<<
>>

Тема 4.2. Платежный баланс

Платежный баланс страны представляет собой статистическую систему, в которой отражаются все экономические операции между институциональными единицами (резидентами и нерезидентами), произошедшие в течение отчетного периода.

Под экономической операцией понимается экономический поток, отражающий взаимодействие резидентов и нерезидентов в процессе создания, обмена, односторонней передачи и потребления экономических благ. Все экономические операции подразделяются на три группы:
  1. операции с товарами и платными услугами; 2) операции с доходами; 3) операции с финансовыми инструментами.

Платежный баланс отражает итог взаимодействия национальной хозяйственной системы с остальным миром. Он является основой, на которой осуществляется моделирование и прогнозирование результатов управленческих решений в области внешней торговли, валютного рынка, иностранных инвестиций, валютного регулирования и валютного контроля, внешнего долга.

В большинстве стран мира платежные балансы составляются в соответствии с руководством «Balance of Payments Manual», разработанным специалистами международным валютным фондом. К основным понятиям платежного баланса относятся определения резидентности, экспорта, импорта, товара, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности.

Резидентность - установление критериев, по которым того или иного экономического субъекта можно отнести к категории резидента данной страны. Согласно пятому изданию «Руководства по платежному балансу», международный валютный фонд,1993г, экономический субъект является резидентом данной страны, если он имеет центр экономических интересов на экономической территории страны. При этом экономическая территория страны определяется как территория, находящаяся под юрисдикцией правительства страны, в пределах которой возможно свободное перемещение людей, товаров и финансовых ресурсов.

Эта территория на всегда совпадает с географической границей государства. В пределы экономической территории включаются территориальные анклавы вне основной государственной границы - посольства, консульства, военные базы, научные станции, информационные, иммиграционные или благотворительные агентства, расположенные на территории других государств и находящиеся в распоряжении правительства страны, которое владеет или арендует эти объекты. Для определения центра экономических интересов в большинстве случаев достаточно признака ведения экономической деятельности и операций в течение годичного срока на экономической территории страны.

Экспорт - вывоз товаров, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, с таможенной территории Российской Федерации за границу без обязательства об обратном ввозе.

Импорт - ввоз товаров, работ, услуг, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе прав на них, на таможенную территорию Российской Федерации из-за границы без обязательства об обратном вывозе.

Факт экспорта и импорта фиксируется:

  • для товара - в момент пересечения товаром таможенной границы;
  • для услуг и интеллектуальной собственности - в момент предоставления услуг и прав.

Товар - любое движимое имущество (включая все виды энергии) и отнесенные к недвижимому имуществу воздушные, морские суда, суда внутреннего плавания и космические объекты, являющиеся предметом внешнеторговой деятельности.

Услуги - предпринимательская деятельность, направленная на удовлетворение потребностей других лиц, за исключением деятельности, осуществляемой на основе трудовых правоотношений.

Интеллектуальная собственность- собственность на результаты интеллектуальной деятельности.

При составлении платежного баланса в качестве стандартной единицы учета международный валютный фонд рекомендует использовать достаточно стабильную денежную единицу, что обеспечивает возможность сравнительного анализа показателей на протяжении нескольких учетных периодов.

При этом идеальной единицы учета не существует. Международный валютный фонд требует составление платежного баланса в тех единицах, которые утверждены в самой стране для этих целей.

Международный валютный фонд приводит перечень стандартных компонент платежного баланса, оговаривая, что для большинства стран нет необходимости строго придерживаться этого перечня, прежде всего из-за возможного отсутствия информации по отдельным статьям. Стандартные компоненты баланса можно разбить на две основные группы счетов: 1) счет текущих операций (отражает экономические операции с товарами, услугами, доходы и текущие трансферты) и счета движения капитала (отражает капитальные трансферты).

Экономические операции с товарами отражают стоимость товаров, право собственности на которые перешло от резидентов к нерезидентам (экспорт) и от нерезидентов к резидентам (импорт) в течение отчетного периода.

Экономические операции с услугами отражают стоимость услуг, предоставленных резидентами нерезидентам и оказанных нерезидентами резидентам (транспортные услуги, строительные, финансовые, страховые, услуги в сфере культуры и отдыха, государственные услуги и т.д.)

Статьи «Оплата труда полученная» и «Оплата труда выплаченная» показывают вознаграждение работников, полученное ими от нерезидентов, и выплаты работникам-нерезидентам, занятым в национальной экономике.

Статьи «Инвестиционные доходы к получению» и «Инвестиционные доходы к выплате» отражают доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые резиденты получают от нерезидентов (проценты, дивиденды, аналогичные формы дохода) или резиденты платят нерезидентам.

Трансферты - экономические операции, в результате которых одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу, актив или права собственности, не получая взамен товара, услуги, актива или прав собственности в качестве эквивалента. Трансферты подразделяются на текущие и капитальные. В данном разделе отражаются текущие трансферты.

К текущим трансфертам относятся трансферты, увеличивающие располагаемый доход и потенциальные возможности потребления страны-получателя и уменьшающие располагаемый доход и потенциальные возможности потребления страны-донора (например, гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг).

Капитальные трансферты отражаются в следующем разделе платежного баланса по счету операций с капиталом. Капитальные трансферты приводят к изменению в объеме активов или обязательств донора и получателя (например - списание долгов).

Прямые инвестиции - форма иностранных инвестиций, которые осуществляются резидентом одной страны с целью приобретения устойчивого влияния на деятельность предприятия, расположенного в другой стране. Приобретение устойчивого влияния подразумевает установление долгосрочных отношений между инвестором и указанным предприятием, а также существенную роль инвестора в управлении данным предприятием. Вложение средств рассматривается как прямые инвестиции, если инвестор владеет 10 и более процентами обыкновенных акций предприятия.

Портфельные инвестиции наряду с участием в капитале менее 10% включают обращающиеся долговые финансовые инструменты и финансовые производные.

Резервные активы включают монетарное золото и ликвидные иностранные активы Банка России и Минфина России в свободно конвертируемой иностранной валюте.

Все операции, которые не рассматриваются как операции с прямыми и портфельными инвестициями и резервными активами, отражаются по статье «Прочие инвестиции».

В основе построения платежного баланса лежит принцип двойной записи, то есть любая экономическая сделка находит двойное отражение путем записи по кредиту одной статьи и по дебету другой. Правило это имеет следующую интерпретацию: большинство экономических операций заключается в обмене экономическими ценностями. Из этого следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой дебетовых, а общее сальдо равняться нулю, однако на практике баланс никогда не достигается.

Это происходит потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из различных источников.

Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых проводок называется «чистыми ошибками и пропусками». Если показатель «чистых ошибок и пропусков» составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных величин ошибок и пропусков мала, так как противоположные по знаку ошибки и пропуски могут погашать друг друга.

В соответствии с принципами составления платежного баланса для активов (реальных либо финансовых) положительная запись (кредит) означает отток стоимостей, за которым должен последовать компенсирующий приток стоимостей (платежи) в данную страну. Отрицательная запись (дебет) свидетельствует о притоке стоимостей, за которые резиденты должны платить. То есть записи по кредиту либо дебету производятся в следующих случаях.

Статистический отчет, позволяющий оценить величину внешних активов и обязательств резидентов по отношению к нерезидентам на начало и конец отчетного периода, а также все те изменения, которые произошли в течение отчетного периода в результате проведения экономических операций, называется международной инвестиционной позицией. Информация о международной инвестиционной позиции страны необходима для разработки внешней и внутренней экономической политики.

Чистая позиция страны равна разности между ее внешними финансовыми активами и обязательствами. Если международная инвестиционная позиция является положительной, страна выступает «чистым кредитором», если отрицательной - «чистым должником».

Обращение к международному кредиту в целях покрытия дефицита платежного баланса порождает внешний долг страны. Внешний долг, рассчитанный по международной методологии, представляет собой невыплаченную сумму текущих безусловных обязательств резидентов перед нерезидентами, которая требует выплату процентов и (или) основного долга в будущем. В расчет принимаются долговые ценные бумаги по номинальной стоимости и на включаются: участие в капитале; гарантии; открытые кредитные линии; прочие условные обязательства.

При исследовании показателей платежного баланса необходимо представлять весь спектр подходов к его анализу, прошедших историю экономической мысли.

В соответствии с классическим и кейнсианским подходами к анализу платежного баланса, на выравнивание сальдо платежного баланса решающее значение оказывает выравнивание сальдо текущего баланса, то есть рассматривается счет текущих операций. При этом в классической модели равновесие достигается путем перераспределения потоков наличности и изменения цен, в кейнсианской - путем изменения эффективного спроса. Основное отличие кейнсианского механизма заключается в том, что эффективный спрос может меняться, даже если цены остаются неизменными. Предположим, что существуют только две страны - А и Б, причем у страны Б положительное сальдо торгового баланса, а у страны А - соответственно дефицит внешней торговли. Сравнительный анализ классического и кейнсианского механизма автоматического выравнивания сальдо текущего баланса.

Метод анализа платежного баланса с монетаристских позиций кардинально отличается от всех предшествующих ему подходов. Это отличие состоит прежде всего в том, что платежный баланс рассматривается целиком: как счет текущих операций, так и счет финансовых инструментов. В данной концепции общее сальдо платежного баланса эквивалентно изменению официальных золотовалютных резервов государства ( то есть используется сальдо баланса официальных расчетов). Считается, что сальдо платежного баланса должно рассматриваться как результат разрыва меду спросом на деньги и предложением денег, а на величину самого сальдо, представляющего собой монетарное явление, можно повлиять с помощью мер денежно-кредитной политики. Таким образом, ценность монетаристского подхода прежде всего состоит в том, что с его помощью впервые удалось показать монетарную природу общего сальдо платежного баланса.

В современных условиях составление платежного баланса как отражения международных расчетов страны применяют для выполнения как учетных, так и аналитических задач, тесно связанных между собой.

Анализ платежного баланса начинают с исследования торгового баланса, который отражает исторически исходную форму международных экономических отношений, и до сих пор остается одним из основных макроэкономических показателей, характеризующих состояние экономики.

С точки зрения макроэкономического анализа исследование состояния торгового баланса дает наиболее реальные оценки развития экономической системы. Для анализа состояния торгового баланса используется следующая система показателей: экспортная квота; импортная квота; среднеквадратические отклонения экспортной и импортной квоты; товарная структура экспорта и импорта, коэффициенты симметрии структуры экспорта и асимметрии структуры импорта; индекс цен внешней торговли; сальдо торгового баланса; коэффициент несбалансированности торгового баланса.

Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран активное сальдо платежного баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости международной позиции страны. Это справедливо для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Для промышленно развитых стран это может иметь иное значение - например, продвижение на внутренний рынок международных конкурентов. В данном случае зеркальным отражением дефицита внешней торговли будет служить активное сальдо у стран-конкурентов, использующих валютные поступления для заграничных капиталовложений.

Совокупность текущих счетов образуют баланс текущих операций. Состояние баланса определяет краткосрочное, сегодняшнее, текущее поведение валютного курса, текущие мероприятия денежно-кредитной политики. В данном разделе учитываются только реально осуществленные сделки и только в текущих ценах. Баланс текущих операций включает в себя следующие разделы.

Считается, что при положительном сальдо баланса текущих операций страна является нетто-кредитором, т.е. может делать внешние инвестиции, предоставлять свою национальную валюту в долг другим странам. Долговременное и постоянное наличие положительного сальдо придает национальной валюте страны статус международного ликвидного средства. Это справедливо, если положительное сальдо баланса текущих операций создается за счет реализации товаров с высокой добавленной стоимостью и услугами.

Иными словами, национальная валюта становится внешне конвертируема, если она опирается на созданную в стране добавленную стоимость, отправленную нерезидентам. Положительное сальдо баланса текущих операций определяется в большей степени положительным сальдо торгового баланса. Если же в структуре торгового баланса преобладают необработанные товары с низкой величиной добавленной стоимости, то такая стоимостная основа национальной валюты вряд ли будет способствовать ее внешней ликвидности.

В балансе движения капитала отражаются операции по капитальным трансфертам, операции по финансовым счетам, официальные золотовалютные резервы и прочие инвестиции. Отрицательное сальдо баланса капитальных трансфертов свидетельствует об уменьшении национального богатства, положительное - об увеличении.

В финансовом счете отражаются произошедшие в отчетном периоде операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам. Отрицательное сальдо по этому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и (или) чистое снижение их иностранных обязательств в результате проведения операций. Положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентов и (или) рост их иностранных обязательств. Анализ состояния баланса движения капитала достаточно затруднен. Цифры, представленные в нем, за исключением данных по капитальным трансфертам, не являются абсолютными, а есть нетто- изменения по операциям.

Показатели платежного баланса за период связаны с агрегатными показателями экономического развития и являются объектом государственного регулирования. Поэтому платежный баланс - это не только счет международных операций страны, но и определенное состояние этих операций, включающее качественные и структурные характеристики основных его элементов.

Задачи регулирования платежного баланса даже при реализации самых либеральных экономических доктрин возлагаются на государство, поскольку оно обладает необходимыми инструментами. Государственное регулирование платежного баланса - совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. При регулировании платежного баланса возникает вопрос, какие страны (имеющие активное сальдо или дефицит) должны применять меры по его выравниванию.

Выделяются два направления регулирования платежного баланса за счет проведения политики валютного курса: дефляционная политика и инфляционная политика.

Дефляционная политика направлена на укрепление национальной валюты и предполагает сокращение денежной массы в обращении за счет ограничения бюджетных расходов, повышения учетной ставки процента, замораживания цен и заработной платы, введения валютных ограничений. Полагается, что на основе этих мер сокращаются внутренние расходы, сдерживается внутренний платежеспособный спрос и обеспечивается сбалансированность платежного баланса. При этом дефляционная политика способна вызвать падение производства и, как следствие, падение жизненного уровня, рост безработицы.

Инфляционная политика связана с девальвацией, снижением курса национальной валюты. Полагается, что на внешнем рынке увеличивается спрос на экспортные товары, на внутреннем рынке сокращается спрос на импортные товары. Тем самым создаются стимулы для увеличения экспорта и сокращения импорта, дефицит платежного баланса сокращается и даже исчезает.

В ситуации дефицита платежного баланса существуют два способа его покрытия: балансирование, устранение диспропорций в экспортноимпортных) операциях; финансирование обязательств. Балансирование дефицита распадается на два метода: увеличение экспорта ( пути проведения - экспортная премия, экспортный кредит, экспортные заказы, демпинг, экспортные субсидии, протекционистская политика), и ограничение импорта (рестриктивная политика).

Финансирование дефицита платежного баланса состоит в покрытии отрицательного сальдо за счет привлечения иностранных кредитов, повышения учетной ставки процента с целью привлечения иностранных капиталов, уменьшения международных резервов страны.

Отметим, что задача уменьшения дефицита платежного баланса нередко вступает в конфликт с другими целями экономической политики - поддержание экономического роста и обеспечение занятости. Мировой опыт регулирования платежного баланса свидетельствует о трудностях одновременного достижения внешнего и внутреннего равновесия национальной экономики.

<< | >>
Источник: Савяк Н.Н.. КОНСПЕКТ ЛЕКЦИИ ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ДЕНЬГИ. КРЕДИТ. БАНКИ» 2011. 2011

Еще по теме Тема 4.2. Платежный баланс:

  1. 5.1. Платежный баланс и его структура
  2. 5.2. Определение профицита и дефицита платежного баланса
  3. 4. Платежный баланс страны.Валютный курс и международные системы валютных курсов
  4. Классификация статей платежного баланса по методике МВФ
  5. 5 Платежный баланс: основные статьи, назначение.
  6. Тема 4.2. Платежный баланс
  7. Общий анализ платежного баланса
  8. Дефицит платежного баланса, пути его ликвидации
  9. Платежный баланс страны
  10. Тема 28. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС И ОБМЕННЫЙ КУРС
- Авторское право - Аграрное право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -