Облигации

Представим предприятие «ААА», которому для развития требуется вливание дополнительных денежных средств.

Предприятие может взять деньги в кредит у:

в банка;

в другой компании;

в инвесторов.

Чаще всего выбирают третий вариант, так как инвесторам можн9 выплатить более низкие, чем банку или другому предприятию, проценты. Одалживая деньги, инвесторы получают взамен облигации, которые предприятия должны погасить в заранее известный срок. Кроме того, предприятие гарантирует своим имуществом выплату за-ранее оговоренных процентов прибыли по облигациям.

Каким образом предприятие занимает деньги у инвес-торов? Оно производит размещение облигаций на бирже-вом или банковском рынке. Через банки или брокеров на бирже инвесторы и приобретают облигации.

В среднем, доход по облигациям составляет от 6 до 12%. В целом, при вложении средств в облигации принято рас-считывать на доходность, сопоставимую с доходностью по банковским депозитам. Риски те же, что и в предыдущем случае, - дефолт и инфляция (табл. 7), Разве что дефолт предприятия, а не банка.

Таблица 7. Облигации\r\nИнструмент Доходность в среднем Риск\r\nОблигации 6-12% Дефолт\r\n Инфляция\r\n

Облигации позволяют получать доходность несколько выше уровня инфляции, оставляя при этом за собой пра-во считаться наиболее надежным источником прибыли на инвестиционном рынке. Это происходит, потому что облигации являются инструментом с гарантированной доходностью.

Облигации выпускают не только предприятия, ведь в денежных средствах нуждается государство, муниципальные органы.

Думаю, что старшему поколению облигационные займы знакомы не понаслышке. Государства во все времена использовали этот простой и универсальный инструмент.

У облигаций есть ряд особенностей. Во-первых, наличие номинальной стоимости. Каждая облигация имеет определенную стоимость, за которую ее можно купить. Например, 1000 рублей.

Во-вторых, купонный доход. Именно так называют прибыль, которую предприятие выплачивает инвесторам, купившим облигации. Например, 10% от стоимости облигации в год. В нашем примере - это 100 рублей в год.

В-третьих, предприятия имеют обязательство по отношению к инвесторам по выкупу облигаций назад (погашению) с возвратом полной стоимости номинала. В нашем примере номинал равен 1000 рублей, плюс полагающийся ежегодный купонный доход.

В-четвертых, возможность досрочно (до погашения облигации) ее продать.

Где? Да все на той же бирже.

Так, например, купив облигации по цене 1000 рублей, с купонным доходом в 10% годовых, мы можем продать их через полгода и получить доходность без учета налога примерно в 50 рублей на каждую штуку, то есть около 5%.

Почему около? Потому что на биржевом рынке существует спрос и предложение.