В теории Дж.М. Кейнса норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью.
В теории Дж.М. Кейнса норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Процент — это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег».
Уровень процента изменяется в прямом отношении к степени предпочтения ликвидности и в обратном — к количеству денег в обращении: M = L\' (e, i), где M — количество денег; L\' — функция предпочтения ликвидности. График предпочтения ликвидности (рис. 7), отражающий связь количества денег с нормой процента, представляет плав-ную кривую, которая падает по мере роста объема денежной массы. В точке пересечения функции с заданным предложением денежных средств (М) будет получена равновесная для настоящего момента норма процента.
Кейнсианцы «первого поколения» в своих трудах полагали, что денежно-кредитная политика теряет свою эффективность в период спадов деловых циклов. Так в период Великой депрессии процентные ставки по краткосрочным ценным бумагам упали до рекордно низких уровней — ниже 1%. Т.к. при этом спекулятивный мотив заставляет индивидов избегать держать в своих портфелях активов облигации — ведь любое вероятное повышение норм процента приведет к потере значительной части капитала в виде облигаций. \r\nКривая спроса на деньги
«Нормальная ставка %
\r\nМ -денежная масса
Рис. 7. Предпочтение ликвидности
Кейнсианцы утверждают, что сбережения и инвестиции мало чувствительны к проценту, поэтому даже довольно большие изменения процента вряд ли будут оказывать существенное влияние на объем предложения денег и спрос на них.