ДЕНЕЖНЫЕ АКТИВЫ [monetary assets, cash]

Рисунок 16. Состав совокупных денежных активов предпри­ятия.

Характеризуя состав денежных активов предпри­ятия с позиций финансового менеджмента следует отметить, что здесь их трактовка шире, чем в бух­галтерском учете, где краткосрочные финансовые вложения рассматриваются как самостоятельный объект учета и отчетности. Это связано с тем, что краткосрочные финансовые вложения представляют собой форму резервного хранения временно свобод­ных денежных средств и в любой момент могут быть востребованы для обеспечения текущих платежей.

Денежные активы призваны обеспечивать посто­янную платежеспособность предприятия, поэтому их оборот должен осуществляться в соответствии со спе­циально разрабатываемой финансовой политикой уп­равления денежными активами.

Для оценки обеспеченности предприятия денеж­ными активами и их оборота используют следующие основные показатели:

а) средний остаток денежных активов, обеспечи­вающих текущую платежеспособность предприятия.

Он определяется по следующей формуле:

где ДА — средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

Ді,...л — остаток совокупных денежных активов на конец отдельных внутренних периодов (обычно на конец каждого месяца); п — количество внутренних периодов (меся­цев) в общем рассматриваемом периоде.

б) общее поступление денежных активов в рас­сматриваемом периоде (РДА). Оно определяется по формуле:

где ПДА0 — объем поступления денежных средств от операционной (производственно-ком­мерческой) деятельности;

ПДАИ — объем поступления денежных средств от инвестиционной деятельности;

ПДАф — объем поступления денежных средств от финансовой деятельности.

в) общее расходование денежных активов или объ­ем платежного оборота (РДА). Этот показатель рас­считывается по формуле:

где РДА0 —объем расходования денежных средств в процессе операционной (производствен­но-коммерческой) деятельности;

РДАИ — расход денежных средств (инвестицион­ных ресурсов в денежной форме) в про­цессе инвестиционной деятельности;

РДАф —расходденежных средств в процессе фи­нансовой деятельности.

где ПДА — средний размер поступлений денежных активов по отдельным этапам рассмат­риваемого периода;

ПДА„ — поступление денежных активов по кон­кретным этапам рассматриваемого пери­ода;

п — число этапов в рассматриваемом периоде.

д) коэффициент равномерности поступления де­нежных активов (КРПда). Расчет этого показателя осу­ществляется по формуле:

-равномерность поступления денежных _активов;

-средний размер поступления денежных активов по отдельным этапам рассмат­риваемого периода.

е) коэффициент участия денежных активов в обо­ротном капитале (КУда).

средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

средняя сумма оборотных активов пред­приятия в рассматриваемом периоде.

ж) средний период оборота денежных активов в днях (ПОда). Расчет этого показателя производится по формуле:

средний остаток совокупных денежных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

однодневный объем расходования денеж­ных активов в рассматриваемом периоде.

з) количество оборотов среднего остатка денеж­ных активов в рассматриваемом периоде (ЧОда). Этот показатель вычисляется по формуле:

общее расходование активов в рассмат­риваемом периоде;

средний остаток совокупных денежных активов в рассматриваемом периоде.

Общая оценка обеспеченности и оборота сово­купных денежных активов предприятия может быть детализирована в разрезе отдельных элементов этих активов — денежных средств в национальной валюте; денежных средств в иностранной валюте; кратко­срочных финансовых вложений.

(ЕНЕЖНЫЙ ПОТОК [cash flow; CF] - поступление (поло­жительный денежный поток) и расходование (отри­цательный денежный поток) денежных средств в

процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Различают денежный поток по опера­ционной (производственно-коммерческой) деятель­ности [cash flow from operations]; денежный поток по инвестиционной деятельности [cash flow from investment] и денежный поток по финансовой дея­тельности предприятия [cash flow from financing]. Разница между положительным и отрицательным денежным потоком по конкретному виду деятельно­сти или по хозяйственной деятельности предприятия в целом называется чистым денежным потоком.