<<
>>

3.3.6. Дивидендная политика предприятия

Дивидендная политика – это составная часть общей политики управления прибылью не только акционерного общества, но и предприятий других организационно-правовых форм; только вместо терминов «дивиденд» будут употребляться «пай», «вклад», «прибыль на вклад», механизм же выплаты доходов собственникам тот же.

Выбор дивидендной политики имеет важнейшее значение для предприятия, так как оказывает влияние на следующие показатели:

рыночную стоимость предприятия;

благосостояние вкладчиков;

перспективу развития предприятия;

престижность предприятия на рынке недвижимости;

инвестиционную привлекательность.

Чистая прибыль любого предприятия делится на 2 части – одна из них выплачивается в виде дивидендов, другая – реинвестируется в активы, то есть направляется на развитие. Реинвестируемая прибыль – это основной источник собственных средств, использование которых для предприятия является более предпочтительным, так как они обеспечивают высокую финансовую устойчивость предприятия. И с этой точки зрения большие дивиденды невыгодны.

Но с другой стороны малые дивиденды на акцию, во-первых, не способствуют привлечению дополнительных акционеров; во-вторых, «сигнализируют» о том, что у предприятия дела пошли «на спад»;  в-третьих, снижают рыночную цену предприятия.

Стоимость акции обычно начисляют на основе модели Гордона.

                                                           ,                                                (3.21)

где - ожидаемый дивиденд очередного периода;

- приемлемая доходность (норма дисконта);

- ожидаемый темп прироста дивиденда.

Согласно данной формуле, чем выше дивиденд и темп его прироста, тем выше рыночная стоимость акции, а, следовательно, предприятия.

Цель дивидендной политики заключается в установлении оптимальных пропорций между прибылью, потребляемой (направляемой на выплату дивидендов) и капитализируемой (направляемой на развитие).

Поскольку имеются два совершенно противоположных взгляда на проблему использования прибыли на предприятии существует и несколько различных по сути теорий дивидендных выплат или дивидендной политики.

<< | >>
Источник: Осипов В.В., Воронина М.В.. Финансовый менеджмент. Учебно-практическое пособие. – М.,МГУТУ, 2004. 2004

Еще по теме 3.3.6. Дивидендная политика предприятия:

- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -