РОСТА/ПАДЕНИЯ ЛИНИЯ (ADVANCE/DECLINE LINE)
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Линия роста/падения (A/D Line) — это, без сомнения, наиболее распространенный показатель ширины рынка. Она представляет собой нарастающую сумму значений индикатора разности растущих и падающих акций (см.
стр. 153). Использование линии роста/падения в анализе рыночных индексов (таких как промышленный индекс ДоуДжонса, индекс S&Р 500 и др.) доказало ее высокую эффективность как индикатора силы рынка акций.ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Линия A/D применяется для определения силы рынка в целом. Когда число растущих акций превышает число падающих, линия A/D возрастает (и наоборот).
По мнению многих инвесторов, линия A/D отражает силу рынка точнее, чем более широко используемые индексы — такие как промышленный индекс ДоуДжонса (DJIA) или индекс S&P 500. Наблюдения за тенденцией линии A/D позволяют определить, растет или падает рынок, насколько устойчива его текущая тенденция и как долго она продолжается.
Другой способ использования линии A/D состоит в поиске расхождений (см. стр. 30) между ней и DJIA (или другим подобным индексом). Например, надежным сигналом скорого окончания бычьего рынка служит ситуация, при которой линия A/D начинает поворачивать вниз, в то время как DJIA продолжает движение к новым максимумам. История рынка показывает, что если между DJIA и линией A/D образуется расхождение, происходит коррекция ОЛА в направлении движения линии A/D.
Взаимосвязь между линией A/D и DJIA часто представляют через следующую военную аналогию: когда генералы пытаются вести за собой войска (DJIA берет все новые высоты), а те отказываются следовать за ними (линия A/D не может достичь новых максимумов), это грозит поражением.
ПРИМЕР
На следующем рисунке представлены DJIA и линия A/D. 12 месяцев DJIA рос, устанавливая новые абсолютные рекорды, что закончилось известным обвалом рынка в 1987 году. В тот же период линии A/D не удавалось достичь новых максимумов. Данный тип расхождения, — когда генералы пытаются вести за собой войска, а те не подчиняются, — обычно приводит к отступлению разбитых генералов, что и произошло в октябре 1987 года.
РАСЧЕТ
Линия A/D рассчитывается путем вычитания общего числа подешевевших за данный день акций из общего числа подорожавших акций с последующим прибавлением этой разности к накопленному значению.
Таблица 12 демонстрирует расчет линии A/D.
Поскольку отсчет линии A/D начинается с нуля, ее численное значение не важно. Важны лишь наклон и форма линии A/D.