Роберт Манделл (Mundell)

Роберт Манделл (Mundell)

Нобелевская премия по экономике 1999 г.

Американский экономист Роберт А. Манделл родился в Канаде. По завершении учебы в Университете Британской Колумбии и в Вашингтонском университете, он продолжил образование в аспирантуре Массачусетского технологического института (МТИ) и Лондонской школы экономики (ЛШЭ). В 1956 г. защитил в МТИ кандидатскую диссертацию о миграции капитала на мировых рынках. Следующий академический 1956/1957 год М. стажировался в Чикагском университете, являясь его стипендиатом по специальности «политическая экономия». Несколько лет преподавал в Стэнфордском университете и в Центре международных исследований Джонса Гопкинса (Johns Hopkins Bologna Center of Advanced International Studies), пока в 1961 г. не поступил на службу в исследовательский отдел Международного валютного фонда. Его сотрудником М. оставался до 1963 г. Во второй половине 1960-х гг. он работал Чикагском университете (1966—1971) и принадлежал к числу его интеллектуальных лидеров. Одновременно являлся главным редактором «Журнала по политической экономии» («Journal of Political Economy»).

На протяжении десяти лет (1965—1975) в качестве приглашенного профессора М. каждое лето читал лекции по мировой экономике для слушателей Высшего института международных исследований (Graduate Institute of International Studies) в Женеве. С 1974 г. М. — профессор отделения экономики Колумбийского университета в Нью-Йорке. В 1997—1998 гг. он — профессор экономики в Центре Джонса Гопкинса при Высшей школе международных исследований Пола Нитце (Johns Hopkins Bologna Center of the Paul H.Nitze School of Advanced International Studies).

М. — автор более 40 книг, 200 статей, нескольких десятков докладов международных и правительственных организаций по проблемам мировой экономики, денежно-кредитной (monetary policy) и бюджетной политики (fiscal policy), инфляции, экономического роста, истории международной валютной системы. Его работы относятся к сфере фундаментальной науки и отличаются новаторским подходом, нестандартной постановкой проблем и практической значимостью. Несомненная научная интуиция позволила М. более 30-ти лет назад достаточно точно спрогнозировать тенденции развития международного валютного рынка и международного рынка капиталов. Подлинную известность ему принесла разработка одного из первых проектов создания единой европейской валюты. М. известен также как автор теории оптимальных валютных зон (optimum currency areas).

Основы анализа денежно-кредитной и бюджетной политики, или так называемой стабилизационной политики, в открытой экономике М. заложил в ряде своих статей, опубликованных в начале 60-х гг. и перепечатанных в его книге «Международная экономика» («International Economics», 1968). В них он сформулировал исходные положения теории, которая лежит в основе современных подходов к стабилизационной денежно-кредитной и бюджетной политике в открытой экономике. Его исследования в области монетарной динамики (monetary dynamics) и оптимальных валютных зон заложили прочную основу для нескольких последующих поколений исследователей. Идеи М. занимают сегодня центральное место в международной макроэкономике.

В начале 60-х гг. в ряде статей М. поставил вопрос о том, какое влияние денежно-кредитная и бюджетная политика оказывают на интеграцию международных рынков капитала. Он попытался установить, зависит ли это влияние от существующей в стране валютно-денежной системы, а именно от того, фиксирует ли данная страна стоимость своей валюты или же позволяет ей свободно колебаться. Тогда же, в статье «Теория оптимальных валютных зон» («А Theory of Optimum Currency Areas», 1961), M.

На подходах М. к данным проблемам несомненно сказался тот факт, что в 50-х гг. на его родине — в Канаде — был введен более либеральный по сравнению с другими странами, включая США, валютный режим, допускающий свободное колебание национальной валюты по отношению к доллару США, а также началось ослабление ограничений миграции капитала и труда. В своей статье М. показал несомненные выгоды, которые дает наличие общей валюты для обширного экономического региона. К ним относились экономия трансакционных издержек (transaction costs), возникающих помимо цены-в торговле товарами и услугами, а также меньшая неопределенность в относительных ценах (relative prices). Главным недостатком общей валюты называлась трудность сохранения занятости в ситуации, когда изменения спроса или другие, в терминологии М., «асимметричные нарушения» (asymmetric shocks) экономического равновесия требуют уменьшения реальной заработной платы в отдельном регионе. В этой связи М. показал значение высокой степени мобильности труда (labor mobility) для компенсации подобных нарушений. В статье «Теория оптимальных валютных зон» М. дал определение оптимальной валютной зоны (optimum currency area), охарактеризовав ее как совокупность регионов, между которыми склонность к миграции достаточно высока, чтобы обеспечить полную занятость в случае, если один из регионов сталкивается с «несимметричными» нарушениями, иными словами, переживает экономический кризис.

Наличие плавающих валютных курсов и высокая степень мобильности капитала характеризуют сегодня экономики большинства стран мира. Однако в начале 60-х гг. постановка этих вопросов выглядела в достаточной степени курьезной. Научная прозорливость М. проявилась в том, что в этом единичном примере он сумел увидеть тенденцию развития мировой экономики.

В другой своей статье «Мобильность капитала и стабилизационная политика в условиях фиксированного и плавающего валютного курса» («Capital Mobility and Stabilisation Policy under Fixed and Flexible Rates»), опубликованной в «Канадском экономическом журнале» («Canadian Journal of Economics») в 1963 гг., М. проанализировал краткосрочный эффект денежно-кредитной и фискальной политики в открытой экономике. Несмотря на внешнюю простоту, анализ М. содержал ряд важных, ясно сформулированных практических выводов. Взяв за основу известную диаграмму IS-LM (IS-LM diagram) («СК-ДР», или «сбережения для инвестиций-денежный рынок») для закрытой экономики, разработанную изначально Джоном Хиксом, М. ввел в нее внешнюю торговлю и мобильность капитала. Это позволило ему показать прямую зависимость результатов стабилизационной политики от степени мобильности капитала на мировых рынках, а также от режима валютных курсов. В частности, М. разработал модель открытой экономики, которая показывала следующую закономерность: эффект денежно-кредитной и фискальной политики зависит от принятого допущения относительно режима валютных курсов (exchange rates). При условии абсолютной мобильности капитала модель показывала неэффективность денежно-кредитной политики в условиях фиксированных курсов валют и неэффективность бюджетной политики при гибких валютных курсах.

Аналогичное исследование условий эффективности стабилизационной политики предпринял примерно в то же самое время — в начале 60-х гг., — независимо от М., умерший в 1976 г. Маркус Флеминг, который на протяжении многих лет являлся заместителем заведующего исследовательского отдела Международного валютного фонда и уже работал в этом отделе, когда туда пришел М. Разработанная обоими исследователями самостоятельно модель стабилизационной политики носит их имена, хотя, согласно оценкам специалистов, вклад М.

Исследования М., осуществленные несколько десятилетий назад, сегодня кажутся общепризнанными. Вследствие значительно возросшей мобильности капитала в мировой экономике, возрастания степени открытости рынков, валютные режимы с временно фиксированными, но регулируемыми валютными курсами становились все более слабыми и все больше ставились по вопрос. Многими исследователями и практическими политиками наиболее подходящими альтернативами виделись валютный союз или плавающий валютный курс — оба эти варианта анализировались в работах М. Его идея об оптимальной валютной зоне привлекла особое внимание в связи с образованием Европейского Валютного Союза (European Monetary Union) и подготовкой введения общеевропейской валюты (common European currency).

М. внес вклад и в другие разделы макроэкономической теории. Он, в частности, показал, что высокие темпы инфляции могут вынудить инвесторов снизить кассовые остатки (cash bal- lances) в пользу инвестиций в реальный сектор экономики (real capital), подводя к выводу, что даже сами инфляционные ожидания (expected inflation) могут иметь положительный экономический эффект, побуждая инвесторов действовать таким образом. Данный вывод получил название «эффекта Манделла-Тобина» (Mandell-Tobin effect) поскольку Дж.Тобин также показал, что преимущества от роста экономической активности, даже если он происходит при наличии высоких темпов инфляции, превосходит вызываемые инфляцией потери.

М. развил и теорию международной торговли (international trade theory), прояснив, каким образом мобильность труда на мировом рынке ведет к выравниванию цен на товары в ряде стран, даже если внешняя торговля этих стран ограничена торговыми барьерами. Это открытие М. рассматривается в качестве «зеркального отражения» хорошо известного положения Хекшера- Улина-Самуэлъсона (Heckschex- Ohlin-Samuelson) относительно того, что свобода торговли товарами вызывает тенденцию к выравниванию вознаграждения за труд и капитал, даже если международное движение капитала и миграция трудовых ресурсов ограничены.

М. являлся советником многих международных организаций, в том числе ООН, МВФ, Мирового Банка, Европейской Комиссии (European Commission), а также ряда правительств стран Латинской Америки и Европы, Федеральной резервной комиссии, казначейства США и др. В 1972—1973 гг. он входил в группу экспертов по подготовке экономического и валютного союза в Европе, а также принимал участие в работе постоянно действующей исследовательской группы по международной валютной реформе (1964—1978). В 1971 — 1987 гг. М. — председатель регулярных Конференций по международной валютной реформе, проходивших в Санта-Коломбо (Santa Colomba Conferences on International Monetary Reform). Он является профессором многих американских (Принстонского, Кембриджского, Чикагского, Пенсильванского, Университета Южной Калифорнии) и почетным доктором ряда зарубежных университетов (Парижского, 1992; Ренминского, КНР, 1995), а также членом Американской экономической ассоциации (1997), Американской академии наук и искусств (1998). Награжден Премией Гуггенгейма (1971), медалью Жака Рюэффа (1983) и др.

В 1999 г. М. стал лауреатом Премии памяти Альфреда Нобеля по экономике «за анализ денежно-кредитной и бюджетной (фискальной) политики в условиях различных режимов валютных курсов (exchange rate regimes), а также анализ оптимальных валютных зон (optimum currency areas)».

Соч.: Эволюция международной валютной системы // Проблемы теории и практики управления. 2000. № 1.

A Theory of Optimum Currency Areas // American Economic Review, 1961, No. 51, pp. 657—665; Capital Mobility and Stabilisation Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates // Canadian Journal of Economics, 1963,

No. 29, pp. 475—485; The International Monetary System: Conflict and Reform. Montreal, 1965; International Economics. N.Y., 1968 (переведена на итальянский, немецкий, французский, японский и китайский языки); Man and Economics. N.Y., 1968 (издана также в Индии, Японии, Португалии, Китае, Испании, Германии и Франции); Monetary Theory: Interest, Inflation and Growth in the World Economy. Pacific Palisades, Ca., 1971 (переведена на французский, немецкий, японский, португальский и испанский языки); The Future of the International Financial System // Bret- ton Woods revisited (ред. A.Acheson, J.Chant, M.Prachowny). Toronto, 1972, pp. 91—104; Building the New Europe (ред. совм. с M.Baldassarre). Vol. 1—2. London, 1993; The World Economy in Transition: What Leading Economists Think. London, 1996; Inflation and Growth in China (ред. совм. с M.Guitian). Washington, DC: International Monetary Fund, 1996; Macroeconomic Stabilisation in Transition Economies (ред. M.Blejer, M.Skreb). Cambridge, 1997; Updating the Agenda for Monetary Reform // Optimum Currency Areas (ред. M.J.Blejer, J.A.Frankel и др.) Washington, 1997; The International Monetary System in the 21st Century: Could gold make a comeback? Latrobe, PA: Center for Economic Policy Studies, St. Vincent College, 1997; Uses and Abuses of Gresham’s Law in the History of Money// Zagreb Journal of Economics. 1998. No. 2, pp. 3—38; The Euro as a Stabilizer in the International Monetary System (ред. совм. с A.Clesse). 2000. Central Banking and Monetary Policy in Transition (в печати).