1. Экономическое содержание принципов оценки эффективности инвестиционного проекта

В основу оценки эффективности инвестиционного проекта, по нашему мнению, должны быть положены следующие принципы:
Оценка общественной значимости проекта в зависимости от его масштабности.
Учет особенностей оценки эффективности инвестиционного проекта в зависимости от его значимости, цели реализации и схемы финансирования.
Экономический эффект от реализации инвестиционного проекта рассматривается на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) от проведения прединвестици- онных исследований до прекращения его использования.
Моделирование денежных потоков в операционной, финансовой и инвестиционной составляющих, включающих все, связанные с осуществлением инвестиционного проекта денежные поступления и расходы за весь его жизненный цикл с учетом возможности использования различных валют и видов цен.
Сопоставимость показателей и условий реализации раз-личных инвестиционных проектов (вариантов).
Принцип положительности и максимума эффекта. Предпочтение должно отдаваться инвестиционным проектам с наибольшим значением эффекта. В данном случае речь идет о сравнении альтернативных инвестиционных проектов, рассчитанных с использованием дисконтированных денежных потоков.
Учет фактора времени. При оценке эффективности инвестиционного проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции и поступлениями ресурсов и их оплатой; разновременность затрат и результатов, предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат.
Учет предстоящих затрат и результатов. При расчете показателей эффективности должны учитываться только предстоящие затраты и поступления, обусловленные только реали-
зацией инвестиционного проекта, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, вызванные осуществлением инвестиционного проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового).
Учет всех наиболее существенных последствий реализации инвестиционного проекта. При оценке эффективности инвестиционного проекта должны учитываться последствия его реализации как непосредственно экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты и общественные блага). В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести.
В других ситуациях учет влияния этих факторов должен осуществляться экспертно.
Учет наличия различных участников, обеспечивающих осуществление инвестиционного проекта на протяжении всего его жизненного цикла. Учитываются несовпадение их интересов и различные оценки стоимости капитала, выражающиеся в индивидуальных значениях нормы дисконта. Наряду с этим учитываются функции, выполняемые участниками инвестиционного проекта. Например, инвестор финансирует проект, данные о финансовом состоянии представляет субъект инвестиций, на котором реализуется инвестиционный проект.
Многоэтапность оценки инвестиционного проекта: обоснование эффективности инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический мониторинг, эффективность определяется на нескольких этапах с различной глубиной проработки, включая, по нашему мнению, систему контроля за процессом реализации инвестиционного проекта.
Учет влияния инфляции (изменение цен на продук-цию, а также ресурсы в период реализации).
Учет влияния неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию инвестиционного проекта.
Учет влияния на эффективность инвестиционного проекта потребности капитальных вложений в оборотный капитал наряду с основным.
Учет финансовой устойчивости предприятия при принятии решения о финансировании и реализации инвестицион-
ного проекта. Речь идет о реализации инвестиционного проекта на действующих предприятиях.
Анализ влияния реализуемого инвестиционного проекта на результаты хозяйственной деятельности и изменение финансового состояния предприятия.
Выявление влияния используемых инвестиционных проектов на окружающую среду и рациональность природопользования, включая водные объекты, леса и сельскохозяйственные угодья.
Сопоставление результатов и затрат, обусловленных реализацией инвестиционного проекта с нормой прибыли, требуемой инвестором.
Учет финансовой реализуемости инвестиционного проекта.
Обоснование нормы дисконта для альтернативных и крупномасштабных инвестиционных проектов и целесообразность ее использования при оценке конкретных видов инвестиционных проектов.
Учет особенностей расчета эффективности инвестиционного проекта на различных этапах его реализации.
Учет экономического окружения инвестиционного проекта и экономического эффекта, получаемого в смежных областях.
<< | >>
Источник: Крылов Э. И., Оводенко А. А.. Принципы управления инвестиционной и инновационной деятельностью предприятия/ СПбГУАП. СПб.,2003. 24 с.. 2003

Еще по теме 1. Экономическое содержание принципов оценки эффективности инвестиционного проекта:

  1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  2. 8.11. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов с учетом инфляции
  3. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта
  4. ПРИМЕРЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  5. 11.4.4. Оценка эффективности внедрения инвестиционного проекта на предприятии
  6. 3.3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  7. Инвестиционные проекты и оценка их эффективности
  8. § 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта
  9. 3. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов.
  10. СОСТАВ, СОДЕРЖАНИЕ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  11. ФИНАНСОВАЯ ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
  12. 3.3. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  13. 29. Принципы оценки инвестиционных проектов.
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая техника - Юридические лица -