<<
>>

Анализ группы однородных компаний

Вторым средством при выборе контрольных цифр является идентификация похожих компаний в том смысле, что они занимают тот же рынок, имеют похожие активы и занимаются похожими видами деятельности.

Другими словами, нам нужно определить однородную по составу группу. Это очевидная проблема, так как не существует абсолютно идентичных компаний. С другой стороны, выбор компании, для использования в качестве основы для сравнения является субъективным. Необходим сравнительный анализ коэффициентов и сравнение с эталоном.

В РФ до настоящего времени нет четких критериев всех выше рассмотренных коэффициентов по отраслям экономики. Мы можем привести только данные, приведенные в американских источниках информации (табл. 3.9)

Сравнительный анализ коэффициентов включает сравнение финансовых коэффициентов компании с коэффициентами других фирм, работающих в этой же отрасли, точнее, со средними значениями по отрасли. Однако, как в случае большинства фирм, менеджеры компании идут на один шаг дальше – они также сравнивают коэффициенты своей компании с коэффициентами только небольшого количества лидирующих компаний. Эта технология называется эталонным сравнением, а компании, используемые для сравнения, называются эталонными. Эта процедура позволяет менеджерам увидеть, какое положение компания занимает по отношению к конкурентам.

Многие компании также проводят эталонное сравнение отдельных направлений своего бизнеса с наиболее успешными компаниями, не обращая внимания, работают они в той же отрасли или нет.

Таблица 3.9

Ключевые финансовые коэффициенты для избранных отраслей экономики

Отрасли экономики Текущая ликвидность (раз) Быстрая ликвидность (раз) Оборот чистого оборачиваемого капитала Оборот основных средств (раз) Оборот всех активов (раз) Коэффициент левериджа (%) Срок оборота дебиторской задолженности(дней) Рентабельность продаж (%) Рентабельность активов (%) Рентабельность собственного капитала (%)
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Реклама 0,96 0,94 47,96 4,47 0,69 73,47 184,39 4,46 3,10 14,51
Аэрокосмическая и оборонная 1,21 0,66 4,94 6,19 1,01 58,81 47,08 4,02 4,05 13,39

Окончание таблицы 3.9

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Автомобильная 1,41 1,27 13,39 4,19 0,77 64,89 163,15 3,95 3,05 17,06
Напитки 1,00 0,84 19,88 3,70 0,94 53,65 36,67 1059 9,91 33,26
Компьютерное ПО 1,62 1,56 53,36 6,86 1,01 47,78 72,30 8,06 8,13 17,05
Услуги образования 1,90 1,77 34,51 5,95 1,2 31,89 50,79 6,48 6,61 11,01
Электроника 2,16 1,39 6,40 5,82 1,37 46,75 59,42 3,40 4,66 9,78
Развлечения 1,37 0,98 7,81 3,11 0,45 49,15 61,23 2,95 1,31 3,49
Охрана окружающей среды 1,37 1,19 22,38 1,73 0,75 53,67 70,92 3,32 2,49 6,78
Пищевая 1,53 1,00 9,37 4,59 1,36 47,30 33,30 5,03 6,86 17,33
Бакалея 1,04 0,33 12,51 5,37 2,69 64,05 6,90 1,81 4,88 17,66
Здравоохранение 1,88 1,84 112,11 5,68 0,97 34,05 83,06 9,94 9,61 16,91
Бытовая техника 1,40 0,95 712 4,35 1,09 53,73 61,20 2,40 2,62 9,08
Строительство жилья 2,18 0,69 2,80 4,35 1,04 58,14 26,79 3,17 3,30 9,81
Гостиничный бизнес 1,13 1,05 59,42 1,01 0,64 49,23 26,96 5,52 3,54 8,57
Промышленные услуги 1,76 1,57 28,84 7,10 1,49 49,66 52,25 3,56 5,31 12,20
Интернет 1,58 1,52 38,51 7,62 1,18 51,32 82,67 -6,67 -7,89 -17,67
Медицинское обслуживание 1,60 1,54 80,11 4,78 0,51 25,24 61,26 3,21 1,63 8,34
Газеты и прочие СМИ 1,14 1,01 27,39 2,77 0,62 50,77 57,63 7,05 4,39 13,91
Лесная и бумажная 1,56 0,88 8,02 1,35 0,83 50,24 40,02 1,93 1,61 4,88
Ресторанный бизнес 0,73 0,61 53,46 1,61 1,13 50,45 7,68 5,10 5,76 15,10
Розничная торговля 1,77 0,82 6,32 4,86 1,83 58,59 38,87 2,78 5,10 15,02
Телекоммуникационные услуги 0,86 0,83 74,00 1,08 0,56 53,23 7,22 7,17 4,01 13,09
Текстильная промышленность 2,41 1,16 5,32 3,11 1,23 59,12 50,02 3,30 4,06 12,59
Табачная промышленность 1,18 0,56 7,23 6,35 0,92 40,46 24,24 7,01 6,48 35,71
Водоснабжение 0,52 0,46 35,75 0,32 0,26 52,63 31,68 11,97 3,07 10,59

Когда вы выбираете источник сравнительных данных, вы должны быть уверенны в том, что та точка зрения, которую вы хотите выделить, аналогична точке зрения агентства, данными которого вы собираетесь воспользоваться.

Кроме того, часто существуют различия в определениях коэффициентов, представляемых различными источниками, поэтому перед тем, как воспользоваться данными какого-либо источника, проверьте, насколько они подходят для решения вашей собственной задачи.

Коэффициенты, приведенные в таблице 3.9, можно найти на сайте http://finance.yahoo.com Примерно половина этой web-страницы — поле для ввода символа компании. Введите его и щелкните кнопкой Get Quotes. Появится таблица, последний столбец которой называется Мore Info. В этом столбце выберите Рrofile, при этом откроется страница с подробной информацией о компании. Ниже, с левой стороны, имеется раздел, который называется MorefromMarketGuide. Выберите пункт Ratio Comparisons. При этом появится подробный анализ коэффициентов для компании, а также сюда включены сравнительные коэффициенты для других компаний, занятых в том же секторе экономики, в той же отрасли и Samp;P 500.

Наиболее полно на сайте представлена информация по отраслям, перечисленным в табл. 3.9

<< | >>
Источник: Кокин А.С., Ясенев В.Н., Яшина Н.И.. Методология и практика финансового менеджмента: Учебно-методическое пособие. В 3 ч. Ч. I. — Н. Новгород: Нижегородский государственный университет им.Н.И. Лобачевского,2006. — 163 с.. 2006

Еще по теме Анализ группы однородных компаний:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -