Валютная позиция банка
Валютный арбитраж связан с открытием спекулятивной валютной позиции. Валютная позиция банка определяется соотношением его требований и обязательств в соответствующих валютах.
В случае их равенства валютная позиция будет закрытой, при несовпадении — открытой. Если к моменту закрытия позиции (покупки ранее проданной или продажи ранее купленной валюты) курс валют изменится, банк может получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или заплатить больший эквивалент ранее купленной валюты.Открытая позиция может быть короткой и длинной. Короткой называется позиция, при которой сумма обязательств в валюте превышает сумму требований; она обозначается знаком «-». Длинная позиция возникает в том случае, когда сумма требований в иностранной валюте превышает сумму обязательств, и обозначается знаком «+».
Короткая позиция закрывается путем покупки ранее проданной валюты, следовательно, она связана с риском повышения курса валюты. Закрытие позиции при снижении курса, напротив, приведет к получению курсовой прибыли. Соответственно короткую позицию следует открывать, если ожидается понижение курса валюты.
В случае прогнозирования роста валютного курса открывается длинная валютная позиция. Она закрывается путем продажи ранее купленной валюты, поэтому при длинной позиции возникает риск убытка от понижения курса, в то время как при повышении курса банк получит прибыль.
Позиции банка по разным валютам
Например, пусть на начало рабочего дня банк имеет по всем валютам закрытые позиции. Если провести четыре операции по покупке фунтов стерлингов за доллары, долларов за евро и за швейцарские франки, а евро за фунты стерлингов, то позиции банка по разным валютам будут выглядеть так, как представлено в табл. 2.1.
Таблица 2.1
| Номер операции | Куплено | Курс | Продано | Длинная позиция | Короткая позиция |
| 1 | 1000 ф. ст. | 1,90 | 1900 долл. | +1000 ф. ст. | -1900 долл. |
| 2 | 900 долл. | 1,25 | 720 евро | +1000 ф. ст. | -1000 (1900 -
|
| 3 | 2000 долл. | 1,25 | 2500 швейц. фр. | +1000 ф. ст.; + 1000 (+2000 - - 1000) долл. | -720 евро; -2500 швейц. фр. |
| 4 | 2280 евро | 1,52 | 1500 ф. ст. | +1560 (+2280 - - 720) евро; + 1000 долл. | -2500 швейц. фр.;
|
Банки следят за сменой валютных позиции по каждой валюте, оценивают содержащийся в них валютный риск путем определения возможного результата в случае немедленного закрытия всех открытых позиций по текущим валютным курсам.
Для того чтобы определить возможный результат закрытия позиций, следует пересчитать все суммы длинных и коротких позиций в какую-либо одну валюту (чаще всего в национальную или доллары) по текущим рыночным курсам. Эта операция называется реализацией прибыли (profit ta^ng), ее проводят обычно в периоды изменений курсов. Для ограничения валютного риска центральные банки устанавливают лимиты открытых валютных позиций для коммерческих банков.