной политики.
Главным условием успешной реализации инвестиционной политики предприятия является состояние экономики республики в целом. В настоящее время не существует больших возможностей для инвестиционной деятельности белорусских предприятий. Основной причиной низкой инвестиционной активности предприятий стало их тяжелое финансовое состояние. Большое количество предприятий являются убыточными. Недостаток финансовых ресурсов у предприятий связан с систематическими неплатежами предприятий.
Инвестиционная деятельность в Республике Беларусь может финансироваться за счет:
1) собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления и другие);
2) заемных финансовых средств инвестора (банковские кредиты, облигационные займы и другие средства);
3) привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, юридических лиц);
4) инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
5) иностранных инвестиций.
В современных условиях реализация инвестиций осуществляется с учетом таких факторов, как инфляция и ожидание роста цен на производственные ресурсы. Для нивелирования влияния инфляции инвестиционные вложения осуществляются преимущественно в движимое и недвижимое имущество (товарно-материальные ценности, оборудование, здания и сооружения), в финансовые активы и потребительские товары, в уставный капитал совместных и акционерных предприятий. В условиях инфляции и нестабильности выбор таких объектов инвестирования определяется их свойством сохранять стоимость и возможностью получения прибыли (дохода) главным образом путем колебаний цен и курсов ценных бумаг.
Сегодня существует проблема привлечения инвестиций, способных создать мощный импульс для развития предприятия. Получение дополнительного финансирования представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.
Принимаемые решения в области управления инвестиционными процессами рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило, являются частью стратегии развития предприятия в перспективе, опираются на прогнозные оценки будущих доходов и расходов. Особое значение на этом этапе приобретает экономический анализ планирования и осуществления инвестиционной деятельности.
Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления предпринимательской деятельности различна. Для принятия решений инвестиционного характера не существует какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни. Нередко такие решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо делать правильный выбор проектов, основываясь на определенных критериях. Таких критериев может быть несколько, и вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.
В данной главе будут рассмотрены основные подходы к разработке и оценке инвестиционных проектов.
3.2. Основные подходы к разработке инвестиционных проектов
В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования существует довольно много. Правильное вложение денежных средств обеспечивает решение многих проблем, стоящих перед руководством предприятия. Однако любая коммерческая организация имеет ограниченную величину свободных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования.
Любая используемая схема оценки инвестиций базируется на классификации видов инвестиций. Для того, чтобы (с точки зрения инвестиционных целей) выбрать те проекты, которые являются наиболее эффективными для вложения средств, необходимо их анализировать.
Цели, поставленные при оценке инвестиционных проектов, различны, так же, как и результаты, получаемые в ходе их реализации. Существуют проекты, сами по себе убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сбыта продукции и др.