Упражнения

а) 12%;

б) 12-14 = -2%;

в) при отрицательной реальной процентной ставке целесообразно потратить деньги сейчас, так как сумма процентных поступлений не превысит роста цен на товары;

г) тогда реальная процентная ставка составит 2% (12 — — 10).

При положительной процентной ставке лучше сберечь деньги, положив их в банк (если, разумеется, не требуется потратить их сейчас на покупку необходимых товаров).

Чтобы определить цену станка, целиком направляемую на покрытие издержек, следует суммировать текущие дисконтированные стоимости, приведенные в табл. II.22.

Таблица 11.22. Расчет текущей дисконтированной стоимости

Показатели	1-й год	2-й год	3-й год
Ежегодный доход, долл.	2000	2000	2000
Остаточная стоимость, долл.			6000
Текущая дисконтированная стоимость, долл., при процентной ставке, %:
(а)	1851,85[4]1	1714,68*2	6350,66
(б)	1818,18	1652,89	6010,52
(в)	1980,20*3	1960,59	7764,72
(инфляция — 7%)

*\' 2^= 1851,85;

б) 9481,59 долл.;
в) 11 705,51 долл.
3. а).	5. г).	7. г).
4. г).	6. в).	8. а).
		Тесты
1. а).	6. б).	11. г).	16. б)
2. б).	7. б).	12. а).	17. в)
3. б).	8. г).	13. в).	18. г)
4. а).	9. в).	14. б).	19. б)
5. б).	10. б).	15. б).	20. б)

Верно/Неверно

1. В.	6.	В. 11. Н. 16. Н.
2. В.	7.	Н. 12. В. 17. Н.
3. Н.	8.	Н. 13. Н. 18. Н.
4. Н	9.	Н. 14. В	19. Н.
5. В.	10.	В. 15. В. Письменные задания
1. 1.	См. табл.	11.23 и 11.24
		Таблица 11.23. Расчет прибыли
Год	Валовая прибыль, крон/ед.	Общая валовая прибыль, тыс. крон	Ежегодно возобновляемые постоянные издержки, тыс. крон	Добавочная прибыль, тыс. крон
1-й	35	1225	300	925
2-й	34	1360	300	1060
3-й	37	1850	300	1550
4-й	36	1440	300	1140
5-й	31	620	300	320

Таблица 11.24.

Расчет чистой дисконтированной стоимости

Год	Выплаты по инвестициям, тыс. крон	Добавочная прибыль, тыс. крон	Цикл платежей и поступлений, тыс. крон	Коэффициент дисконтирования (25%)	Чистая дисконтированная стоимость, тыс. крон
0-й	-2500		-2500		-2500
1-й		925	925	0,8000	740
2-й		1060	1060	0,6400	678
3-й		1550	1550	0,5120	794
4-й		1140	1140	0,4096	467
5-й	200	320	520	0,3277	170
Всего	-2300	4995	2695	-	349

Инвестиции рентабельны, поскольку чистая дисконтированная стоимость имеет положительную величину (349 тыс. крон).

2. Таблица 11.25. Расчет внутренней нормы окупаемости инвестиций

Год	Цикла платежей и поступлений, тыс. крон	Коэффициент дисконтирования (32%)	Чистая дисконтированная стоимость, тыс. крон
0-й	-2500		-2500
1-й	925	0,7576	701
2-й	1060	0,5739	608
3-й	1550	0,4348	674
4-й	1140	0,3294	376
5-й	520	0,2495	130
Всего	2695		-11

Внутренняя норма окупаемости равна 32% в год, поскольку при этом показателе чистая дисконтированная стоимость близка к 0 (дисконтирование на базе 31% дает чистую дисконтированную стоимость 35 тыс. крон).

7—3119

3. Таблица 11.26. Расчет срока возмещения капиталовложений

Год	Цикл платежей и поступлений, тыс. крон	Цикл платежей и поступлений с нарастающим итогом, тыс. крон
0-й	-2500	-2500
1-й	925	-1575
2-й	1060	-515
3-й	1550	1035
4-й	1140	2175
5-й	520	2695
Всего	2695

Срок полного возмещения капиталовложений составляет 2— 3 года.

1. Стоимость закупаемых товаров (50% от валовой выручки) (6000:2) = 3000 тыс. крон.

Товарный запас, тыс. крон 500 (3000:6)

Товарная дебиторская задолженность

по одномесячному кредиту, тыс. крон 152,5 (600°\'30\'1’11 0,25

Товарная дебиторская задолженность

по двухмесячному кредиту, тыс. крон 305 (бооо-бо-1,22 q 25

I 360 ’

Издержки, оплаченные авансом, тыс. крон 100

Оборудование и т. п., тыс. крон 450

Кассовая наличность, тыс. крон 25

Общая потребность в капитале, тыс. крон 1532,5

0 ~ 3000 - 90 ¦ 1,22

Товарная кредиторская задолженность ^—:— =

= 915 тыс. крон.

Объем производства и реализации

в день, шт 1000 (360 000:360)

Стоимость производственного запаса, кроны . . 600 000 (20 -1000-30)

Стоимость незавершенного производства, 400 000 [10 - 1000 (30 + —)]

кроны 2

Стоимость запаса готовой продукции,

кроны 2 000 000 [40-1000 (30 + 20)]

Потребность в капитале для формирования

запасов, кроны .

3 000 000

Так как 50% реализуемой продукции (500 шт/день) продается в кредит на условиях «текущий месяц + 30 дней» (в среднем 45 дней), 25% реализуемых товаров (250 шт/день) — на условиях трехмесячного кредита (90 дней), то:

Кредит покупателям (45 дней), кроны .

Кредит покупателям (90 дней), кроны .

Потребность в капитале на кредитование покупателей, кроны

Общая потребность в оборотном капитале, кроны

2 470 500 [45-500 (90-1,22)]

2 470 500 [90-250 (90-1,22)]

4 941 000

7 941 000 (3 000 000 + 4 941 000)

Половина величины потребности в капитале:

7 941 000:2 = 3 970 500 крон.

Годовая стоимость закупаемого сырья:

360 000 -30 = 10 800 000 крон. Кредитное время:

3 970 500-360 1ПП 10 800 000 1.22* 109 тЄИ-

Увеличение потребности в капитале:

10(500 + 250)(90-1,22) = 823 500 крон.

1. См. табл. 11.27.

Таблица 11.27. Расчет чистой дисконтированной стоимости

Год	Платежи и поступления, тыс. крон	Коэффициент дисконтирования (18%)	Чистая дисконтированная стоимость, тыс. крон
0-й	-1700		-1700
1-й	600	0,8475	509
2-й	700	0,7182	503
3-й	800	0,6086	487
4-й	500	0,5158	258
5-й	600	0,4371	262
Всего	1500		319

Чистая дисконтированная стоимость равна 319 000 крон.

См. табл. 11.28.

Таблица 11.28. Расчет внутренней нормы окупаемости инвестиций

Год	Платежи и поступления, тыс. крон	Коэффициент дисконтирования (28%)	Чистая дисконтированная стоимость, тыс. крон	Коэффициент дисконтирования (26%)	Чистая дисконтированная стоимость, тыс. крон
0-й	-1700		-1700		-1700
1-й	600	0,7813	469	0,7937	476
2-й	700	0,6104	427	0,6299	441
3-й	800	0,4768	381	0,4999	400
4-й	500	0,3725	186	0,3968	198
5-й	600	0,2910	175	0,3149	189
Всего	1500		-62		+4

Внутренняя норма окупаемости составляет 26%, так как при этом показателе чистая дисконтированная стоимость приближается к нулю.

<< | >>

↑

Источник: Ю. Е. Власьевич. Сборник задач по экономике: Учебное пособие / Отв. ред. Ю. Е. Власьевич ;. М.: Издательство БЕК,1996. — 273 с.. 1996

Еще по теме Упражнения:

- Инвестиции - История экономики - Основы экономики - Платежные системы - Политэкономия - Рынок ценных бумаг - Ценообразование - Эконометрика - Экономика предприятия - Экономическая теория - Экономический анализ -